Kế hoạch áp thuế mới của cựu Tổng thống Donald Trump, được gọi là “Liberation Day” (Ngày Giải Phóng), đang làm dấy lên lo ngại về một thời kỳ tăng trưởng chậm lại đi kèm lạm phát cao (stagflation), gây áp lực lên triển vọng kinh tế toàn cầu.

Chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu giảm 0.7%, đánh dấu mức thấp nhất trong hơn hai tháng. Chỉ số DAX của Đức – vốn nhạy cảm với thương mại quốc tế – giảm mạnh 1.2%, phản ánh tâm lý lo ngại của giới đầu tư trước nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí nhập khẩu gia tăng. Trong khi đó, thị trường tài chính đang chờ đợi chi tiết về kế hoạch thuế quan của Trump. Theo các nguồn tin, phạm vi và mức độ của các biện pháp thuế quan vẫn chưa được tiết lộ, khiến tâm lý thị trường trở nên bất ổn.

Bộ trưởng Công nghiệp Pháp Marc Ferracci khẳng định châu Âu sẽ có phản ứng "tương xứng" trước các biện pháp từ phía Mỹ, nhưng sẽ không để căng thẳng leo thang ngoài tầm kiểm soát. Tuy nhiên, theo chuyên gia chiến lược Jim Reid của Deutsche Bank, rủi ro lớn nhất hiện nay là cách các quốc gia khác phản ứng, và chắc chắn thị trường sẽ đối mặt với những đợt trả đũa thương mại từ nhiều nền kinh tế lớn.

Tại Ý, liên đoàn công nghiệp Confindustria cảnh báo rằng tác động từ thuế quan Mỹ có thể gây thiệt hại nghiêm trọng cho các doanh nghiệp xuất khẩu của nước này, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất và hàng tiêu dùng.

Sự thiếu rõ ràng về phạm vi chính sách thuế quan của Mỹ, cùng với phản ứng chưa rõ ràng từ châu Âu và các quốc gia khác, đang khiến STOXX 600 rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng Hai, giảm khoảng 5.2% so với đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng Ba.

Cổ phiếu ngành y tế – vốn được coi là phòng thủ trước những biến động kinh tế – lại là nhóm chịu tổn thất nặng nề nhất trong phiên giao dịch này. Chỉ số SXDP (Healthcare Sector Index) giảm mạnh 2.2%, mất toàn bộ mức tăng đã tích lũy từ đầu năm 2024.

Cổ phiếu Sanofi (SASY.PA) lao dốc 4%, Roche Holding (ROG.S) giảm 2.1%, Novartis (NOVN.S) mất 1.7%, trong khi Novo Nordisk (NOVOb.CO) – gã khổng lồ trong ngành dược phẩm – sụt giảm tới 3.5%.

Bà Susannah Streeter, chuyên gia phân tích cấp cao tại Hargreaves Lansdown, nhận định: “Chính sách thuế quan mới của Mỹ đang tạo ra tâm lý bất an trên toàn thị trường, và ngay cả những cổ phiếu thuộc nhóm an toàn như dược phẩm cũng không tránh khỏi tác động của làn sóng bán tháo.”

Bất chấp đà giảm của cổ phiếu Novo Nordisk, Novo Holdings – cổ đông kiểm soát của công ty – vẫn ghi nhận một năm tài chính ấn tượng với mức lợi nhuận ròng gần như tăng gấp đôi, đạt 8 tỷ euro (8.66 tỷ USD) trong năm 2024. Tuy nhiên, tổng tài sản được quản lý của Novo Holdings đã giảm nhẹ do biến động của thị trường.

Giữa bối cảnh thị trường tài chính biến động, một số thương vụ mua bán & sáp nhập (M&A) vẫn ghi nhận những diễn biến tích cực, mang lại điểm sáng cho nhà đầu tư.

Cổ phiếu Svitzer (SVITZR.CO) tăng vọt 31.1%, sau khi tập đoàn A.P. Moller Holding của Đan Mạch đưa ra đề nghị mua lại công ty dịch vụ lai dắt tàu này với mức giá 9 tỷ crown Đan Mạch (1.30 tỷ USD).

Trong khi đó, cổ phiếu Grifols (GRLS.MC) – một trong những công ty dược phẩm lớn nhất Tây Ban Nha – dẫn đầu đà tăng của STOXX 600, với mức tăng 10.9%. Động lực tăng trưởng đến từ thông tin rằng Brookfield (BAM.TO) của Canada đã nối lại đàm phán để đưa ra một thương vụ chào mua mới đối với Grifols.

Các chuyên gia dự báo, biến động của thị trường tài chính sẽ còn tiếp diễn trong những ngày tới, khi nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ diễn biến xoay quanh thuế quan của Mỹ và phản ứng từ các nền kinh tế lớn khác.

Việc Mỹ có thực hiện biện pháp áp thuế mạnh tay hay không, và châu Âu có tìm cách trả đũa hay vẫn giữ lập trường ôn hòa, sẽ là yếu tố quyết định xu hướng của chứng khoán toàn cầu trong ngắn hạn. Đối với nhà đầu tư, rủi ro về một chu kỳ stagflation (tăng trưởng chậm đi kèm lạm phát cao) ngày càng rõ nét, tạo áp lực lên các kênh đầu tư an toàn như vàng và trái phiếu chính phủ.