PBoC đau đầu giải quyết cơn sốt trái phiếu chính phủ Trung Quốc

PBoC đau đầu giải quyết cơn sốt trái phiếu chính phủ Trung Quốc

Trần Phương Thảo

Trần Phương Thảo

Junior Analyst

10:17 02/07/2024

Các quan chức ngày càng đau đầu khi đà tăng trái phiếu chính phủ đẩy lợi suất xuống mức đáy trong nhiều thập kỷ

PBoC có kế hoạch can thiệp trực tiếp vào thị trường khi cơn sốt trái phiếu chính phủ đẩy lợi suất xuống mức đáy trong nhiều thập kỷ

PBoC tuyên bố sẽ “bán trái phiếu chính phủ cho các nhà giao dịch sơ cấp trên thị trường mở trong tương lai gần” vào thứ Hai.

Quyết định này được đưa ra dựa trên việc “quan sát và đánh giá thận trọng tình hình thị trường hiện tại” nhằm “duy trì hoạt động ổn định của thị trường trái phiếu”.

Tuyên bố này xuất hiện khi lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm giảm 2 bps xuống 2.18%, mức thấp nhất kể từ khi Bloomberg bắt đầu theo dõi dữ liệu vào năm 2002.

Các nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu chính phủ khi săn lùng tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh nền kinh tế yếu kém. Các chuyên gia cho biết tuyên bố của PBoC cho thấy các quan chức đang có động thái hạ nhiệt thị trường bằng cách bán trái phiếu để giảm bớt nhu cầu.

Zhang Ming, một thành viên cấp cao và là phó giám đốc Viện Tài chính và Ngân hàng thuộc Viện Khoa học Xã hội Trung Quốc, cho biết: “PBoC sẽ trở thành một nhà giao dịch thứ cấp thường xuyên và tích cực trên thị trường trái phiếu chính phủ trong tương lai”.

Ông nói thêm: “Chính phủ Trung Quốc sẽ tăng đáng kể lượng trái phiếu chính phủ phát hành trong những năm tới”.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 và 30 năm của Trung Quốc đã tăng lần lượt lên 2.2% và 2.4% sau tuyên bố kể trên.

Các cơ quan quản lý Trung Quốc đang cảnh giác trước cơn sốt trái phiếu chính phủ. PBoC đã nhiều lần cảnh báo rằng sự thèm khát quá mức của thị trường có nguy cơ gây ra một cuộc khủng hoảng tương tự như sự sụp đổ của Silicon Valley Bank ở Mỹ vào năm ngoái.

Ming Ming, nhà kinh tế trưởng tại Citic Securities cho biết: “Thông báo hôm nay có nghĩa là PBoC sẽ sớm bán trái phiếu chính phủ trên thị trường mở. Việc bán trái phiếu của ngân hàng trung ương sẽ giúp ổn định đường cong lợi suất và ngăn ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái."

Thống đốc PBoC Pan Gongsheng cho biết hai tuần trước tại một diễn đàn rằng ngân hàng đã sẵn sàng giao dịch trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp. Ông nhấn mạnh rằng giao dịch trái phiếu chính phủ sắp tới của PBoC không tương đương với việc nới lỏng định lượng.

Ông Pan cho biết: “Việc đưa hoạt động mua và bán trái phiếu chính phủ vào hộp công cụ chính sách tiền tệ không có nghĩa là chúng tôi sẽ thực hiện nới lỏng định lượng. Động thái này tương đương một kênh bơm tiền cơ bản và một công cụ để quản lý thanh khoản.”

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ