Kiểm soát đường cong lợi suất đang khiến thị trường Australia mất cân bằng

Kiểm soát đường cong lợi suất đang khiến thị trường Australia mất cân bằng

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:28 04/03/2021

RBA đã mắc kẹt vào thứ Năm khi thực hiện kế hoạch mua trái phiếu kỳ hạn dài trị giá 2 tỷ AUD. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương phải đối mặt với khả năng sẽ phải làm nhiều hơn nữa, hoặc điều chỉnh các chương trình QE của mình, khi thị trường nợ cho thấy dấu hiệu căng thẳng.

Các nhà giao dịch đang "lẩm bẩm" về việc thiếu thanh khoản tại tất cả các kỳ hạn của thị trường trái phiếu, mặc dù nỗi đau có vẻ đặc biệt rõ rệt ở cả mức kỳ hạn dài và ngắn.

Thanh khoản ở trái phiếu ngắn hạn chắc chắn sẽ trở nên trầm trọng hơn bởi thực tế là RBA hiện sở hữu khoảng 60% trái phiếu kỳ hạn 3 năm, đáo hạn vào tháng 4 năm 2024 (theo James McIntyre, người theo dõi rất chặt chẽ điều này). Sự bàn tán không ngừng về việc bao giờ hay liệu ngân hàng trung ương sẽ chuyển mục tiêu sáng trái phiếu đáo hạn vào tháng 11 năm 2024 để thực hiện mục tiêu kiểm soát lợi suất cũng làm mọi chuyện trở nên rối bời hơn.

Trái phiếu kỳ hạn dài phải đối mặt với những áp lực khác nhau, vì những kỳ hạn đó không nằm trong chương trình mua trái phiếu của RBA, đồng thời chịu sự biến động của lợi suất toàn cầu và sự thay đổi của kỳ hạn (duration).

Giống như những gì đã xảy ra ở Nhật Bản, Úc đang dần nhận ra rằng kiểm soát đường cong lợi suất làm sai lệch chức năng thị trường. Thị trường cũng lo lắng rằng RBA sẽ khó có thể tự thoát khỏi việc nới lỏng liên tục quy mô lớn như BOJ đã làm.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Dự luật Ngân sách của Đảng Cộng hòa đang khiến thị trường rơi vào tình thế khó xử
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dự luật Ngân sách của Đảng Cộng hòa đang khiến thị trường rơi vào tình thế khó xử

Tổng thống Donald Trump hôm thứ Ba đã thuyết phục các nghị sĩ Đảng Cộng hòa tại Hạ viện chấp thuận một dự luật ngân sách không chỉ làm tăng thêm nợ nần và thâm hụt vốn đã được coi là không bền vững mà còn trông đầy điềm gở đối với các thị trường tài chính vừa mới phục hồi sau vụ thuế quan “Ngày Giải phóng” đầy tai tiếng.
USD mất dần vai trò trú ẩn giữa lo ngại nợ công và bất ổn thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD mất dần vai trò trú ẩn giữa lo ngại nợ công và bất ổn thương mại

Đồng USD đang chịu áp lực giảm mạnh khi niềm tin vào sức mạnh tài chính và ổn định chính trị của Mỹ suy yếu. Việc Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm cùng lo ngại về thâm hụt ngân sách và nợ công khiến giới đầu tư bán tháo tài sản Mỹ. Nếu xu hướng này tiếp diễn, USD có thể đánh mất vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn trên toàn cầu.
Ai sẽ hưởng lợi từ dự luật thuế của đảng Cộng hòa? Những người có thu nhập cao nhưng chưa giàu (HENRYs)
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Ai sẽ hưởng lợi từ dự luật thuế của đảng Cộng hòa? Những người có thu nhập cao nhưng chưa giàu (HENRYs)

Trong những tuần trước và sau khi Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm được thông qua vào tháng 12 năm 2017, Đảng Dân chủ đã nhấn mạnh quan điểm rằng 1% những người có thu nhập cao nhất sẽ nhận được 83% tổng số tiền cắt giảm thuế. Nói một cách chính xác, điều này là đúng nhưng đến năm 2027 thì sẽ là sai, sau khi các điều khoản của dự luật liên quan đến thuế thu nhập cá nhân hết hạn, chỉ còn lại các khoản cắt giảm thuế doanh nghiệp không có ngày hết hạn. Trước đó, 1% nhóm thu nhập cao nhất nhận được khoảng một phần tư tổng số tiền cắt giảm.
Liệu vàng đã đạt đỉnh hay còn muốn tăng?
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Liệu vàng đã đạt đỉnh hay còn muốn tăng?

CEO của Walmart hôm qua đã cảnh báo rằng các mức thuế hiện tại sẽ buộc tập đoàn này phải tăng giá trong năm nay – bất chấp việc Mỹ gần đây đã giảm một số loại thuế đối với hàng hóa Trung Quốc. Trong báo cáo quý trước, Walmart từng thừa nhận chưa thể ước tính đầy đủ tác động của thuế quan lên hoạt động kinh doanh cốt lõi. Nhưng có vẻ như giờ đây họ đã có câu trả lời – và tin tức này không mấy tích cực với người tiêu dùng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ