Triển vọng giá vàng: Dòng vốn vào ETF vàng tăng vọt, xu hướng mua vào của ngân hàng trung ương và các mốc mục tiêu của XAU/USD

Triển vọng giá vàng: Dòng vốn vào ETF vàng tăng vọt, xu hướng mua vào của ngân hàng trung ương và các mốc mục tiêu của XAU/USD

Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

14:56 18/03/2025

Thị trường vàng thế giới đang chứng kiến một thời khắc mang tính bước ngoặt khi giá XAU/USD lần đầu tiên thử nghiệm mức $3,000/oz.

Tuy nhiên, sau khi chạm mốc này, giá vàng nhanh chóng đối diện với áp lực bán, khiến đà tăng bị kìm hãm. Hiện tại, các mức hỗ trợ quan trọng được xác định tại $2,994, $2,982 và $2,950, trong khi vùng kháng cự tiềm năng nằm tại $3,025 và $3,050.

Biểu đồ dưới đây thể hiện hiệu suất của vàng so với các tài sản trú ẩn an toàn khác như đồng Franc Thụy Sĩ, Yên Nhật, Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (US10Y).

Gold Performance Chart

Dữ liệu thị trường cho thấy dòng tiền chảy mạnh vào các quỹ ETF vàng, trong khi hoạt động mua ròng từ các ngân hàng trung ương tiếp tục đóng vai trò là lực đỡ quan trọng. Những yếu tố này đã giúp vàng duy trì vị thế là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đối diện với nhiều bất ổn.

Các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, dữ liệu doanh số bán lẻ suy yếu và thời hạn áp thuế vào ngày 2/4 tiếp tục làm gia tăng tâm lý lo ngại của nhà đầu tư, khiến vàng trở thành một kênh phòng hộ hấp dẫn. Dù vậy, bước vào tuần giao dịch mới, tâm lý rủi ro trên thị trường chứng khoán có dấu hiệu ổn định hơn khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent trấn an nhà đầu tư rằng các đợt điều chỉnh trên thị trường cổ phiếu là một phần tất yếu và mang tính xây dựng.

Việc vàng vượt qua mốc $3,000/oz đã tạo ra làn sóng lạc quan, nhưng ngay sau đó, thị trường chứng kiến một nhịp điều chỉnh. Nguyên nhân chính có thể đến từ hoạt động chốt lời ngắn hạn, khi một bộ phận nhà đầu tư lo ngại rằng vàng có thể trải qua một nhịp giảm sâu hơn trước khi xác lập xu hướng bền vững.

Quan sát diễn biến giá vàng trong 18 tháng qua, mỗi khi kim loại quý này phá vỡ các mức tâm lý quan trọng như $2,700, $2,800, thị trường đều ghi nhận các đợt điều chỉnh đáng kể. Việc vàng vừa chạm $3,000/oz nhưng chưa thể duy trì trên mốc này cho thấy đây vẫn là một vùng kháng cự mạnh, nhất là khi thị trường đang chờ đợi cuộc họp chính sách quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần này.

Lịch sử cho thấy các mốc giá tròn như $1,000, $2,000 đều mất nhiều năm để thiết lập một xu hướng ổn định:

  • Mốc $1,000/oz mất 1.5 năm để thiết lập một đà tăng bền vững.
  • Mốc $2,000/oz thậm chí mất tới 3.5 năm để phá vỡ hoàn toàn và duy trì, ngay cả trong bối cảnh Fed triển khai chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo trong đại dịch COVID-19.
  • Hiện tại, vùng $3,000/oz cũng đang có dấu hiệu diễn biến theo mô hình tương tự, với việc giá vàng bị bán mạnh sau khi thử nghiệm mức này. Dù vậy, nếu vàng có thể đóng cửa tuần trên ngưỡng $3,000/oz, đây có thể là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng bền vững trong thời gian tới.

Dòng vốn vào ETF vàng tăng vọt, vượt qua Bitcoin

Một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ giá vàng trong thời gian qua chính là dòng tiền chảy mạnh vào các quỹ ETF vàng. Đáng chú ý, dòng vốn vào ETF vàng đã vượt qua cả Bitcoin, trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh.

  • Các quỹ Bitcoin ETF đã ghi nhận dòng vốn rút ròng $3.8 tỷ kể từ 24/2.
  • Trong khi đó, ETF vàng liên tục thu hút dòng tiền mạnh mẽ, với tuần gần nhất kết thúc vào 14/3, ghi nhận dòng vốn vào $1.16 tỷ, ngay cả khi giá vàng đã chạm $3,000/oz.
  • Tổng lượng vàng do các quỹ ETF nắm giữ đã tăng thêm 3.88 triệu ounce trong năm nay, đạt gần 86.7 triệu ounce, mức cao nhất kể từ tháng 10/2023.

Mặc dù lượng nắm giữ vàng của ETF vẫn thấp hơn mức đỉnh của năm 2020, nhưng xu hướng tăng trưởng này vẫn tiếp tục đóng vai trò là động lực quan trọng hỗ trợ giá vàng trong thời gian tới.

Gold Demand

Diễn biến nhu cầu và giá vàng thế giới (tính đến ngày 14/03/2025)

Kể từ khi chiến tranh Nga-Ukraine nổ ra vào năm 2022, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã tăng gấp đôi lượng vàng mua ròng hàng năm, từ 500 lên hơn 1.000 tấn.

  • Năm 2023, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng 1,045 tấn vàng, chiếm khoảng 20% tổng nhu cầu vàng toàn cầu.
  • Ba Lan, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ là những quốc gia tích cực gom vàng nhất.
  • Nguyên nhân chủ yếu đến từ lo ngại về các lệnh trừng phạt tài chính, như những biện pháp áp đặt lên Nga, cũng như sự thay đổi trong chiến lược dự trữ ngoại hối, khi nhiều quốc gia đang tìm cách giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng USD.

Ngoài ra, sau cuộc bầu cử Donald Trump vào tháng 11/2024, lượng vàng lưu trữ tại sàn COMEX đã tăng kỷ lục 120%, do lo ngại về chính sách thuế quan và cơ hội kinh doanh chênh lệch giá. Hiện tại, lượng vàng dự trữ trên sàn đã đạt 40 triệu ounce, mức cao nhất kể từ 1992, dù tốc độ tăng trưởng gần đây có dấu hiệu chững lại.

Dựa trên các yếu tố cơ bản, khó có thể tìm ra một chất xúc tác mạnh nào có thể đẩy giá vàng xuống sâu trong ngắn hạn. Khi bất ổn vẫn bao trùm các thị trường toàn cầu, kim loại quý này vẫn có nhiều động lực để duy trì đà tăng.

Bên cạnh sự hỗ trợ từ các quỹ ETF vàng và hoạt động mua ròng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, tâm lý lo ngại về những tài sản trú ẩn khác, bao gồm đồng USD, tiếp tục củng cố vị thế của vàng như một kênh đầu tư an toàn.

Về mặt kỹ thuật, nếu vàng có thể đóng cửa tuần trên $3.000/oz, đây có thể là dấu hiệu xác nhận xu hướng tăng bền vững, với các mức mục tiêu tiếp theo tại $3,025 và $3,050. Ngược lại, nếu giá không thể duy trì trên mức này, thị trường có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh về vùng $2,950 - $2,982 trước khi xác lập xu hướng tiếp theo.

Dù điều gì xảy ra, vàng đang ở trong một chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ, và $3,000/oz chỉ là một chặng dừng trên hành trình này.

Gold-Daily Chart

Biểu đồ hàng ngày vàng (XAU/USD), ngày 17 tháng 3 năm 2025

investing

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ