Nền kinh tế có điều muốn nhắn nhủ với thị trường chứng khoán - Và đó không phải là “Bullish”

Nền kinh tế có điều muốn nhắn nhủ với thị trường chứng khoán - Và đó không phải là “Bullish”

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:15 17/07/2020

Sau khi lao dốc từ ngày 20/2 đến ngày 23/3, S&P 500 đã hồi phục mạnh mẽ và đang tiến gần đến mức đầu năm nay. Trong khi đó, số người thất nghiệp cao hơn gấp ba lần so với mức trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát và cao nhất trong nhiều thập kỷ.

So sánh tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ với thị trường chứng khoán (S&P 500).

Biểu đồ dưới đây từ Cory Venable cho thấy một bức tranh tương tự với Chỉ số sản xuất công nghiệp của Mỹ (đường màu xanh) so với biến động không tưởng của Chỉ số S&P 500 trong tháng 7 (đường màu đỏ).

So sánh Chỉ số sản xuất công nghiệp của Mỹ (đường màu xanh) với Chỉ số S&P 500 (đường màu đỏ).

“Những chú bò” sẽ hét lên vào những lúc như thế này: "Nền kinh tế KHÔNG phải là thị trường chứng khoán". Đúng, nhưng sách vở đã chỉ ra rằng thị trường chứng khoán được coi là một chỉ báo của nền kinh tế. Tuy nhiên, trong các chu kỳ gần đây, các nỗ lực ngày càng “cực đoan” của các nhà hoạch định chính sách đã thành công trong việc phần nào trì hoãn những ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường. Trì hoãn, không phải là ngăn chặn hoàn toàn, điều này cần phải được nhắc lại. Cuối cùng thì sau mỗi chu kỳ như vậy, giá cổ phiếu đều giảm về mức tương ứng với thực trạng nền kinh tế. À quên mât, và “biên lợi nhuận” cũng vậy. Như thể thấy trên biểu đồ dưới từ Crescat Capital, kể từ năm 1989, Biên lợi nhuận dự kiến của S&P 500 (đường màu đỏ) cũng có một vài điều muốn nhắn nhủ với thị trường chứng khoán (đường trắng) trong những tháng tới. Và đó không phải là “Bullish”.

So sánh Biên lợi nhuận dự kiến (đường màu đỏ) và Chỉ số S&P500 (đường màu trắng trắng).

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dầu tăng nhẹ sau ba phiên lao dốc khi căng thẳng thương mại trở thành tâm điểm
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Dầu tăng nhẹ sau ba phiên lao dốc khi căng thẳng thương mại trở thành tâm điểm

Dầu thô bật tăng nhẹ sau ba phiên lao dốc khi thị trường dần ổn định, nhưng rủi ro từ cuộc đối đầu Mỹ - Trung và lo ngại suy thoái tiếp tục phủ bóng lên triển vọng giá dầu. Khối lượng giao dịch Brent vọt lên mức kỷ lục, trong khi loạt tổ chức tài chính lớn đồng loạt hạ dự báo.
'Cơn địa chấn' từ chính sách thuế quan của Trump
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

'Cơn địa chấn' từ chính sách thuế quan của Trump

Thị trường toàn cầu rung chuyển khi Trump công bố gói thuế quan mới, đẩy kinh tế Mỹ và thế giới đến bờ vực suy thoái. Nếu không đảo ngược chính sách, hậu quả có thể vượt khỏi tầm kiểm soát với thiệt hại lan rộng từ Phố Wall đến người lao động toàn cầu.
Thuế quan của Trump: Đòn giáng nặng nề vào Việt Nam
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thuế quan của Trump: Đòn giáng nặng nề vào Việt Nam

Mức thuế lên tới 46% từ chính quyền Trump đe dọa nghiêm trọng mô hình tăng trưởng dựa vào xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt với thị trường Mỹ – nơi chiếm gần một phần ba tổng kim ngạch xuất khẩu. Nỗ lực đàm phán nhằm trì hoãn hoặc giảm thuế đang diễn ra khẩn trương, nhưng khả năng thành công còn bỏ ngỏ. Nếu không đạt thỏa thuận, Việt Nam có nguy cơ mất đà tăng trưởng và buộc phải điều chỉnh chiến lược đối ngoại.
Chủ tịch Fed Jay Powel đứng trước bài toán khó: Cắt giảm lãi suất để cứu tăng trưởng hay giữ nguyên để kìm lạm phát?
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Chủ tịch Fed Jay Powel đứng trước bài toán khó: Cắt giảm lãi suất để cứu tăng trưởng hay giữ nguyên để kìm lạm phát?

Các đòn thuế quan bất ngờ mà cựu Tổng thống Donald Trump tung ra gần đây đã làm chao đảo thị trường tài chính toàn cầu, đồng thời đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: nên giảm lãi suất để ngăn chặn nguy cơ suy thoái hay giữ mặt bằng lãi suất cao nhằm kiềm chế một làn sóng lạm phát mới đang manh nha?
Nếu Fed ngưng cứu trợ toàn cầu, hệ thống tài chính sẽ ra sao?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Nếu Fed ngưng cứu trợ toàn cầu, hệ thống tài chính sẽ ra sao?

Trong suốt các cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, Fed từng đóng vai trò “người cứu trợ”, bơm thanh khoản USD thông qua swap lines để giữ hệ thống tài chính quốc tế không sụp đổ. Thế nhưng, khi niềm tin vào vai trò dẫn dắt của Mỹ đang bị xói mòn, và chính quyền Trump có khả năng trở lại Nhà Trắng với lập trường "nước Mỹ trên hết", câu hỏi lớn đang được đặt ra: Liệu Fed có còn giữ cam kết với phần còn lại của thế giới?