Phòng hộ cổ phiếu ngân hàng hiếm khi ở mức thấp trước mùa báo cáo thu nhập

Phòng hộ cổ phiếu ngân hàng hiếm khi ở mức thấp trước mùa báo cáo thu nhập

Trần Phương Thảo

Trần Phương Thảo

Junior Analyst

09:35 10/07/2024

JPMorgan Chase, Wells Fargo và Citigroup sẽ bắt đầu mùa báo cáo thu nhập của các ngân hàng Mỹ vào thứ Sáu và các nhà giao dịch đang khá thoải mái

Bộ ba cổ phiếu này đã tăng hơn 22% trong năm nay, tuy nhiên thị trường quyền chọn không mấy lo ngại về việc đà tăng đảo chiều. Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, thước đo chi phí phòng hộ rủi ro cho cổ phiếu JPMorgan và Wells Fargo đang dao động gần mức đáy kể từ năm 2021, trong khi mức bảo vệ dành cho Citigroup thấp hơn trung bình một năm.

Chi phí phòng hộ rủi ro cổ phiếu ngân hàng bất ngờ giảm

Các ngân hàng lớn nhất của Hoa Kỳ đã vượt qua bài kiểm tra sức chịu đựng hàng năm của Fed và nhiều ngân hàng đã tăng mức chi trả cho các cổ đông khi ngành này đang chờ đợi một phiên bản rút gọn của đề xuất về các quy định vốn chặt chẽ hơn. Báo cáo vào cuối tháng 6 từ Jefferies Financial Group cho thấy động lực đang được củng cố đối với hoạt động của các ngân hàng đầu tư, làm tăng thêm sự lạc quan về đà phục hồi sau khi lãi suất tăng làm chậm tốc độ giao dịch.

Đối với nhà phân tích Betsy Graseck của Morgan Stanley, Citigroup, JPMorgan và Wells Fargo là những cái tên được ưa thích trong số các ngân hàng vốn hóa lớn trong mùa báo cáo thu nhập. Bà nhận định sự tăng tốc mua lại cổ phiếu trong các quý tới của JP Morgan; tiềm năng tăng trưởng trong triển vọng thu nhập lãi ròng của Wells Fargo; cũng như quan điểm của Citigroup về hoạt động mua lại cổ phiếu và doanh thu có thể sẽ là trọng tâm.

Graseck viết trong một ghi chú: “Kỳ vọng thu nhập và các bình luận về tương lai sẽ xác nhận thêm rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu quá trình phục hồi của thị trường cổ phiếu toàn cầu kéo dài nhiều năm."

Hợp đồng quyền chọn đang định giá các biến động của cổ phiếu ít nhiều phù hợp với những gì đã được ghi nhận sau các báo cáo thu nhập trước đây. Thị trường hiện đang mong đợi cổ phiếu ​​Wells Fargo và Morgan Stanley sẽ biến động mạnh nhất. Việc tăng hoặc giảm 3.4% phù hợp với biến động trung bình của cổ phiếu các ngân hàng này sau 8 báo cáo thu nhập gần đây nhất.

Thị trường hiện đang mong đợi cổ phiếu ​​Wells Fargo và Morgan Stanley sẽ biến động mạnh nhất

Kỳ vọng về sự biến động của cổ phiếu ngân hàng được đưa ra khi thị trường nói chung khá yên tĩnh. Chỉ số biến động Cboe ghi nhận mức biến động trung bình thấp nhất kể từ năm 2017 trong nửa đầu năm. Hơn nữa, tháng 7 được biết đến là thời điểm đặc biệt yên bình đối với thị trường chứng khoán: Trong 15 năm qua, VIX có chỉ số trung bình hàng ngày thấp nhất trong tháng này.

Sau kỳ đáo hạn vừa qua, số lượng quyền chọn cổ phiếu JPMorgan, Citigroup và Wells Fargo đã giảm, một dấu hiệu khác cho thấy vị thế vẫn còn yếu trước khi có các báo cáo thu nhập. Hợp đồng quyền chọn mở của JPMorgan ở gần mức thấp nhất trong 5 năm, của Citigroup chạm mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022 và của Wells Fargo tiến gần mức đáy kể từ tháng 1.

“Tình hình có vẻ rất tốt cho các ngân hàng trong 18 tháng tới,” nhà phân tích Gerard Cassidy của RBC Capital Markets viết trong một ghi chú. Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất và chi phí huy động vốn của các ngân hàng có thể bắt đầu giảm, trong khi tăng trưởng kinh tế của Mỹ sẽ giúp thúc đẩy hoạt động cho vay. RBC cũng nhận thấy các ngân hàng đầu tư sẽ mua lại cổ phiếu và chia cổ tức. Do đó, RBC tiếp tục khuyến nghị các nhà đầu tư tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng trong danh mục đầu tư.

Zerohedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ