Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

09:44 10/07/2025

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.

Tổng quan

Chỉ số S&P 500 đang tiến gần hơn đến mức đỉnh lịch sử, khi sức bật từ nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn lan tỏa và nâng đỡ phần lớn thị trường. Ngay cả loạt tuyên bố mang tính đe dọa từ Trump, lần này nhắm vào các điểm nóng từ Baghdad đến Manila, cũng không làm suy chuyển tâm lý lạc quan. Nhà đầu tư dường như không mấy bận tâm, thị trường gần như ngáp dài trước các tiêu đề thuế quan, coi đó chỉ như cơn mưa rào nhẹ thay vì một cơn giông bão. Đồng real Brazil chịu áp lực nặng nề nhất, nhưng thị trường cổ phiếu toàn cầu nhìn chung vẫn giữ được đà tăng ổn định.

Tuy nhiên, dưới bề mặt, thị trường trái phiếu đã tìm lại điểm tựa. Cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm trị giá 39 tỷ USD diễn ra suôn sẻ đã giúp chấm dứt chuỗi bán tháo kéo dài năm phiên, đưa lợi suất giảm về mức 4,34%. Dù tỷ lệ tham gia không quá nổi bật, nhưng thông điệp đã rõ ràng: nhu cầu đối với kỳ hạn dài vẫn vững vàng, đặc biệt trong bối cảnh Fed vẫn giữ kín hướng đi tiếp theo.

Biên bản họp của Fed công bố mới đây bổ sung thêm nhiều lớp sắc thái, phản ánh sự chia rẽ nội bộ về tác động của thuế quan đến lạm phát. Một số thành viên nhận định đây chỉ là cú sốc tạm thời, trong khi những người khác lo ngại rằng hệ quả sẽ kéo dài và bền bỉ hơn. Tuy nhiên, với giới giao dịch, thông điệp được rút ra lại khá đơn giản: Fed vẫn giữ lập trường kiên định. Với lạm phát chưa hạ nhiệt rõ ràng và tăng trưởng vẫn vững, ngưỡng để Fed thực hiện cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn vẫn còn khá cao.

Ở chiều dòng tiền, dòng vốn mang tính đầu cơ, sau nhiều tháng giữ thế phòng thủ, đang dần quay lại thị trường. Theo chỉ số định vị của BNP Paribas, các quỹ phòng hộ và nhà giao dịch có hệ thống đang từng bước rời chân khỏi phanh, chuyển dần sang trạng thái trung lập và sẵn sàng quay lại với rủi ro. Trong bối cảnh chỉ số S&P 500 đang ở mức định giá cao nhất trong chu kỳ, và các thước đo tâm lý như Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của CNN phát tín hiệu "tăng tốc", tâm lý hưng phấn vẫn còn đó, chỉ là thận trọng hơn.

Dẫu vậy, thử thách đang tới gần. Mùa báo cáo lợi nhuận quý sắp mở màn, và dù các yếu tố kỹ thuật đã dẫn dắt thị trường đi lên, việc chuyển sang nền tảng cơ bản có thể không suôn sẻ. Sức mạnh của thị trường là không thể phủ nhận, nhưng như đã thấy trong năm 2023, kể cả xu hướng tăng cũng có thể khựng lại nếu câu chuyện thị trường thay đổi. Thuế quan, đổ vỡ công nghệ, hay bất ngờ từ lạm phát, bất kỳ yếu tố nào cũng có thể đưa thị trường ra khỏi chế độ “tự lái”.

Tạm thời, sự bứt phá của Nvidia vẫn là tâm điểm. Những giấc mơ AI đang che phủ mọi lo ngại vĩ mô—ít nhất là trong hôm nay. Nhưng khi định giá tiếp tục leo cao, thị trường sẽ sớm phải đối mặt với thực tế: lực hút của trọng lực sớm muộn cũng sẽ lên tiếng.

Biên bản FOMC: Không vội vàng, cũng không nhượng bộ

Biên bản tháng Sáu của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một bức tranh về một ngân hàng trung ương đang điều hành cẩn trọng, tay trên vô lăng, mắt quan sát đường xá. Fed nhận thấy rủi ro từ thuế quan, nhưng chưa sẵn sàng bật còi báo động. Cuộc thảo luận xoay quanh lạm phát cho thấy sự phân hóa: một số xem đây là cú sốc ngắn hạn, trong khi phần lớn cảnh báo nguy cơ áp lực giá kéo dài. Không hoảng loạn, nhưng cũng không hề thờ ơ.

Tất cả các thành viên đều đồng thuận giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Sáu, đánh dấu lần thứ tư liên tiếp Fed án binh bất động. Tuy nhiên, một vài thành viên ngỏ ý có thể cắt giảm lãi suất ngay từ tháng Bảy, điều này không nằm ngoài kỳ vọng, đặc biệt sau những phát biểu gần đây mang tính “ôn hòa” từ các quan chức như Waller hay Bowman. Dù vậy, giọng điệu chung vẫn là thận trọng, từ tốn. Phần lớn ủy viên nhận định việc nới lỏng chính sách là có thể, nhưng không vội vàng thực hiện trong ngắn hạn.

Tóm lại, Fed không phản ứng vội với tín hiệu nhiễu. Họ chờ đợi sương mù từ chính sách thương mại tan bớt. Tháng Chín nhiều khả năng là thời điểm xoay chuyển chính sách, trừ khi có bất ngờ dữ liệu rõ rệt hơn. Cho đến lúc đó, Chủ tịch Powell và các cộng sự vẫn giữ “thuốc súng khô” và mở rộng mọi kịch bản.

Nvidia vượt mốc 4,000 tỷ USD: AI "thừa thắng xông lên"

Nvidia chính thức cán mốc vốn hóa 4,000 tỷ USD, bỏ xa phần còn lại của giới công nghệ và khẳng định vị thế số một trong cuộc đua AI. Đây là khoảnh khắc mang tính biểu tượng, hãng chip hàng đầu Thung lũng Silicon giờ đây đội vương miện từng thuộc về những ông lớn tiêu dùng. Từ mốc 1,000 tỷ USD giữa năm 2023 đến 4,000 tỷ USD hôm nay, tốc độ tăng trưởng của Nvidia không chỉ là cấp số nhân, mà mang hình hài parabol, được tăng tốc nhờ làn sóng AI khiến thời kỳ dotcom trông như một đợt gợn sóng.

Điều gì đang thúc đẩy? Một tổ hợp bền vững: căng thẳng thương mại giữa Trump và Trung Quốc được xoa dịu, trong khi dòng tiền từ các quỹ đầu tư chủ quyền tại Trung Đông và châu Âu liên tục đổ vào. Nhưng cốt lõi vẫn là vị thế độc tôn của Nvidia trong mảng tính toán AI. Khi các ông lớn công nghệ muốn xây dựng “bộ não” của mình, họ gọi tên Jensen Huang.

CEO Jensen Huang đã tạo nên một hệ sinh thái gần như tôn giáo xoay quanh AI, và nhà đầu tư hoàn toàn bị chinh phục. Cuộc gọi thu nhập tháng Năm của ông giống như một bài thuyết giảng: robot, AI, thị trường nghìn tỷ đô, và các con chip đảm nhiệm vai trò trung tâm. Với doanh thu quý tăng trưởng 70%, và dự báo đạt 200 tỷ USD trong năm nay, Nvidia đang cưỡi trên làn sóng AI.

Ngay cả cú điều chỉnh ngắn đầu năm, xuất phát từ DeepSeek của Trung Quốc và lo ngại về thuế, cũng chỉ là điểm dừng chân thoáng qua. Giờ đây, khi nhu cầu tăng tốc trở lại, và chuỗi cung ứng GPU được khơi thông, biên lợi nhuận của Nvidia vẫn ở đẳng cấp hoàng gia: trên 70% biên gộp, và dự kiến thu nhập ròng lên tới 105 tỷ USD. Việc các lãnh đạo nội bộ bán ra 1 tỷ USD cổ phiếu gần như không gây ảnh hưởng, khi cổ phiếu đã tăng hơn 40% kể từ tháng Năm, thì một chút chốt lời là điều dễ hiểu.

Điểm mấu chốt của câu chuyện là tính bền vững. Nvidia đã trở thành “đường ray” cho hạ tầng AI, nơi mà toàn bộ cuộc cách mạng công nghệ đang chạy trên đó. Trong khi các công ty khác xây dựng ứng dụng, Nvidia sản xuất cuốc và xẻng. Không còn chỉ xoay quanh ChatGPT, mà là về mọi nhà cung cấp đám mây, mọi phòng thí nghiệm AI ngôn ngữ lớn (LLM), và mọi quốc gia đang tìm cách xây dựng chủ quyền công nghệ số cho tương lai.

Nvidia không chỉ là một mã cổ phiếu, Nvidia là chuẩn mực AI. Và trừ khi có điều gì đó thật sự làm lệch quỹ đạo công nghệ, con tàu này vẫn còn đủ lực để tiếp tục bứt phá.

fxstreet

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ