Thâm hụt thương mại tại Nhật Bản đè nặng áp lực lên JPY

Thâm hụt thương mại tại Nhật Bản đè nặng áp lực lên JPY

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

17:43 14/03/2022

Đà giảm của JPY xuống đáy 5 năm vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại khi giá hàng hóa tăng mạnh làm u ám triển vọng thương mại của Nhật Bản, gây áp lực lên danh tiếng phòng hộ rủi ro của đồng tiền này.

USDJPY trên đồ thị W1
USDJPY trên đồ thị W1

Nhật Bản là quốc gia nhập siêu nhiều nguyên liệu thô như dầu, ngũ cốc tới kim loại, nên đà tăng của giá hàng hóa rất bất lợi với họ. Trong tháng Một, Nhật Bản ghi nhận thâm hụt thương mại tháng thứ 6 liên tiếp, đồng thời ở mức kỷ lục 8 năm - 2.2 nghìn tỷ JPY (18.7 tỷ USD). Số liệu tháng Hai sẽ được công bố vào thứ Tư. Yên Nhật suy yếu trong năm nay còn gây bất ngờ hơn nữa khi đây là một đồng tiền trú ẩn. JPY đã giảm so với hơn nửa các đồng tiền G10 trong tháng qua, ngay cả khi xung đột tại Ukraine kích cầu tài sản trú ẩn.

“Nhật Bản nhập khẩu rất nhiều các loại hàng hóa thiết yếu này. Hậu quả của chiến sự tại Ukraine là, nhu cầu USD đang tăng mạnh tại đây. Điều này không hề có chút liên quan gì tới tâm lý thị trường,” theo Daisaku Ueno, chiến lược gia FX tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

Theo Ueno, USDJPY có thể tăng thêm 1% nữa lên 118.66 trong các tháng tới, ngang với mức đỉnh nửa sau năm 2016. Đây là phiên tăng thứ sáu liên tiếp của cặp tiền này, lên 117.94, mức cao nhất kể từ đầu năm 2017.

“Động lực USDJPY rõ ràng là tăng sau khi phe bán không thể giữ được dưới 114, và cặp tiền này có tiềm năng vượt 118.66 trong 1 hoặc hai tháng tới. Khó mà nghĩ được các lệnh trừng phạt lên Nga sẽ được dỡ bỏ, và giá hàng hóa sẽ tiếp tục cao. Yên Nhật sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ thâm hụt thương mại.”

JPY thường hưởng lợi trong giai đoạn thị trường phòng hộ rủi ro. Nhưng lần này, động lực thị trường lại đang khác.

Mỉa mai thay, các quỹ phòng hộ lại cắt short JPY ở thời điểm không thể sai hơn, khi đồng tiền này giảm xuống mức thấp nhất so với USD kể từ tháng 1/2017.

Số liệu từ CFTC cho thấy các quỹ lướt sóng đã đóng 21,375 hợp đồng short JPY trong 3 tuần gần đây, hiện còn short ròng 28,343 hợp đồng. Cuối tuần cắt vị thế đầu tiên, vào ngày 22/2, USDJPY đang giao dịch gần MA 100 ngày. Kể từ đó, cặp tiền không chỉ chưa từng trở lại mức của phiên, thậm chí còn tăng 3% trước tình hình lợi suất Mỹ tăng.

Dù việc hạ bớt vị thế short sẽ kẹp USDJPY trong biên độ 110/116 cho đến khi tình hình tại Ukraine ổn định, xu hướng dài hạn cho cặp tiền này là tăng, và có thể sẽ kiểm tra 120 cuối năm nay, theo Juntaro Morimoto, chuyên gia phân tích FX tại Sony Financial Holdings.

“Phân kỳ chính sách giữa Fed và BoJ đang gây thêm áp lực cho JPY. Chênh lệch lợi suất sẽ loại bỏ bất kỳ yếu tố giúp Yên Nhật tăng nào sau khi tình hình Ukraine ổn định lại.”

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ