Trước thềm cuộc họp Fed: Sự thay đổi trong giọng điệu và kỳ vọng lãi suất

Trước thềm cuộc họp Fed: Sự thay đổi trong giọng điệu và kỳ vọng lãi suất

Trần Kiều Oanh

Trần Kiều Oanh

Junior Analyst

03:00 04/05/2022

Thị trường đã định giá 100% việc Fed tăng lãi suất 50bp vào thứ Tư.

Các nhà hoạch định chính sách Fed đã có một sự thay đổi giọng điệu rõ rệt kể từ đầu tháng Tư. Trong khi hầu hết các quan chức tin rằng việc tăng lãi suất 25bp là phù hợp vào tháng 5, dữ liệu lạm phát gần đây đã khiến một số thành viên FOMC công khai ủng hộ tăng lãi suất 50bp - và một người thậm chí đã nói về khả năng tăng lãi suất 75bp.

Ngày 1 tháng 4 - chủ tịch Fed Chicago Charles Evans nói rằng triển vọng của ông khớp với ước tính trung bình của các nhà hoạch định chính sách, kêu gọi thêm sáu lần tăng lãi suất 25bp vào năm 2022.

Ngày 2 tháng 4 - chủ tịch Fed New York John Williams chỉ ra rằng việc tăng lãi suất sẽ diễn ra dần dần trong năm, nhưng thị trường cần chuẩn bị cho việc thắt chặt liên tục vào năm 2022.

Ngày 3 tháng 4 - chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly, một người phe bồ câu, cho rằng lãi suất có thể tăng 50bp trừ khi có bất cứ tín hiệu tiêu cực nào trước khi cuộc họp diễn ra.

Ngày 5 tháng 4 - thành viên hội đồng thống đốc Fed Lael Brainard cho rằng nhiệm vụ hàng đầu của Fed trong thời điểm này là giảm lạm phát, đồng thời cần triển khai sớm kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán

Ngày 6 tháng 4 - chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker khẳng định lạm phát đang tăng “quá cao” và dự kiến xuất hiện một loạt các đợt tăng lãi suất mạnh & có chủ ý trong năm nay.

Ngày 7 tháng 4 - chủ tịch Fed St. Louis James Bullard ủng hộ tăng 50bp vào tháng 5 và mong muốn lãi suất sẽ tăng lên 3-3.25% tiếp theo trong nửa cuối năm nay.

Ngày 10 tháng 4 - chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester cảnh báo sẽ cần một khoảng thời gian nữa để lạm phát giảm, tuy nhiên bà vẫn tin tưởng rằng Mỹ sẽ tránh được suy thoái vào năm 2022.

Ngày 11 tháng 4 - thành viên hội đồng thống đốc Fed Christopher Waller bình luận rằng Fed sẽ hạn chế tăng lãi suất quá cao do lo ngại thiệt hại ngoài dự kiến, tuy nhiên việc ngồi chơi xơi nước là điều không thể xảy ra.

Ông Evans đã hawkish hơn từ tháng này, nói rằng muốn lãi suất về trung lập vào cuối năm nay, sẽ cần đâu đó 9 lần tăng, và không thể làm được vậy nếu chỉ tăng 25bp mỗi lần.

Ngày 12 tháng 4 - bà Brainard cho biết Fed sẽ “khẩn trương” tăng lãi suất và sẽ chống lạm phát thông qua một loạt các đợt tăng lãi suất cũng như việc thu hẹp bảng cân đối kế toán.

Chủ tịch Richmond Tom Barkin cũng nói cần tăng mạnh lãi suất về trung lập trong ngắn hạn, sau đó kiểm tra xem lạm phát cao trong thời đại đại dịch có giảm không và lạm phát có còn dai dẳng không.

Ngày 13 tháng 4 - ông Bullard cảnh báo rằng nếu Fed không thắt chặt chính sách đủ nhanh, sẽ làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương về lâu dài.

Ông Waller mong muốn chính sách được chắt chặt mạnh hơn, vì vậy mức tăng 50bp vào tháng 5 sẽ phù hợp với bối cảnh hiện tại, và có thể tăng cao hơn trong tháng 6 và tháng 7.

Ngày 14 tháng 4 - ông Williams nhận xét rằng việc tăng lãi suất 50bp là một “lựa chọn hợp lý” khi chính sách hiện tại đã quá nới lỏng.

Bà Mester cũng nói Fed cần cẩn trọng khi tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát trong khi duy trì ổn định hoạt động kinh tế và thị trường lao động.

Ngày 18 tháng 4 - ông Bullard cho rằng việc tăng lãi suất trên 50bp không phải là "kịch bản cơ sở" nhưng sẽ không loại bỏ kịch bản này.

Ngày 19 tháng 4 - ông Evans lưu ý rằng Fed có thể tăng lãi suất vượt qua mức trung lập. Ngoài ra, ông cũng dự báo lạm phát ở mức 3-3.5% vào cuối năm 2022.

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cũng cảnh báo nếu chuỗi cung ứng tiếp tục bị gián đoạn, Fed cần quyết liệt hơn để giảm thiểu lạm phát.

Ngày 20 tháng 4 - bà Daly nói rằng Fed cần trung lập để không gây ảnh hưởng đến nền kinh tế, và mức lãi suất trung lập rơi vào khoảng 2.5%. Báo cáo Beige Book cũng được công bố, và lạm phát vẫn là mối quan tâm chính.

Ngày 21 tháng 4 - bà Daly gợi ý việc thắt chặt mạnh mẽ sắp xảy ra, Fed cân nhắc tăng 50bp trong một vài cuộc họp, đồng thời bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán.

Chủ tịch Powell cũng ủng hộ nhanh chóng tăng lãi suất trước, và hoàn toàn có khả năng tăng 50bp trong tháng Năm.

Với lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ của Mỹ, thị trường đang kỳ vọng Fed tăng lãi suất nhanh chóng trong những tháng tới. Biểu đồ dưới đây cho thấy chênh lệch giữa hợp đồng tương lai Eurodollar tháng 5/2022 và tháng 12/2023.

Central Bank Watch: Fed Speeches, Interest Rate Expectations Update; May Fed Meeting Preview

Bằng việc so sánh khả năng Fed tăng lãi suất (đường màu cam) thông qua lợi suất các kỳ hạn 2, 5 và 10 năm, chúng ta có thể đánh giá liệu thị trường trái phiếu có đang giống với những gì đã xảy ra vào năm 2013/2014 khi Fed có ý định thắt chặt.

Sau khi Fed tăng lãi suất lên 50bp vào tháng 5, sẽ có sáu đợt tăng lãi suất 25bp nữa trong năm 2023. Thị trường vẫn đang duy trì kỳ vọng diều hâu.

Kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Central Bank Watch: Fed Speeches, Interest Rate Expectations Update; May Fed Meeting Preview

Thị trường vẫn đang định giá quyết liệt 3 cuộc họp tới, với 100% khả năng tăng 50bp cho cả 3, và lãi suất được kỳ vọng tăng lên 2.75% cuối năm nay.

Dailyfx

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng với lộ trình tăng lãi suất, chưa vội can thiệp thị trường trái phiếu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với lộ trình tăng lãi suất, chưa vội can thiệp thị trường trái phiếu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thấy cần thiết phải điều chỉnh mạnh kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu, trừ khi thị trường biến động nghiêm trọng. Thành viên Hội đồng Asahi Noguchi nhấn mạnh BoJ nên tiếp tục tăng lãi suất một cách thận trọng, do lạm phát hiện tại chủ yếu đến từ chi phí nhập khẩu chứ không phải tăng lương bền vững. Lạm phát dịch vụ vẫn chưa vượt 2%, khiến mục tiêu giá ổn định dài hạn vẫn còn xa.
Bắc Kinh mở rộng góc nhìn tài khóa giữa áp lực tăng trưởng
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Bắc Kinh mở rộng góc nhìn tài khóa giữa áp lực tăng trưởng

Bắc Kinh đang mở rộng cách tiếp cận tài khóa bằng cách tính đến giá trị tài sản nhà nước, không chỉ riêng nợ công. Cách tiếp cận mới này có thể giúp Trung Quốc biện minh cho việc chi tiêu lớn hơn, dù tổng nợ đã cao. Tuy nhiên, hiệu quả sẽ phụ thuộc vào khả năng quản lý minh bạch và khai thác tài sản công một cách bền vững.
USD lao dốc giữa lo ngại tài khóa, Bitcoin và vàng tăng mạnh
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD lao dốc giữa lo ngại tài khóa, Bitcoin và vàng tăng mạnh

Đồng USD rơi xuống mức thấp nhất hai tuần do lo ngại về tài chính Mỹ và phiên đấu giá trái phiếu kém sôi động. Trong khi đó, nhà đầu tư tìm đến các tài sản thay thế như vàng và Bitcoin, đẩy giá hai tài sản này lên mức cao mới. Dự luật chi tiêu và thuế của Trump tiếp tục đối mặt với hoài nghi và chia rẽ trong nội bộ Đảng Cộng hòa.
Trái phiếu chính phủ Mỹ chịu áp lực trước lo ngại tài khóa và nợ công
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trái phiếu chính phủ Mỹ chịu áp lực trước lo ngại tài khóa và nợ công

Nhu cầu yếu trong phiên đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 20 năm phản ánh lo ngại ngày càng tăng về bức tranh tài khóa và nợ công của Mỹ. Lợi suất tăng vọt, đồng USD và chứng khoán đồng loạt giảm khi thị trường phản ứng với rủi ro từ dự luật thuế và chi tiêu mới tại Quốc hội. Các nhà đầu tư ngày càng nghi ngờ khả năng kiểm soát thâm hụt ngân sách, trong khi sức hấp dẫn của trái phiếu Mỹ suy giảm trước cạnh tranh toàn cầu.
2 Lý do đà tăng 40% của Netflix vẫn chưa kết Thúc | Investing.com
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

2 Lý do đà tăng 40% của Netflix vẫn chưa kết Thúc | Investing.com

Cổ phiếu của Netflix đã tăng trưởng mạnh mẽ trong những tuần gần đây, tăng hơn 40% kể từ tuần đầu tiên của tháng 4, phá vỡ các kỷ lục trước đó và bước vào vùng giá bốn chữ số hiếm hoi. Mặc dù đợt tăng trưởng như vậy có xu hướng dấy lên lo ngại về việc quá nóng, đặc biệt khi chỉ số RSI hiện ở mức 68, vẫn còn hai lý do chính để tin rằng đà tăng sẽ kéo dài đến mùa hè, và tại sao một nhịp điều chỉnh dù nhỏ cũng nên được xem là cơ hội mua.
USD suy yếu giữa lo ngại về chính sách thuế và niềm tin vào tài sản Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD suy yếu giữa lo ngại về chính sách thuế và niềm tin vào tài sản Mỹ

Đồng USD tiếp tục giảm khi các bất ổn liên quan đến dự luật thuế của Trump, căng thẳng thương mại và triển vọng tài khóa khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với tài sản Mỹ. Trong khi Fed duy trì lập trường thận trọng, thị trường vẫn kỳ vọng các thỏa thuận thương mại sẽ thành hiện thực nhưng thiếu động lực mới để duy trì đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ