Các sự kiện trong tuần qua, bao gồm các tuyên bố của nhiều quan chức Fed và ở mức độ thấp hơn là bất ổn địa chính trị, đã thuyết phục các thị trường rằng lần tăng lãi suất đầu tiên sẽ chỉ là một phần tư điểm phần trăm.

Sự thay đổi đó diễn ra sau khi các nhà giao dịch đã từng định giá tăng lãi suất gấp đôi quy mô đó tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ngày 15-16 tháng 3. Các quan chức ngân hàng trung ương đã dập tắt ý tưởng cần tăng 50 điểm cơ bản tại cuộc họp, với Chủ tịch Fed New York John Williams tuần trước nói rằng “không có lý lẽ thuyết phục” cho động thái này.

Tuy nhiên, nó không làm cho các nhà đầu tư bớt lo lắng về con đường phía trước sẽ như thế nào.

Thật vậy, thị trường đã có nhiều biến động vào năm 2022 khi lạm phát gia tăng và đẩy Fed vào tình thế buộc phải thắt chặt chính sách. Giá tiêu dùng đã tăng 7.5% trong năm qua, vượt xa mức 2% mà Fed cho là lành mạnh đối với lạm phát.

Năm nay, các thị trường đang chơi trò chơi đoán già đoán non, cố gắng tìm hiểu xem Fed sẽ mạnh tay đến đâu. Theo dữ liệu của CME Group, kỳ vọng hiện tại là chắc chắn cho lần tăng trong tháng 3 và xác suất tốt hơn 50% là Fed sẽ ban hành 7 đợt tăng lãi suất trong năm nay, điều này có nghĩa là một đợt tăng trong mỗi cuộc họp còn lại của họ trong năm nay, theo dữ liệu của CME Group.

Xung đột Nga-Ukraine đã tạo thêm một nếp nhăn cho Fed. Giá một số mặt hàng như năng lượng và ngũ cốc đã tăng cao hơn do triển vọng về một cuộc xâm lược toàn diện của Nga ngày càng gia tăng. Các quan chức Fed sẽ phải cân nhắc giá trị của việc tăng lãi suất để chống lại lạm phát trước bất kỳ sự suy giảm kinh tế tiềm ẩn nào mà vấn đề này có thể gây ra.

Tuy nhiên, một vài người nói rằng họ không nghĩ tình hình ảnh hưởng nhiều đến kế hoạch của Fed, và hầu hết các nhà kinh tế đều mong đợi việc tăng lãi suất sẽ diễn ra như dự đoán.

Chẳng hạn, vào cuối tuần trước, nhà kinh tế trưởng Bruce Kasman của JPMorgan Chase cho biết ông hy vọng Fed sẽ tăng lãi suất tại mỗi cuộc họp trong số 9 cuộc họp tiếp theo.