Fed sẽ làm gì khi Trump thắng cử và áp thuế quan 60% đối với Trung Quốc

Fed sẽ làm gì khi Trump thắng cử và áp thuế quan 60% đối với Trung Quốc

Bùi Thu Phương

Bùi Thu Phương

Junior Analyst

15:19 04/04/2024

Một bài báo của Bloomberg có tiêu đề “ Lo ngại về lợi suất TPCP 5% đã quay trở lại do giá dầu tăng vọt”. Các ngân hàng trung ương dự khiến sẽ cắt giảm lãi suất nhanh chóng và đều đặn cho năm nay nhưng trong suốt khoảng thời gian qua chỉ có ngân hàng trung ương Thụy Sỹ đã thực hiện động thái này. Hiện tại, các nhà đầu tư đang đối mặt với nguy cơ lợi suất dài hạn tăng lên?

Chủ tịch Fed San Francisco Daly nhấn mạnh rằng 3 đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay là hợp lý ngay cả khi “dự đoán không phải là một lời hứa” và hầu hết các ngân hàng trung ương đều có cùng quan điểm. Tuy nhiên, chủ tịch Fed Cleveland Mester đã nâng dự báo lãi suất quỹ liên bang dài hạn từ 2.5% lên 3.0% và loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Năm. Điều bất ngờ là các đặt cược cho việc hạ lãi suất bắt đầu vào tháng Sáu cũng giảm.

Ở Mỹ, thị trường lao động mạnh mẽ, CPI lõi có xu hướng tăng và chỉ số PPI cũng tương tự như vậy. Chỉ số PMI sản suất ISM tăng vọt vượt qua 50 cho thấy việc mở rộng trong hoạt động sản xuất với các đơn đặt hàng mới, bất chấp mặt bằng giá cả có phần giảm.

Dữ liệu kinh tế tại Châu Âu và Anh ít lạc quan hơn, ngay cả khi thị trường chứng khoán không tăng nhưng chỉ số CPI khu vực Eurozone cho thấy tình trạng lạm phát dịch vụ và giảm phát hàng hóa đều cách xa mức mục tiêu 2%. Làm thế nào lạm phát giảm xuống mà không xảy ra suy thoái kinh tế nghiêm trọng?

Quay lại dòng tiêu đề “ lợi suất 5%” của Bloomberg khi giá dầu Brent ở mức 89 USD vào sáng nay, mức cao nhất kể từ tháng 10/2023: làm cho người đọc tự hỏi rằng liệu tất cả mọi thứ trên thị trường đều xoay quanh giá năng lượng hay không? Điều phức tạp nằm ở việc giá năng lượng có thể tăng lên nhưng cũng có các yếu tố khác góp phần vào tình hình kinh tế. Ví dụ, tờ Financial Times nhấn mạnh rằng các tấm pin năng lượng mặt trời hiện nay rẻ đến mức chúng được sử dụng làm hàng rào tại châu Âu do chi phí lao động tăng cao làm cho việc lắp đặt các tấm pin đó ở một số nơi là không kinh tế. Điều này cho thấy năng lượng rẻ nhưng lạm phát vẫn cao.

  • Bạn không cần phải là chuyên gia năng lượng mới thấy được sự phục hồi trong hoạt động sản xuất sẽ làm cho nhu cầu về năng lượng tăng cao trong khi nguồn cung đang bị OPEC+ cắt giảm.
  • Bạn không cần phải là chuyên gia về Trung Đông cũng rất dễ nhận thấy rủi ro về địa chính trị ở khu vực này vẫn còn dai dẳng và tình hình có thể tồi tệ hơn nữa
  • Bạn không cần phải là chuyên gia về Nga – Ukraine cũng có thể thấy rủi ro địa chính trị tăng cao hơn khi Ukraine đã tiếp tục sử dụng máy bay không người lái tấn công các nhà máy lọc dầu của Nga. Lần gần đây nhất đã tấn công cơ sở lọc dầu lớn thứ ba của Nga cách 800km ở Tatarstan. Trong khi Nga tuyên bố rằng họ không cần phải giảm xuất khẩu dầu diesel trong lúc này nhưng vẫn có sự lo ngại về việc các nhà máy lọc dầu tiếp tục bị tấn công.
  • Bạn không cần phải là chuyên gia về Trung Quốc mới thấy được nội dung cuộc điện đàm mới nhất giữa ông Tập và Biden tập trung vào Đài Loan – một điểm nóng địa chính trị khác (Đài Loan cũng vừa trải qua một trận động đất mạnh 7.2 độ richter). Và liệu có mối liên hệ nào giữa cuộc điện đàm của Chủ tịch Tập – Biden với việc Bộ trưởng Tài chính Mỹ Yellen bất ngờ thông báo sẽ đến Trung Quốc từ ngày 4-9/4? Có lẽ bà chỉ tìm kiếm thêm “trải nghiệm mới”

Trong khi đó, Bloomberg Economics dự báo nếu Trump có thể áp thuế quan 60% lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và mức thuế quan phổ thông 10% có thể làm giảm GDP của Mỹ đi 0.5% và đẩy lạm phát PCE lên 3.7% vào cuối năm 2025.

Tuy nhiên họ không xem xét đến khả năng ông Trump cũng có khả năng giảm thuế sản xuất xuống 0 và đưa ra một loại thuế xuất khẩu, điều này có thể cho thấy một kết quả khác biệt. Sự kết hợp này trên lý thuyết có thể dịch chuyển nền kinh tế Mỹ từ việc tiêu thụ nhập khẩu sang sản xuất nội địa. Ngay cả khi tỷ trọng tiêu dùng của hộ gia đình Mỹ trong GDP giảm xuống thì GDP cũng có thể tăng lên nhiều hơn khi quốc gia này ghi nhận sự bùng nổ đầu tư sản xuất nội địa, vì vậy người tiêu dùng Mỹ vẫn được hưởng lợi tổng thể hơn. Nói một cách ngắn gọn là lạm phát tại Mỹ tăng nhưng lạm phát không tăng đối với các nhà xuất khẩu.

Fed phải làm gì nếu thuế quan xuất hiện và thuế nội địa giảm theo đề xuất của Trump?

Nới lỏng định lượng (QE) và lãi suất âm có thể là phản ứng đầu tiên, được định trước là sẽ thất bại đối với các vấn đề toàn cầu của chúng ta, như Kalecki đã nói vào năm 1943. Sau đó kịch bản giống 2015 sẽ lặp lại: tái lạm phát sau các rào cản thương mại với tất cả sự biến động và căng thẳng địa chính trị đi kèm.

Zerohedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ