Nửa đầu năm tồi tệ nhất của thị trường trong 50 năm đều do một nguyên nhân!

Nửa đầu năm tồi tệ nhất của thị trường trong 50 năm đều do một nguyên nhân!

09:53 01/07/2022

Nhiều yếu tố đã tạo ra nửa đầu năm tồi tệ nhất của thị trường chứng khoán kể từ năm 1970, nhưng tất cả đều xuất phát từ lạm phát.

Chi phí sinh hoạt tại Hoa Kỳ tăng ở mức chưa từng thấy kể từ đầu những năm 1980.

Tệ hơn nữa, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, những người dành cả năm chỉ để khẳng định lạm phát "nhất thời" mà giờ đây sai hoàn toàn, đã quá chậm trễ, gây nguy hiểm cho thị trường và nền kinh tế vẫn còn mong manh trước đại dịch Covid.

Sáu tháng sau, mọi thứ đã trở nên nghiêm trọng hơn: Chỉ số S&P 500 giảm gần 20%, một biểu tượng cho thấy khẩu vị rủi ro đã đi xuống thế nào.

“Đó là lạm phát. Đó là kẻ thù của Fed,” Quincy Krosby, chiến lược gia của LPL Financial cho biết. “Đó là vì Fed duy trì tư duy “nhất thời”... Đó đến từ việc ngân hàng trung ương, chính phủ bơm tiền như nước. Fed thậm chí còn rất ngạc nhiên về lạm phát chỉ vài ngày trước cuộc họp gần nhất. Đó là lí do khiến chúng ta đến nỗi này."

Sự gián đoạn chuỗi cung ứng mà Fed cho rằng sẽ giảm bớt là nguyên nhân dẫn đến lạm phát. Nhu cầu chỉ đơn giản là lấn át khả năng đưa sản phẩm ra thị trường, khiến giá cả tăng cao. Cuộc tấn công của Nga vào Ukraine đã làm trầm trọng thêm một số vấn đề, khiến giá năng lượng và lương thực tăng lên. Niềm tin của người tiêu dùng đã sụp đổ và kỳ vọng lạm phát đã tăng lên.

Bỏ lỡ tín hiệu, thiệt hại hàng loạt

Sau khi bị lạm phát bỏ rất xa, Fed đã buộc phải chơi đuổi bắt bằng việc tăng lãi suất lên 1.5 điểm phần trăm, và sắp tới sẽ còn nhiều hơn nữa. Nhiều người ở Phố Wall đã đặt câu hỏi tại sao Fed không quyết liệt hơn.

Sự không chắc chắn về con đường phía trước đã khuếch đại tác động của lạm phát, với CPI tăng 8.6%, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 1981. Vào tháng 12 năm 2021, Fed dự báo lạm phát đạt 2.6% trong năm nay; dữ liệu PCE thứ Năm tăng 6.3%, với lạm phát lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng ở mức 4.7%.

Chủ tịch Fed Jerome Powell “cần giành lại quyền kiểm soát lạm phát... bây giờ ông ấy đang mất toàn quyền kiểm soát”, cố vấn kinh tế Mohamed El-Erian của Allianz nói. “Ông ấy phải hành động bởi vì, nếu không, ông ấy sẽ đuổi theo thị trường và không bao giờ bắt kịp.”

Bên cạnh những thiệt hại ở các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500 và Dow Jones, giảm hơn 14% so với năm trước, máu đang đổ khắp nơi.

Chỉ số Nasdaq đã giảm gần 30%. Bitcoin đã giảm gần 60%. Đồng, một chỉ báo sớm của nền kinh tế, đã giảm hơn 15% và bông giảm hơn 13%.

Thị trường vốn cũng bị đạp nặng nề.

Các công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC, còn gọi là công ty séc trắng), sau một thời gian thăng hoa giờ lại chật vật. Chỉ số CNBC SPAC đã có tháng tồi tệ nhất kể từ khi được giới thiệu vào tháng 11 năm 2020, giảm gần 25%.

Các công ty tư nhân đã chậm chạp trong việc tiếp cận một thị trường ảm đạm như vậy. Theo Ernst & Young, số lượng IPO đã giảm 46% trong nửa đầu năm, với doanh thu giảm 58% so với cùng kỳ năm trước.

Lịch sử mang lại hy vọng

“Thị trường luôn nhận được tin tức đầu tiên. Tất cả những gì thị trường đang chờ đợi là Fed hạ giọng điệu,” Krosby cho biết. “Điều đó sẽ khiến thị trường hướng tới kỳ vọng tạm dừng hoặc thậm chí có thể tăng lãi suất lên 50bp hoặc 25bp, tùy thuộc vào vị trí hiện tại."

Tuy nhiên, thị trường dự kiến ​​sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất 75bp vào tháng Bảy, như đợt tăng vào tháng Sáu.

Chỉ một số loại hàng hóa là khởi sắc trong năm nay, như dầu mỏ, khí đốt tự nhiên và một số sản phẩm nông nghiệp. Tuy nhiên, phần đó không đáng kể so với những pha giảm kinh hoàng, từ ngân hàng cho đến các nhà sản xuất ô tô, các sản phẩm xây dựng.

Mặc dù vậy, vẫn có lý do để lạc quan.

Khi S&P 500 giảm 21% trong nửa đầu năm 1970, nó đã nhanh chóng đảo chiều và tăng 26.5% trong nửa cuối năm, cuối cùng vẫn chốt năm tăng điểm.

CBNC

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ