Lạm phát Nhật Bản tăng tốc, BoJ đối mặt bài toán lãi suất

Lạm phát Nhật Bản tăng tốc, BoJ đối mặt bài toán lãi suất

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

10:16 23/05/2025

Lạm phát lõi của Nhật Bản tăng 3.5% trong tháng 4, vượt kỳ vọng và ghi nhận tốc độ cao nhất kể từ đầu năm 2023. Diễn biến này làm dấy lên kỳ vọng BoJ có thể nâng lãi suất thêm trong năm nay, dù các yếu tố bên ngoài như thuế quan của Mỹ vẫn là rủi ro lớn.

Dữ liệu công bố hôm thứ Sáu cho thấy lạm phát lõi của Nhật Bản đã tăng tốc với tốc độ hàng năm nhanh nhất trong hơn hai năm vào tháng 4, làm tăng khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm.

Dữ liệu này nhấn mạnh tình thế khó khăn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong việc cân bằng áp lực giá cả từ lạm phát thực phẩm dai dẳng với những trở ngại tăng trưởng từ thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi, loại trừ thực phẩm tươi sống nhưng bao gồm giá dầu, đã tăng 3.5% trong tháng 4 so với một năm trước, vượt qua dự báo thị trường là 3.4% và tăng tốc so với mức tăng 3.2% trong tháng 3.

Đây cũng là tốc độ tăng trưởng hàng năm nhanh nhất của chỉ số kể từ mức tăng 4.2% vào tháng 1 năm 2023, duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong hơn ba năm.

"Lạm phát lõi n vẫn mạnh trong tháng 4 bất chấp việc cắt giảm học phí trung học công lập," Marcel Thieliant, người đứng đầu bộ phận Châu Á-Thái Bình Dương tại Capital Economics, cho biết.

"Quan điểm của chúng tôi là sự mạnh mẽ dai dẳng của lạm phát sẽ thuyết phục (BoJ) tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 10," trái ngược với quan điểm thị trường chủ đạo cho rằng căng thẳng thương mại của Mỹ sẽ buộc BoJ phải giữ nguyên trong năm nay, ông nói.

Quan điểm của Thieliant được củng cố bởi một cuộc khảo sát các nhà kinh tế, theo đó BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9 nhưng với đa số nhỏ dự báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm.

Một chỉ số khác loại bỏ cả nhiên liệu và thực phẩm tươi sống, được BoJ xem xét kỹ lưỡng như một thước đo tốt hơn về áp lực giá do nhu cầu thúc đẩy, đã tăng 3,0% trong tháng 4 so với một năm trước, dữ liệu cho thấy. Chỉ số này đã tăng tốc từ mức tăng 2.9% trong tháng 3.

Lạm phát thực phẩm tăng tốc lên 7.0% trong tháng 4 từ 6.2% trong tháng 3, cho thấy nhiều công ty đã tăng giá vào đầu năm tài chính mới của Nhật Bản vào tháng 4. Giá gạo tăng vọt 98.6% trong tháng trước so với một năm trước, trong khi giá sô cô la tăng 31%.

Lạm phát ngành dịch vụ ở mức vừa phải hơn, 1.3% trong tháng 4, so với 1.4% trong tháng 3, cho thấy các công ty chậm chuyển chi phí lao động tăng cao sang giá cả, dữ liệu cho thấy.

BoJ đã kết thúc chương trình kích thích quy mô lớn kéo dài hàng thập kỷ vào năm ngoái và vào tháng 1 đã tăng lãi suất ngắn hạn lên 0.5% dựa trên quan điểm Nhật Bản đang trên đà đạt mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Trong khi ngân hàng trung ương đã báo hiệu sẵn sàng tăng lãi suất thêm, những hậu quả kinh tế từ thuế quan của Trump đã làm phức tạp các quyết định về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.

Reuters

Broker listing

Cùng chuyên mục

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Giữa áp lực từ cả Washington lẫn Bắc Kinh, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nỗ lực định vị EU như một đối tác thương mại chiến lược. Dù không nắm nhiều đòn bẩy, Brussels vẫn có cơ hội tận dụng vị thế trung gian để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và giảm thiểu thiệt hại từ cuộc đối đầu giữa hai cường quốc.
Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ