Goldman Sachs: Triển vọng phục hồi kinh tế "hình chữ V" trở lại sau tin tức về vắc-xin và chiến thắng của Biden

Goldman Sachs: Triển vọng phục hồi kinh tế "hình chữ V" trở lại sau tin tức về vắc-xin và chiến thắng của Biden

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

13:31 10/11/2020

Goldman Sachs đang dự đoán sự phục hồi “hình chữ V” nhiều khả năng sẽ xảy ra cho nền kinh tế toàn, và sự phục hồi đó có thể lớn hơn dự kiến ​​với hy vọng rằng vắc-xin chống Covid-19 sắp xuất hiện.

Cổ phiếu toàn cầu tăng vọt vào thứ Hai sau khi Pfizer và BioNTech thông báo rằng vắc-xin tiềm năng của họ có hiệu quả hơn 90% trong việc ngăn ngừa Covid-19 khi dùng trên những người chưa từng nhiễm bệnh trước đó. Tiến sĩ Albert Bourla, chủ tịch và giám đốc điều hành của Pfizer, ca ngợi kết quả này đánh dấu một "ngày tuyệt vời cho khoa học và nhân loại." 

Tin tức này xuất hiện ngay sau chiến thắng của Joe Biden trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và cả hai diễn biến này đều có khả năng ảnh hưởng đến dự báo tăng trưởng toàn cầu. Trong triển vọng kinh tế toàn cầu năm 2021 của Goldman, được công bố vào cuối tuần, nhấn mạnh rằng gói kích thích tài khóa của Đảng Dân chủ có thể gặp trở ngại nếu họ không thể nắm đa số trong Thượng viện. Mặc dù vậy, các nhà phân tích vẫn mong đợi việc triển khai gói kích thích tài khóa trị giá 1 nghìn tỷ USD, có khả năng diễn ra trước lễ nhậm chức ​​của Biden dự kiến vào ngày 20 tháng 1.

Đối với triển vọng tăng trưởng, Jan Hatzius và nhóm của ông cho rằng làn sóng Covid-19 thứ hai đang quét qua châu Âu và Hoa Kỳ mới là điều quan trọng, với một số nền kinh tế lớn ở châu Âu đã áp dụng trở lại các biện pháp phong tỏa một phần.

Những điều này đã khiến ước tính tăng trưởng toàn cầu của Goldman bị điều chỉnh giảm trong quý 4 và quý 1 năm 2021, nhưng ngân hàng vẫn tự tin rằng nền kinh tế toàn cầu sẽ vượt xa những dự báo của các nhà kinh tế do Bloomberg thăm dò.

Ngân hàng này dự báo mức thu hẹp GDP (tổng sản phẩm quốc nội) toàn cầu là 3.9% vào năm 2020, tốt hơn một chút so với dự báo 4%, tiếp theo là mức tăng 6% vào năm 2021 (so với dự báo của các nhà kinh tế ở mức 5.2%) và 4.6% vào năm 2022 (so với mức 3.7%), tuy nhiên vẫn có rủi ro tiêu cực. 

IMF (Quỹ tiền tệ quốc tế) đã dự báo mức thu hẹp 4.4% vào năm 2020 và mở rộng 5.2% vào năm 2021.

“Cũng như cách nền kinh tế toàn cầu phục hồi nhanh chóng (mặc dù không đồng đều) sau các đợt phong tỏa vào mùa xuân, chúng tôi kỳ vọng sự yếu kém hiện tại sẽ nhường chỗ cho sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn nhiều khi các đợt phong tỏa ở châu Âu kết thúc và một loại vắc-xin hiệu quả được chế tạo”, Hatzius cho biết trong báo cáo. “Giả sử FDA (Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ) phê duyệt ít nhất một loại vắc xin vào tháng 1 và việc tiêm chủng hàng loạt cho người dân nói chung bắt đầu ngay sau đó, như chúng tôi mong đợi, tăng trưởng sẽ tăng mạnh trong quý 2."

Goldman kỳ vọng các ngân hàng trung ương tại các nước phát triển sẽ duy trì thái độ “dovish” trong vài năm tới, với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh chỉ bắt đầu tăng lãi suất trở lại vào năm 2025.

“Ngoại lệ chính là Trung Quốc, nơi sản lượng đã trở lại mức trước đại dịch, tín dụng đang tăng nhanh và chính sách tài khóa vẫn rất mở rộng,” Hatzius nói thêm. “Các nhà hoạch định chính sách có vẻ sẵn sàng nới lỏng nhiều hơn nữa, điều này sẽ dẫn đến tăng trưởng sau này chậm lại.”

Tác động tới thị trường tiền tệ 

Giả sử rằng tin tức về vắc xin và chính sách áp đảo rủi ro phong tỏa ở bắc bán cầu, các nhà phân tích tiền tệ của Goldman đang duy trì các vị thế Short USD của họ qua rổ tiền tệ của thị trường mới nổi và G-10. 

Dựa trên các dự báo kinh tế mới của ngân hàng, một trong những người đứng đầu của Goldman tại bộ phận FX toàn cầu, Zach Pandl và Kamakshya Trivedi đã đặt mục tiêu trong 12 tháng cho đồng Euro ở mức 1.25 USD, với đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc hướng tới 6.30 so với đồng USD và USD/JPY xuống 100. Họ mong đợi mức lợi nhuận lớn nhất với vị thế short USD/RUB. 

Bán khống tiền tệ liên quan đến việc vay một loại tiền tệ và bán nó theo tỷ giá thị trường hiện tại, với mục đích mua lại nó với giá thấp hơn, về bản chất là đánh cược rằng đồng tiền đó sẽ giảm giá. 

“Với mức định giá cao và lãi suất thấp ở Mỹ, bối cảnh kinh tế hiện nay sẽ dẫn đến việc đồng USD giảm giá trên diện rộng trong năm tới, theo quan điểm của chúng tôi,” Pandl và Trivedi cho biết trong một ghi chú hôm Chủ nhật. Họ dự đoán USD sẽ giảm 6% trong năm tới, hiện họ đang nắm giữ các vị thế short USD qua AUD và CAD trong khối G-10 và đồng Rand Nam Phi, Rupee Ấn Độ và Peso Mexico trong thị trường mới nổi.

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Phố Wall tăng nhẹ trước tuần dữ liệu kinh tế dày đặc và căng thẳng thuế quan leo thang

Phố Wall tăng nhẹ trước tuần dữ liệu kinh tế dày đặc và căng thẳng thuế quan leo thang

Chứng khoán Mỹ khép phiên đầu tuần với mức tăng nhẹ khi nhà đầu tư giữ tâm lý chờ đợi trước loạt dữ liệu kinh tế và mùa báo cáo lợi nhuận quý II. Bất chấp tuyên bố áp thuế 30% từ Tổng thống Trump với EU và Mexico, phản ứng thị trường khá dè dặt do nhà đầu tư đã quen với các động thái tương tự. Nasdaq tiếp tục lập đỉnh mới, trong khi giá dầu tăng do lo ngại nguồn cung, nhưng cổ phiếu năng lượng lại giảm mạnh. Sắp tới, các báo cáo về lạm phát, chi phí sản xuất và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ là tâm điểm theo dõi.
Nhật Bản: Thị trường trái phiếu chịu áp lực trước bầu cử Thượng viện, lợi suất tăng vọt giữa lo ngại tài khóa

Nhật Bản: Thị trường trái phiếu chịu áp lực trước bầu cử Thượng viện, lợi suất tăng vọt giữa lo ngại tài khóa

Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang biến động mạnh trước cuộc bầu cử Thượng viện sắp tới, với lợi suất dài hạn tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Nhà đầu tư lo ngại về khả năng thay đổi chính trị và các cam kết chi tiêu tài khóa mới nếu đảng đối lập giành thêm ảnh hưởng. Trong khi đó, Thủ tướng Ishiba đối mặt với mức tín nhiệm suy giảm, khiến mục tiêu duy trì đa số trở nên khó khăn. Diễn biến lãi suất phản ánh lo ngại về kỷ luật ngân sách trong bối cảnh nợ công Nhật Bản đang ở mức cao nhất thế giới.
Giảm phát kỹ thuật số phủ nhận các lý thuyết về cú sốc thuế quan

Giảm phát kỹ thuật số phủ nhận các lý thuyết về cú sốc thuế quan

Ngay trước thềm công bố chỉ số CPI vào thứ Ba, một mốc xoay tiềm năng đối với kỳ vọng lãi suất của Fed, một trong những thước đo lạm phát thời gian thực toàn diện nhất đã làm gián đoạn câu chuyện về làn sóng tăng giá do thuế quan gây ra. Chỉ số Giá Kỹ thuật số của Adobe, theo dõi hơn 100 triệu mã sản phẩm trên các nền tảng thương mại điện tử, ghi nhận mức giảm -2.09% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Sáu. Điều này củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát, ít nhất trong lĩnh vực bán lẻ trực tuyến, vẫn được kiểm soát tốt, thậm chí đang có dấu hiệu giảm phát.
Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ