Nợ Chính phủ Mỹ tăng vọt khi in tiền với số lượng lớn

Nợ Chính phủ Mỹ tăng vọt khi in tiền với số lượng lớn

Đoàn Phương Thảo

Đoàn Phương Thảo

Junior Analyst

07:49 16/01/2024

Chính phủ liên bang Mỹ công bố mức thâm hụt tháng 12 là 129 tỷ USD, tăng 52% so với năm ngoái. Chi phí tiếp tục tăng trong khi nguồn thu từ thuế giảm khiến cho suy thoái ngày càng trầm trọng. Từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2023, thâm hụt đã tăng lên mức đáng kinh ngạc là 510 tỷ USD.

Trong khi đó, chính quyền Biden đã kỳ vọng mạnh mẽ vào mức giảm thâm hụt đáng kể từ việc tăng thuế và những lợi ích từ Đạo luật Giảm lạm phát. Tuy nhiên, những gì người dân Mỹ nhận được là thâm hụt lớn và lạm phát dai dẳng.

Theo Mark Zandi, chuyên gia kinh tế trưởng của Moody's, nguyên nhân gây ra giảm phát trong nhiều năm qua đều xuất phát từ yếu tố khách quan như: ảnh hưởng từ đại dịch toàn cầu tới chuỗi cung ứng và thị trường lao động, chiến tranh Nga - Ukraine tác động đến giá dầu, giá lương thực và cả những giá hàng hóa khác. Xu hướng giảm phát hoàn toàn diễn ra sau sự sụt giảm nguồn cung tiền (M2), nhưng dữ liệu CPI đáng lẽ phải giảm nhanh hơn nếu chi tiêu thâm hụt. Điều này cho thấy việc chi tiền đang được kiểm soát.

Thị trường đã quá lạc quan trong hai lần in tiền vừa qua khi chỉ số CPI hàng năm của Hoa Kỳ (+3.4%) cao hơn ước tính, chứng tỏ rằng sự phục hồi gần đây của cung tiền và thâm hụt chi tiêu tiếp tục làm giảm sức mua. Hầu hết giá hàng hóa chung đều tăng trong tháng 12 và chỉ có 4 mặt hàng giảm. Trên thực tế, bất chấp giá năng lượng giảm mạnh, mức tăng của các lĩnh vực như dịch vụ (+5.3%), nhà ở (+6.2%) và vận tải (+9.7%) vẫn tiếp tục cho thấy sự nghiêm trọng của lạm phát. Thâm hụt lớn có nghĩa là nhiều thuế hơn, lạm phát nhiều hơn và tăng trưởng thấp hơn trong tương lai.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) kỳ vọng mức thâm hụt 5.0% vào năm 2027, tăng trưởng hàng năm đạt 10.0% GDP vào năm 2053 do chi tiêu tăng nhanh hơn nhiều so với doanh thu. Nợ tăng mạnh cũng sẽ dẫn đến tăng trưởng cực kỳ kém, với GDP thực tế tăng chậm hơn nhiều trong suốt giai đoạn 2023–2053 so với mức tăng trung bình “trong 30 năm qua”.

Thâm hụt không phải là công cụ để tăng trưởng, mà là công cụ tạo nên sự trì trệ.

Thâm hụt có nghĩa là sức mua của đồng tiền sẽ tiếp tục suy yếu khi in tiền và thu nhập thực tế của người Mỹ giảm đi do thuế cao hơn và giá trị thực tế của tiền lương và tiền tiết kiệm yếu hơn.

Theo ước tính của chính quyền Biden, thâm hụt lũy kế sẽ lên tới 14 nghìn tỷ USD trong giai đoạn đến năm 2032.

Hậu quả của điều này là dẫn đến việc in tiền ồ ạt hơn. Fed sẽ phải dẫn đầu với sự mất cân đối tài chính liên bang lớn hơn so với thời kỳ khủng hoảng, thậm chí phải xem xét các ước tính giả định không có suy thoái hoặc khủng hoảng. Vì vậy, nếu một cuộc khủng hoảng xảy ra, kinh tế sẽ bùng nổ.

Xem xét tất cả các yếu tố này, không khó để nghĩ đến bảng cân đối kế toán của Fed sẽ tăng vọt từ mức 29% GDP vốn đã tăng lên 50%, tuy nhiên, vẫn sẽ thấp hơn bảng cân đối kế toán của ECB.

Nhiều người có thể cho rằng việc kiếm tiền từ nợ sẽ là một biện pháp khó chịu nhưng cần thiết để giảm bớt nợ nần. Tuy nhiên, việc kiếm tiền từ Fed chỉ khiến chính phủ trở nên thiếu thận trọng hơn về mặt tài chính. Nợ công tiếp tục đạt mức cao kỷ lục mới cả trong thời kỳ mở rộng tiền tệ và trong thời kỳ thu hẹp.

Năm 2023 đã cho thấy chính sách của các ngân hàng trung ương chỉ mang tính hạn chế trên danh nghĩa khi các chương trình bơm thanh khoản ròng vẫn tiếp tục. Chính sách hạn chế đối với khu vực tư nhân, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ và các gia đình, không phải đối với chính phủ.

Năm 2024 sẽ còn tồi tệ hơn vì chính phủ sẽ không tính đến việc tăng doanh thu và sự phục hồi kinh tế phức tạp.

Do đó, thâm hụt có khả năng gây bất ngờ tiêu cực một lần nữa, có nghĩa là nhiều thuế hơn và tốc độ tăng trưởng tiềm năng thấp hơn được ngụy trang bằng một loạt bơm thanh khoản mới.

Điều này có ý nghĩa gì đối với người dân? Đồng đô la Mỹ sẽ có giá trị thấp hơn, tiền lương thực tế sẽ tiếp tục tăng trưởng kém và sau thuế, thu nhập khả dụng sẽ giảm.

Cách duy nhất để bảo vệ chính bản thân là tìm nguồn dự trữ giá trị thực thay thế, từ vàng đến bitcoin, điều này sẽ bù đắp cho sự tàn phá tiền tệ sắp tăng tốc.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Fed có thể giữ được tính độc lập dưới thời Trump không?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Fed có thể giữ được tính độc lập dưới thời Trump không?

Trong bối cảnh Donald Trump nhiều khả năng tái đắc cử tổng thống Mỹ, câu hỏi về khả năng duy trì tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng trở nên cấp bách. Những chỉ trích gay gắt, các đòn tấn công cá nhân nhắm vào Chủ tịch Fed Jay Powell cùng với ý định thay thế ông bằng một “chủ tịch bóng” đang làm dấy lên lo ngại về việc chính sách tiền tệ có thể bị chính trị hóa. Trong khi Powell vẫn giữ vững lập trường và sự ủng hộ từ giới chuyên gia, áp lực từ Nhà Trắng và tâm lý bài giới tinh hoa đang đặt ra thách thức chưa từng có cho sự độc lập của ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới.
Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Fed và đàm phán thương mại là yếu tố quyết định

Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Fed và đàm phán thương mại là yếu tố quyết định

USD/JPY tiến sát mốc 147 khi thuế quan gây áp lực lên kinh tế Nhật, tác động đến định hướng chính sách của BoJ và tâm lý thị trường. AUD/USD chạm 0,65941 USD sau khi RBA giữ nguyên lãi suất và đánh giá tác động hạn chế từ các biện pháp thuế của Mỹ. Các phát biểu từ Fed có thể làm thay đổi chênh lệch lãi suất; lập trường ôn hòa có thể hỗ trợ cả đồng Yên và đồng Úc.
Sáu tháng đầu nhiệm kỳ: Trump làm nước Mỹ yếu đi ra sao?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Sáu tháng đầu nhiệm kỳ: Trump làm nước Mỹ yếu đi ra sao?

Chỉ trong chưa đầy sáu tháng đầu nhiệm kỳ, Donald Trump đã tiến hành một loạt thay đổi sâu rộng, làm lung lay nền tảng dân chủ, pháp quyền và vị thế quốc tế của nước Mỹ. Từ việc cai trị bằng sắc lệnh, bổ nhiệm người thân tín thiếu năng lực, tấn công vào khoa học, đến việc đẩy mạnh chủ nghĩa đơn phương và gây bất ổn toàn cầu, những gì Trump đang làm khiến nhiều người lo ngại rằng nước Mỹ đang rời xa chính những giá trị từng làm nên sức mạnh và sự vĩ đại của mình.
Bức tường thuế quan của Trump đang hình thành quanh các nhà máy Đông Nam Á
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Bức tường thuế quan của Trump đang hình thành quanh các nhà máy Đông Nam Á

Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đẩy mạnh chiến lược thương mại cứng rắn bằng cách đe dọa áp thuế cao lên hàng hóa từ loạt quốc gia Đông Nam Á, tạo ra một “bức tường thuế quan” mới quanh các trung tâm sản xuất của khu vực. Mục tiêu là ngăn chặn tình trạng hàng Trung Quốc “chuyển hướng” qua các nước thứ ba để né thuế, nhưng động thái này có thể gây xáo trộn chuỗi cung ứng toàn cầu, đẩy giá hàng hóa lên cao và buộc người tiêu dùng Mỹ phải lựa chọn giữa chi tiêu nhiều hơn hoặc từ bỏ sản phẩm nhập khẩu.
Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Tâm điểm hương vế tin tức thương mại và lạm phát Trung Quốc

Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Tâm điểm hương vế tin tức thương mại và lạm phát Trung Quốc

Các chính sách thuế mới từ Mỹ và số liệu sản xuất yếu của Nhật có thể làm chậm tiến trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của BoJ, qua đó gây áp lực lên đồng Yên và kỳ vọng nâng lãi suất. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát từ Trung Quốc sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá AUD/USD và định hướng chính sách của RBA, với áp lực giảm phát có thể kéo đồng Aussie về mốc $0.65. RBA nhấn mạnh rằng các gói kích thích kinh tế từ Trung Quốc sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu tác động của thuế quan đối với Úc, và nếu điều này trở thành hiện thực, có thể hỗ trợ tỷ giá AUD/USD.
Quan chức ECB Makhlouf: Đồng Euro chưa sẵn sàng thách thức vai trò của USD

Quan chức ECB Makhlouf: Đồng Euro chưa sẵn sàng thách thức vai trò của USD

Đồng euro không thể nhanh chóng thay thế đồng đô la như trụ cột của hệ thống tài chính thế giới vì các quốc gia sử dụng đồng tiền này vẫn còn một chặng đường dài để đi trong việc hội nhập tài chính và kinh tế, thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương châu Âu Gabriel Makhlouf cho biết.
Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Tăng trưởng tiền lương khiến thị trường đổ dồn chú ý vào BoJ

Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Tăng trưởng tiền lương khiến thị trường đổ dồn chú ý vào BoJ

Dữ liệu tăng trưởng tiền lương của Nhật Bản có thể tác động đến các cược tăng lãi suất của BoJ và thúc đẩy hành động giá USD/JPY vào đầu tuần giao dịch. Lượng tuyển dụng ở Úc tăng có thể thúc đẩy AUD/USD trước quyết định về lãi suất của RBA, làm giảm bớt lo ngại về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Những người phát biểu tại Fed hôm nay có thể tác động đến USD/JPY và AUD/USD tùy thuộc vào phản ứng của họ đối với Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ tuần trước.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ