Chuẩn bị súng đạn đi, ECB đang đến rồi!

Chuẩn bị súng đạn đi, ECB đang đến rồi!

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:40 11/03/2021

Hôm nay là ngày của ECB! Đặt cược vào số lần các điều kiện tài chính thuận lợi được đề cập có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn so với việc tìm hiểu xem chúng thực sự là gì. Và các nhà đầu tư đã chóng mặt trước thông điệp trái chiều về đà tăng của lợi suất - triển vọng tăng trưởng hay mối đe dọa phục hồi?

Nhiều khả năng ECB sẽ “làm ngơ” lợi suất tăng - xét cho cùng, đó chỉ là một thành phần của các điều kiện tài chính tổng thể. Nhưng thị trường cần sự rõ ràng về phản ứng của ngân hàng trung ương này. Cơn bão trái phiếu vào cuối tháng 2 không thể khiến các nhà hoạch định chính sách tăng cường quy mô PEPP và các động thái can thiệp bằng lời nói cũng chỉ ở mức không rõ ràng.

Lợi suất TPCP Mỹ tăng có thể kéo theo đường cong lợi suất dốc hơn ở các nước khác. Nhưng sự can thiệp của ECB đã khiến cho việc xác định trạng thái tự nhiên của đường cong lợi suất là gần như không thể thực hiện, như Michael Read chỉ ra. Dự báo cho thấy PEPP sẽ được kéo dài thêm 3 tháng vào ngày hôm nay, nhưng giọng điệu và cách thể hiện mới là chìa khóa quan trọng nhất - và các dấu hiệu của một cuộc tranh cãi trong Hội đồng (Governing Council) cần được giải tỏa để thị trường cảm thấy yên tâm và không đưa lợi suất tăng cao hơn.

Tất nhiên, việc theo đuổi lạm phát lại là một vấn đề khác ở châu Âu với Lagarde và các động nghiệp sẽ nói rõ hơn về vấn đề này trong hôm nay. Ít nhất thì vấn đề đau đầu của họ không còn là đồng Euro, hiện đang giao dịch trong biên độ hẹp so với đồng Bạc Xanh ngay phía trên MA 200 ngày. Lạm phát hiện chưa phải là vấn đề và một cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc suôn sẻ khác có thể sẽ khiến thị trường trái phiếu lạc quan. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán có vẻ cũng đang tỏ ra hài lòng - nhưng còn quá sớm để nói bất cứ điều gì. Hãy chuẩn bị đi, sắp đến giờ bắt đầu cuộc chơi rồi!

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lưới an toàn yếu dần: Căng thẳng tín dụng âm ỉ trong hệ thống ngân hàng Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lưới an toàn yếu dần: Căng thẳng tín dụng âm ỉ trong hệ thống ngân hàng Mỹ

Giá trị các khoản vay được điều chỉnh tại các ngân hàng Mỹ đã tăng gấp bốn lần trong hai năm, cho thấy áp lực tài chính đang tích tụ bên dưới bề mặt. Dù tỷ lệ nợ quá hạn mới có dấu hiệu chậm lại, phần lớn cải thiện này chỉ đến từ việc điều chỉnh lại điều khoản cho vay. Trong khi đó, quỹ dự phòng của nhiều tổ chức đang mỏng đi đáng kể, làm dấy lên lo ngại về khả năng chống chịu trước những cú sốc kinh tế sắp tới.
Những hệ lụy đáng sợ từ cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm

Những hệ lụy đáng sợ từ cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm

Hôm qua chúng ta đã nói về kết quả đáng thất vọng của cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc 20 năm trị giá 15 tỷ đô la – tạo ra một trong những sự kiện đáng chú ý nhất năm 2025 và ngay lập tức gợi ra sự so sánh với cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Nhật Bản 20 năm thảm khốc của chính Nhật Bản vào đầu năm nay, gây ra một đợt bán tháo dữ dội đối với cả trái phiếu và cổ phiếu.
Câu chuyện cổ phiếu Mỹ: Không còn “ngon ăn” như trước?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Câu chuyện cổ phiếu Mỹ: Không còn “ngon ăn” như trước?

Từng được xem là thiên đường đầu tư với sức mạnh từ Big Tech và đồng USD vững chắc, thị trường Mỹ giờ đây đang khiến nhiều nhà đầu tư phải đặt dấu hỏi. Khi cổ phiếu châu Âu bứt phá mạnh mẽ và đồng bạc xanh suy yếu, niềm tin vào “chủ nghĩa đặc biệt” của Mỹ bắt đầu lung lay. Phải chăng thời kỳ hoàng kim của Phố Wall đang dần khép lại?
BoJ thận trọng với lộ trình tăng lãi suất, chưa vội can thiệp thị trường trái phiếu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với lộ trình tăng lãi suất, chưa vội can thiệp thị trường trái phiếu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thấy cần thiết phải điều chỉnh mạnh kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu, trừ khi thị trường biến động nghiêm trọng. Thành viên Hội đồng Asahi Noguchi nhấn mạnh BoJ nên tiếp tục tăng lãi suất một cách thận trọng, do lạm phát hiện tại chủ yếu đến từ chi phí nhập khẩu chứ không phải tăng lương bền vững. Lạm phát dịch vụ vẫn chưa vượt 2%, khiến mục tiêu giá ổn định dài hạn vẫn còn xa.
Bắc Kinh mở rộng góc nhìn tài khóa giữa áp lực tăng trưởng
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Bắc Kinh mở rộng góc nhìn tài khóa giữa áp lực tăng trưởng

Bắc Kinh đang mở rộng cách tiếp cận tài khóa bằng cách tính đến giá trị tài sản nhà nước, không chỉ riêng nợ công. Cách tiếp cận mới này có thể giúp Trung Quốc biện minh cho việc chi tiêu lớn hơn, dù tổng nợ đã cao. Tuy nhiên, hiệu quả sẽ phụ thuộc vào khả năng quản lý minh bạch và khai thác tài sản công một cách bền vững.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ