USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm so với đồng euro và franc Thụy Sĩ vào thứ Năm, khi những lo ngại về khả năng duy trì độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) làm suy yếu niềm tin vào sự vững chắc của chính sách tiền tệ của quốc gia này.

Theo báo cáo từ Wall Street Journal, Tổng thống Mỹ Donald Trump đang cân nhắc việc thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell vào khoảng tháng 9 hoặc tháng 10 — một động thái được cho là nhằm làm suy yếu vị thế của ông Powell, bất chấp việc nhiệm kỳ của ông kéo dài đến năm 2026.

“Thị trường có thể sẽ phản ứng tiêu cực với bất kỳ động thái sớm nào liên quan đến việc bổ nhiệm người kế nhiệm Powell, đặc biệt nếu điều đó bị xem là có động cơ chính trị,” ông Kieran Williams, Trưởng bộ phận ngoại hối khu vực châu Á tại InTouch Capital Markets, nhận định. “Nếu sự độc lập của Fed bị nghi ngờ, niềm tin vào Fed sẽ bị suy giảm và điều này có thể buộc thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất, đồng thời làm suy yếu vị thế của USD.”

Hôm thứ Tư, tổng thống Trump tiếp tục công kích Powell, gọi ông là “kém cỏi” vì không hành động quyết liệt hơn trong việc cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, Powell đang có mặt tại Thượng viện để điều trần, nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ cần được triển khai một cách thận trọng, đặc biệt trong bối cảnh các kế hoạch áp thuế của ông Trump có thể làm gia tăng lạm phát.

Phản ứng với diễn biến này, thị trường đã tăng xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 của Fed từ 12% hồi tuần trước lên 25% hiện tại. Dự báo về mức nới lỏng lãi suất trong năm 2025 cũng tăng lên 64 bps, từ mức 46 bps vào cuối tuần trước.

USD suy yếu trên diện rộng. EUR/USD tăng 0.2% lên mức 1.1687 USD — cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021, với các ngưỡng kỹ thuật tiếp theo là 1.1692 và 1.1909. GBP/USD cũng tăng 0.2% lên 1.3690, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Trong khi đó, USD/CHF leo lên mức cao nhất kể từ năm 2011, ở mức 0.8033, đồng thời đạt đỉnh kỷ lục so với yên Nhật ở mức khoảng 180.55. USD giảm 0.2% so với yên, xuống còn 144.89. Chỉ số DXY – đo sức mạnh của đồng Đô la so với rổ tiền tệ – đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022, đạt 97.491 điểm.

Những bất ổn liên quan đến các chính sách thuế quan của Tổng thống Trump cũng đang thu hút sự chú ý khi thời hạn chót cho các thỏa thuận thương mại – ngày 9 tháng 7 – đang đến gần. JPMorgan hôm thứ Tư đã đưa ra cảnh báo rằng, các rủi ro thuế quan có thể làm chậm lại đà tăng trưởng kinh tế và làm tăng lạm phát ở Mỹ, kéo theo khả năng xảy ra suy thoái lên tới 40%.

“Các cú sốc tiêu cực ngày càng nhiều hơn, và chúng tôi dự báo mức thuế quan của Mỹ sẽ còn tăng cao hơn nữa,” các chuyên gia của JPMorgan viết trong báo cáo. “Điều này có thể dẫn tới kịch bản mà chúng tôi gọi là kết thúc cho ‘sự đặc biệt’ của nền kinh tế Mỹ.”

Sự suy giảm của USD trong những tháng gần đây phần nào phản ánh mối lo ngại rằng Mỹ có thể đang đánh mất vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu và nơi trú ẩn an toàn hàng đầu của giới đầu tư.

Ngược lại, đồng euro đã trở thành một trong những đồng tiền hưởng lợi chính. Các nhà đầu tư đặt kỳ vọng vào các gói đầu tư hạ tầng mới quy mô lớn ở châu Âu sẽ thúc đẩy tăng trưởng trên toàn khu vực, hỗ trợ thêm cho đồng tiền chung.