Tại sao JPY sụt giá bất chấp BoJ tăng lãi suất?

Tại sao JPY sụt giá bất chấp BoJ tăng lãi suất?

Nam Bình

Nam Bình

Junior Editor

16:45 25/03/2024

Việc Nhật Bản tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2007 là một động thái đánh dấu sự thay đổi lịch sử trong chính sách tiền tệ.

Hiện tại, giới quan chức Nhật Bản đang bàn luận về việc có nên can thiệp để hỗ trợ đồng tiền này hay không. USDJPY chạm mức 151.86 vào thứ sáu, đây là mức cao nhất trong năm nay và gần chạm ngưỡng khiến chính phủ phải can thiệp vào năm 2022. JPY cũng chạm đáy nhiều năm so với Euro và AUD vào tuần trước.

Dù việc JPY yếu hơn hỗ trợ cho ngành xuất khẩu của Nhật Bản, nhưng việc này có thể gây áp lực lên các hộ gia đình do chi phí nhập khẩu tăng.

Đây là những lý do khiến đồng JPY bị bán tháo:

BOJ TĂNG LÃI SUẤT ĐÃ NẰM TRONG DỰ BÁO

Các báo cáo tin tức, bao gồm cả từ Reuters, đã báo trước việc BoJ sẽ chính thức loại bỏ lãi suất âm trong quá trình ngân hàng đưa ra quyết định này. Các điều kiện tài chính cũng ủng hộ dự báo này, với mức lương tăng mạnh cho thấy lạm phát bền vững cũng như việc thực hiện chính sách lãi suất âm hoặc hạn chế lợi suất trái phiếu chính phủ không còn cần thiết nữa.

Patrick Hu, một nhà giao dịch tiền tệ trong nhóm G10 tại Citi ở Singapore, tập trung vào JPY, đã cho biết: “Sự kiện này hoàn toàn nằm trong dự đoán nên thị trường đã định giá rất chính xác trước khi sự kiện diễn ra”.

JPY đã giảm hơn 1% vào ngày công bố.

GIAO DỊCH CARRY TRADE

JPY là đồng tiền có lãi suất thấp nhất trong nhóm G10, là tài sản lý tưởng để carry trade.

Với quyết định lãi suất của BoJ và các ngân hàng trung ương khác trên thế giới trong tuần trước, các nhà đầu tư vốn cắt giảm các giao dịch này trước đó đang bắt đầu ''xây lại'' vị thế của họ. Nhà đầu tư kỳ vọng rằng lãi suất của Nhật Bản sẽ không tăng lên từ đây, trên thực tế là để có thêm dư địa cho các giao dịch carry trade.

Lãi suất ngắn hạn của Nhật Bản được giữ dưới 0.1% và được dự kiến tăng thêm khoảng 20 bps nữa trong năm nay.

Lãi suất quỹ liên bang của Mỹ được duy trì trong phạm vi 5.25-5.5%. Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ-Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lên dến gần 350 bps.

DÒNG VỐN ĐẦU TƯ

Triển vọng lãi suất cũng khiến các nhà đầu tư lớn của Nhật Bản chuộng các đồng tiền nước ngoài hơn bởi lợi nhuận cao hơn. Các nhà đầu tư Nhật Bản nắm giữ khoảng 3 nghìn tỷ USD trái phiếu nước ngoài và giao dịch JPY.

Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản và Bảo hiểm Bưu điện Nhật Bản, hai trong số những tổ chức tài chính lớn nhất, nói với Reuters rằng danh mục đầu tư của họ sẽ không thay đổi nhiều để đáp ứng với sự thay đổi chính sách của BoJ.

RỦI RO CAN THIỆP

USDJPY đang chạm mức 151.27, rất gần với mức 151.94 vốn đã khiến chính phủ Nhật Bản phải can thiệp vào năm 2022. Thị trường dường như lo ngại việc vượt qua mốc 152, mặc dù các nhà chức trách đã nhấn mạnh rằng họ không nhắm vào các mức cụ thể mà là các động thái đầu cơ.

"Tình hình hiện tại phức tạp hơn, đặc biệt là khi USD không ở trong trạng thái bong bóng như giai đoạn tháng 10-11 năm 2022. Vì vậy, rủi ro ở đây là Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ phải can thiệp để hỗ trợ đồng JPY tuy nhiên rất khó đem lại hiệu quả. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực tới JPY và các loại tiền tệ khác."

Investing

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ