Giai đoạn II của cuộc khủng hoảng ngân hàng tại Mỹ đã xuất hiện?

Giai đoạn II của cuộc khủng hoảng ngân hàng tại Mỹ đã xuất hiện?

Trần Phương Thảo

Trần Phương Thảo

Junior Analyst

10:39 11/06/2024

Chắc hẳn chưa ai có thể quên cuộc khủng hoảng ngân hàng từ tháng 3 đến tháng 5 năm 2023, bắt đầu với sự sụp đổ của Ngân hàng Silvergate vào ngày 8 tháng 3 và sau đó là sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) vào ngày 9 tháng 3. SVB có hơn 120 tỷ USD tiền gửi không được bảo hiểm

Các khoản tiền gửi ngân hàng trên 250,000 USD không được bảo hiểm FDIC chi trả và những người chủ sở hữu các khoản tiền này có nguy cơ mất trắng. Điều này có thể sẽ dẫn đến sự sụp đổ của hàng trăm doanh nghiệp công nghệ khởi nghiệp ở Thung lũng Silicon đã gửi vốn lưu động vào SVB.

Ngoài ra còn có các doanh nghiệp lớn hơn nhiều như Cisco và ít nhất một sàn giao dịch tiền điện tử lớn có hàng tỷ USD tiền gửi ở SVB. Những doanh nghiệp đó sẽ phải kê khai giảm đáng kể lượng tiền trong báo cáo tài chính dựa trên quy mô tiền gửi không được bảo hiểm.

Vào ngày 9 tháng 3, FDIC cho biết số tiền gửi vượt hạn mức sẽ không được bảo hiểm và thay vào đó, người gửi tiền sẽ nhận được một loại giấy chứng nhận có giá trị không chắc chắn và tính thanh khoản bằng 0.

Đến ngày 11 tháng 3, FDIC đã quay xe và cho biết tất cả tiền gửi sẽ được bảo hiểm. Fed đã can thiệp và cho biết sẽ mua lại trái phiếu chính phủ Mỹ từ các ngân hàng thành viên ngay cả khi trái phiếu chỉ có giá trị bằng 80% giá mua vào.

Sau đó, Signature Bank - một ngân hàng có trụ sở tại New York có liên kết với tiền điện tử cũng bị đóng cửa. Thiệt hại cụ thể không được tính toán. Vào ngày 19 tháng 3, SNB buộc phải sáp nhập UBS và Credit Suisse - một trong những ngân hàng lớn nhất thế giới khi Credit Suisse đang trên bờ vực vỡ nợ.

Vào ngày 1 tháng 5, Ngân hàng First Republic với tài sản hơn 225 tỷ USD đã bị chính phủ ra lệnh đóng cửa và bán cho JPMorgan.

Các gói cứu trợ

Đâu là nguồn gốc của tất cả các gói cứu trợ và các gói cứu trợ có thể làm được đến đâu nếu cuộc khủng hoảng tiếp tục diễn ra dường như là câu hỏi mà ít người quan tâm. Vấn đề là: Một khi đã bảo hiểm mọi khoản tiền gửi và đồng ý mua lại mọi loại trái phiếu, thì liệu các quan chức Mỹ có thể làm gì nếu lại xuất hiện một cuộc khủng hoảng tiếp theo ngoại trừ việc quốc hữu hóa các ngân hàng?

Sau năm ngân hàng phá sản trong hai tháng và gói cứu trợ trị giá hàng nghìn USD của chính phủ, cuộc khủng hoảng dường như đã kết thúc. Nhưng đó là sự yên bình giả tạo. Vào thời điểm đó, đã có những ý kiến cho rằng cuộc khủng hoảng vẫn chưa kết thúc mà mới chỉ đang tạm dừng.

Các nhà đầu tư tin rằng cuộc khủng hoảng ngân hàng đã kết thúc. Đó là một sai lầm lớn.

Lịch sử cho thấy các cuộc khủng hoảng tài chính lớn diễn ra theo từng giai đoạn và có khoảng tạm lắng giữa giai đoạn ban đầu và giai đoạn đỉnh điểm.

Quá khứ cho thấy điều gì?

Vào năm 1994, sự khó khăn trên thị trường trái phiếu mùa xuân có vẻ như được kiềm chế nhưng bất ngờ bùng nổ trở lại vào mùa hè rồi dẫn đến cuộc khủng hoảng rượu Tequila ở Mexico vào tháng 12.

Điều tương tự xảy ra vào năm 1997–98. Ngọn lửa ở thị trường tài chính châu Á tưởng như đã tắt vào mùa đông năm 1998 lại bùng lên và dẫn đến cuộc khủng hoảng Nga-LTCM vào tháng 8 và tháng 9 năm sau.

Một ví dụ khác là cơn khủng hoảng tưởng như đã được kiềm chế vào tháng 8 năm 2007, nhưng sau đó lại kéo theo sự phá sản của Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac và Lehman Bros từ tháng 3 đến tháng 9 năm 2008.

Thời gian trung bình của các cuộc khủng hoảng tài chính là khoảng 20 tháng. Cuộc khủng hoảng ngân hàng đầu tiên bắt đầu cách đây 15 tháng. Còn 5 tháng nữa hoặc thậm chí là lâu hơn để giai đoạn kinh hoàng tiếp theo xuất hiện.

Cuộc khủng hoảng ngân hàng cũng có thể chuyển sang giai đoạn II nhanh hơn thời gian kể trên. Đó là nhờ công nghệ khiến ngân hàng hoạt động với tốc độ ánh sáng. Với một chiếc iPhone, bạn có thể thực hiện một giao dịch chuyển khoản trị giá 1 tỷ USD từ một ngân hàng đang phá sản trong khi đang xếp hàng chờ ở McDonald's. Không cần phải xếp hàng dưới mưa để chờ đến lượt.

Nói cách khác, giai đoạn II của cuộc khủng hoảng có thể bùng phát với mức độ thậm chí còn lớn hơn so với giai đoạn I, vấn đề chỉ là sớm hay muộn mà thôi.

USD có thể sẽ phải chịu áp lực

Phản hồi của cơ quan quản lý cũng sẽ nhanh hơn vì đã có kinh nghiệm xử lí giai đoạn I. Điều đó đặt ra câu hỏi liệu các cơ quan quản lý có hết đạn hay không vì dường như mọi thứ đã được thực hiện trong giai đoạn I.

Đây có thể là cuộc khủng hoảng mà sự hoảng loạn chuyển từ ngành ngân hàng sang chính đồng bạc xanh. Nếu những người tiết kiệm mất niềm tin vào Fed thì không chỉ các ngân hàng sẽ sụp đổ mà cả USD cũng gặp rắc rối lớn. Lúc đó, thứ duy nhất có thể dựa vào là vàng thỏi.

Điều quan trọng là phải phân biệt giữa sự sụp đổ của từng ngân hàng và cuộc khủng hoảng ngân hàng mang tính hệ thống. Khi các ngân hàng tư nhân phá sản, người gửi tiền và chủ nợ thường được bảo vệ nhưng các cổ đông có thể bị xóa sổ.

Trong một cuộc khủng hoảng ngân hàng mang tính hệ thống, sự lây lan nhanh chóng từ ngân hàng này sang ngân hàng khác và toàn bộ hệ thống phải được giải cứu bằng sự kết hợp giữa bảo đảm tiền gửi toàn diện và thắt chặt định lượng không giới hạn.

Trong trường hợp xấu nhất, chính quyền sẽ buộc phải đóng cửa các ngân hàng (điều mà FDR đã làm vào năm 1933) hoặc quốc hữu hóa chúng, điều mà một số quốc gia đã từng làm.

Giai đoạn II liệu có đang diễn ra?

Một ngân hàng phá sản hoặc một cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Nguyên nhân thực sự có thể là các vấn đề cơ bản đã có sẵn từ lâu.

Chà, có vẻ như thời kỳ yên tĩnh đã qua và chúng ta đang bước vào Giai đoạn II của cuộc khủng hoảng.

Theo dữ liệu mới nhất từ ​​FDIC, nhiều ngân hàng có thể gặp nguy cơ phá sản khi ghi nhận khoản nợ lên tới 517 tỷ USD trong quý 1 năm 2024, tăng từ mức 478 tỷ USD trong quý 4 2023. 40 ngân hàng có tài sản trên 1 tỷ USD đã đã báo cáo khoản nợ cao hơn 50% vốn chủ sở hữu của họ. Hơn 200 ngân hàng nhỏ hơn với tài sản ít hơn đã đưa ra báo cáo tương tự.

Điểm mấu chốt là Giai đoạn II của cuộc khủng hoảng đã đến và sẽ gây ra ảnh hưởng tàn khốc đối với các tổ chức tài chính và thị trường chứng khoán nói chung.

Chúng ta có thể không ngăn chặn được cuộc khủng hoảng, nhưng có thể có các chuẩn bị phù hợp để bảo toàn tài sản của mình. Bước một là mua vàng. Điều đó sẽ giúp bạn vượt qua cơn bão.

Zerohedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ