Tâm điểm hôm nay

Tại Mỹ, dữ liệu GDP quý I cuối cùng sẽ được công bố hôm nay. Tuy nhiên, dữ liệu sơ bộ về cán cân thương mại tháng 5 có thể đáng chú ý hơn, vì đây là chỉ dấu đầu tiên về xu hướng nhập khẩu trong bối cảnh mức thuế thay đổi liên tục.

Tại Thụy Điển, NIER sẽ công bố loạt chỉ số kinh tế mới. Niềm tin người tiêu dùng đang ở mức thấp lịch sử, và chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy sự phục hồi trong báo cáo hôm nay. Dù tình hình địa chính trị và thuế quan còn nhiều bất ổn, các doanh nghiệp vẫn phản ánh môi trường kinh tế khá bình thường. Chúng tôi sẽ theo sát kế hoạch định giá của các công ty, đặc biệt trong ngành bán lẻ – nơi giá cả dù có giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao.

Tại Nhật Bản, một loạt dữ liệu sẽ được công bố qua đêm, bao gồm doanh số bán lẻ và chỉ số lạm phát Tokyo. Người tiêu dùng vẫn thận trọng trong chi tiêu, phần lớn do lạm phát thực phẩm cao. Sẽ rất đáng quan tâm xem doanh số bán lẻ tháng 5 thế nào và giá cả tại Tokyo đã biến động ra sao trong tháng 6.

Hôm nay cũng có nhiều thành viên Fed và ECB phát biểu, bao gồm bà Schnabel. Thị trường sẽ theo dõi sát các bình luận về chính sách tiền tệ cũng như việc nới lỏng quy định ngân hàng tại Mỹ.

Tin kinh tế và thị trường

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Mỹ, Chủ tịch Fed Jerome Powell tiếp tục bày tỏ lo ngại về lạm phát trong bối cảnh các kế hoạch áp thuế của ông Trump, trong buổi điều trần trước Thượng viện. Ông nhấn mạnh sự thận trọng để tránh lạm phát kéo dài, bất chấp các kêu gọi cắt giảm lãi suất trong năm nay. Lập trường thận trọng của Powell rõ ràng đối lập với yêu cầu giảm lãi suất ngay lập tức từ phía Tổng thống. Chúng tôi dự báo Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất hàng quý từ tháng 9, phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Tại Thụy Điển, biên bản cuộc họp tháng 6 của Riksbank được đánh giá là "trung lập" so với quyết định và báo cáo chính sách tiền tệ (MPR). Báo cáo có phần mềm hơn dự kiến, phản ánh sự yên tâm với dự báo lạm phát, dù kế hoạch định giá và lạm phát cơ bản vẫn cao. Các rủi ro địa chính trị và thương mại được thảo luận, với đánh giá rằng rủi ro tăng giá do đàm phán thuế quan giảm so với cuộc họp tháng 5 – hỗ trợ cho quyết định cắt giảm lãi suất, cùng với tăng trưởng GDP quý I yếu. Các cuộc thảo luận về điều kiện cắt giảm thêm là hạn chế, và Thống đốc Thedéen khuyến nghị không nên diễn giải quá mức tín hiệu từ lộ trình lãi suất. Chúng tôi cho rằng Riksbank sẽ hành động nếu tăng trưởng tiếp tục yếu và áp lực lạm phát không xuất hiện.

Tại Hội nghị thượng đỉnh NATO, 32 quốc gia thành viên đã đồng thuận nâng chi tiêu quốc phòng lên 5% GDP vào năm 2035 – đúng theo đề xuất mạnh mẽ từ Tổng thống Mỹ Trump – và tái khẳng định cam kết phòng thủ tập thể theo Điều 5 của Hiệp ước Washington: "một nước bị tấn công là tất cả bị tấn công". Mục tiêu là dành 3.5% GDP cho quốc phòng cốt lõi và 1.5% cho các biện pháp mở rộng. Dù đạt đồng thuận, Tây Ban Nha cho rằng họ có thể thực hiện cam kết NATO với mức chi thấp hơn, dẫn đến chỉ trích từ Trump, người cảnh báo khả năng bị áp thuế.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán kết thúc phiên hôm qua với mức giảm nhẹ, nhưng bên trong có dấu hiệu tích cực hơn. Cổ phiếu chu kỳ hoạt động kém, trong khi chỉ số biến động VIX giảm xuống dưới 17 – củng cố quan điểm rằng khẩu vị với cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và chu kỳ tại Mỹ đã quay trở lại. Lo ngại về chiến tranh thương mại và địa chính trị dường như tạm lắng trong tâm trí nhà đầu tư, và dữ liệu vĩ mô hiện không còn gây áp lực mạnh lên tâm lý thị trường. Kết thúc phiên hôm qua tại Mỹ: Dow -0.3%, S&P 500 không thay đổi, Nasdaq +0.3%, Russell 2000 -1.2%. Cổ phiếu châu Á sáng nay giao dịch trái chiều, còn hợp đồng tương lai Mỹ và châu Âu gần như đi ngang.

Thị trường trái phiếu, hàng hóa & Ngoại hối

Tỷ giá EUR/USD tăng trong phiên hôm qua, tiệm cận mốc 1.17 do có tin đồn Trump đang cân nhắc thay thế Powell ngay trong mùa thu này. Sau động thái cắt giảm lãi suất bất ngờ từ Norges Bank, EUR/NOK tiếp tục tăng đều và vượt mốc 11.80. Lợi suất trái phiếu toàn cầu giảm nhẹ do lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel tiếp tục được duy trì, cùng với tin đồn về người kế nhiệm Powell và đề xuất của Fed về việc giảm tỷ lệ đòn bẩy SLR từ 5% xuống 3.5%-4.5%, điều này giúp các ngân hàng Mỹ mua thêm trái phiếu kho bạc. Do đó, lợi suất 10 năm của Mỹ giảm vài điểm cơ bản trong phiên giao dịch châu Á sáng nay. Giá dầu tương đối ổn định trong phiên hôm qua.