Quan điểm Kathy Lien ngày 11.3.2022: Tại sao EUR giảm hậu ECB?

Quan điểm Kathy Lien ngày 11.3.2022: Tại sao EUR giảm hậu ECB?

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

10:27 11/03/2022

EUR đã có một pha đảo chiều chóng mặt sau khi ECB công bố chính sách tiền tệ.

Từ tăng lên 1.1120 ngay sau cuộc họp ECB, EURUSD cuối cùng lại chốt phiên New York dưới 1.10. Ngân hàng trung ương này đã gây bất ngờ với quyết định dừng mua tài sản trong quý III, sớm hơn định hướng chính sách trước đó. Trong tháng Mười Hai, ECB nói rằng họ sẽ tiếp tục mua trái phiếu cho tới ít nhất là tháng Mười. Điều này đã mở ra cánh cửa tăng lãi suất cuối năm nay. Theo chủ tịch ECB Christine Lagarde, “bất kỳ đợt điều chỉnh lãi suất nào từ ECB sẽ xảy ra sau khi chương trình mua tài sản (APP) kết thúc, và sẽ tăng lãi suất từ từ.”

Thường thì việc tăng lãi suất là điều tích cực cho một đồng tiền, nhưng đợt bán tháo EUR hôm qua cho thấy giới đầu tư đang lo về lạm phát đình trệ. Bằng việc chấm dứt mua tài sản sớm hơn dự kiến, ECB đang bước vào con đường thắt chặt rất nguy hiểm: trước triển vọng tăng trưởng trì trệ. Đến cả bà Lagarde cũng nói đang có rủi ro tăng trưởng giảm. Chi phí vay tăng và giá khí đốt chạm đỉnh sẽ chỉ chồng chất thêm vấn đề cho châu Âu khi Nga tiếp tục leo thang chiến sự tại Ukraine. Các cuộc đối thoại cấp cao đều không đi đến đâu, nên hy vọng giải quyết bằng ngoại giao đang phai mờ.

Giới đầu tư cũng đã bán EUR sau báo cáo CPI Mỹ. CPI Mỹ tăng 7.9% so với cùng kỳ năm ngoái, cao nhất trong 40 năm. Fed sẽ họp tuần tới và gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2018. Dù tăng trưởng trì trệ cũng sẽ là một vấn đề với Mỹ, nhưng với việc là một trong những quốc gia sản xuất dầu lớn nhất, Mỹ không chịu nhiều tác động từ Nga. Tỷ lệ tiết kiệm của hộ gia đình tại đây cũng đang ở đỉnh lên người dân Mỹ vẫn còn một lớp bảo vệ trước áp lực giá cả, và Fed dễ tăng lãi suất hơn. Về mặt kỹ thuật, không phải trùng hợp khi đà tăng dừng lại tại vùng đáy cuối tháng Một tại 1.1120.

Châu Âu vẫn sẽ chịu nhiều hậu quả nhất từ cuộc chiến, thế nhưng bất kỳ khả năng hòa giải bằng ngoại giao nào cũng có thể khiếu EUR bứt phá.

Trước mắt sẽ có rất nhiều báo cáo kinh tế từ Anh, cùng báo cáo việc làm Canada và chỉ số tâm lý người tiêu dùng đại học Michigan. Dựa trên số liệu PMI trường Ivey, tăng trưởng việc làm tại Canada sẽ được củng cố. Tuy vậy, tâm lý thị trường tại Mỹ có thể sẽ giảm mạnh trước tình hình giá xăng tăng, chứng khoán giảm và nỗi sợ Nga.

Kathy Lien

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ