Thị trường lao động rung chuyển: Số việc làm bất ngờ sụt giảm - Điều gì đang xảy ra?

Thị trường lao động rung chuyển: Số việc làm bất ngờ sụt giảm - Điều gì đang xảy ra?

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

14:36 01/11/2024

Chúng tôi sẽ có bản phân tích chi tiết hơn về báo cáo việc làm tối nay. Tuy nhiên, thị trường đang chứng kiến những tín hiệu trái chiều đáng chú ý: báo cáo JOLTS kém khả quan ngày hôm qua đối lập với số liệu việc làm hàng tuần ấn tượng ngày hôm nay. Điều này đã tạo nên làn sóng hoang mang về những gì sẽ diễn ra vào ngày mai - một số chuyên gia dự đoán con số việc làm sẽ bùng nổ, trong khi số khác lại chuẩn bị tinh thần đón nhận một kết quả tiêu cực. Hãy cùng điểm qua những dự báo quan trọng.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 sẽ được công bố vào sáng mai - chỉ 4 ngày trước thời điểm then chốt của cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Theo nhận định của Albert Edwards, chuyên gia đến từ SocGen, trong bối cảnh nhiều người hoài nghi về độ tin cậy của các dữ liệu gần đây, một tháng sụt giảm việc làm bất ngờ có thể sẽ tạo ra những tiêu đề chấn động trên mặt báo và có khả năng tác động mạnh đến kết quả bầu cử.

Tín hiệu cảnh báo đầu tiên đến từ quan chức Fed Waller. Cách đây hai tuần, ông đã dự báo về một đợt suy giảm việc làm đột ngột trong tháng này: "Tôi sẽ tiếp tục tìm kiếm thêm bằng chứng để củng cố nhận định này trong thời gian tới. Tuy nhiên, việc phân tích báo cáo việc làm tháng 10 - dự kiến công bố ngay trước cuộc họp FOMC sắp tới - sẽ không hề đơn giản. Báo cáo này nhiều khả năng sẽ phản ánh tổn thất việc làm đáng kể, dù chỉ mang tính tạm thời, do tác động kép từ hai cơn bão gần đây và cuộc đình công tại Boeing. Theo ước tính của tôi, những yếu tố này có thể làm giảm tăng trưởng việc làm hơn 100,000 trong tháng này và có thể ảnh hưởng nhẹ đến tỷ lệ thất nghiệp, mặc dù mức độ tác động có thể chưa thực sự rõ ràng. Do báo cáo này sẽ được công bố trong thời gian các nhà hoạch định chính sách không được phép bình luận về kinh tế, chúng tôi sẽ không thể đưa ra góc nhìn phân tích về những con số thấp này, dù tôi hy vọng các chuyên gia khác sẽ làm được điều đó."

Tiếp nối dự báo về sự sụt giảm việc làm, Claudia Sahm - nhà kinh tế học được chính quyền Biden tin tưởng - cũng cho rằng số liệu việc làm tháng 10 có thể sẽ giảm do ảnh hưởng của thiên tai và đình công. Bà giải thích chi tiết như sau:

Trước hết, hãy giả định rằng tốc độ tăng trưởng việc làm cơ bản đang quay về mức trung bình giai đoạn 2017 - 2019, khoảng 183,000 việc làm mỗi tháng (thể hiện qua cột màu xanh đậm bên trái). Tạm gác lại ảnh hưởng từ các cơn bão và cuộc đình công Boeing, các ước tính ban đầu luôn có độ chính xác không cao. Khoảng tin cậy 90% dựa trên sai số điều tra là +/- 130,000 (thể hiện qua các cột màu xanh nhạt). Do đó, ngay cả khi số việc làm theo xu hướng, phạm vi ước tính vẫn có thể rất rộng.

Các cột màu cam bên phải cho thấy mức giảm 100,000 việc làm so với xu hướng do ảnh hưởng của bão Helene, Milton và cuộc đình công Boeing. Khi thêm vào khoảng tin cậy, mức giới hạn dưới 90% gần chạm ngưỡng -50,000. Một con số âm sẽ gây xáo trộn, nhưng ít nhất trong ví dụ này, điều này vẫn có thể phù hợp với một thị trường lao động tăng trưởng vững chắc.

Đặc biệt đáng chú ý là động thái từ chính quyền Biden. Hôm qua, bà Lael Brainard - Cố vấn kinh tế trưởng của Tổng thống - đã chủ động cảnh báo về khả năng số liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ suy giảm trong báo cáo thứ Sáu do tác động kép từ đình công và thiên tai. Điều này trái ngược hoàn toàn với dự báo chung của thị trường, vốn kỳ vọng mức tăng khiêm tốn 110,000 việc làm, giảm mạnh so với con số ấn tượng 254,000 của tháng 9.

Việc chủ động dự báo một con số âm có thể được xem là một chiến lược truyền thông khôn ngoan. Khi kết quả thực tế được công bố, các nhà kinh tế của chính quyền có thể dễ dàng trấn an thị trường rằng đây chỉ là hiện tượng tạm thời đã được dự báo trước. (Họ có thể cũng sẽ đề nghị bỏ qua sự sụt giảm đột ngột về cơ hội việc làm và tỷ lệ nghỉ việc, nhưng đó là câu chuyện cần được phân tích riêng).

Tuy nhiên, chiến lược này tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Như chuyên gia Edwards đã chỉ ra, lịch sử từng chứng kiến những bài học đắt giá: cuộc tổng tuyển cử năm 1970 tại Anh là một ví dụ điển hình, khi Thủ tướng Công đảng Harold Wilson - dù được dự đoán thắng áp đảo - đã bị những số liệu thương mại bất ngờ yếu kém làm đảo lộn mọi tính toán.

Điểm mấu chốt là những số liệu kinh tế tiêu cực công bố sát thời điểm bầu cử có thể tạo ra những tác động chính trị sâu rộng với đương kim Tổng thống. Đặc biệt, nếu số việc làm thực sự âm - điều chưa từng xảy ra kể từ năm 2020 - sẽ thực sự là một cú sốc lớn. Số liệu JOLTS tháng 9 đã cho thấy những dấu hiệu đáng lo ngại về khả năng này, mặc dù phần nào được cân bằng bởi báo cáo trợ cấp thất nghiệp khả quan hôm nay.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ