Đếm ngược đến khủng hoảng: Chuyên gia kinh tế giải mã nguy cơ suy thoái 2025

Đếm ngược đến khủng hoảng: Chuyên gia kinh tế giải mã nguy cơ suy thoái 2025

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

08:06 19/07/2024

Theo nhà kinh tế hàng đầu Steve Hanke, Mỹ đã không tránh khỏi suy thoái và nền kinh tế đang lao dốc quá nhanh để thực hiện một cuộc hạ cánh mềm.

Giáo sư của Đại học Johns Hopkins chỉ ra các dấu hiệu cho thấy hoạt động kinh tế đang chậm lại, trong khi lạm phát đã hạ nhiệt từ mức đỉnh khoảng 9% vào năm 2022. Với tốc độ này, giá tiêu dùng chắc chắn sẽ giảm xuống dưới 3% vào cuối năm và cuối cùng sẽ giảm xuống dưới 2% khi nền kinh tế co lại, Hanke dự đoán.

"Tôi nghĩ nền kinh tế đang chậm lại, và có khả năng sẽ rơi vào suy thoái vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau," ông nói thêm trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên chương trình The Julia La Roche Show.

Ông Hanke đã cảnh báo về sự suy giảm này trong nhiều tháng, khiến ông trở thành một trong những người cuối cùng giữ lập trường bearish trên Phố Wall. Hầu hết các nhà dự báo cho rằng Mỹ có vẻ sẵn sàng tránh được suy thoái - nhưng nguồn cung tiền, một thước đo về lượng tiền mặt và các tài sản thanh khoản cao khác đang lưu thông trong nền kinh tế lại đang giảm. Theo ông Hanke, điều này cho thấy hoạt động kinh tế sẽ chậm lại đồng thời.

Nguồn cung tiền M2 đã giảm trong phần lớn hai năm qua và chỉ tăng 0.5% so với cùng kỳ năm trước vào đầu tháng 6, theo dữ liệu của Fed. Điều này trái ngược với đầu năm 2021, khi nguồn cung tiền M2 tăng trưởng mạnh mẽ ở mức 27% nhờ các gói kích thích kinh tế trong đại dịch.

Tốc độ tăng trưởng của nguồn cung tiền cũng thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng 6% mà ông Hanke ước tính là phù hợp với lạm phát 2%. Điều đó cho thấy Fed sẽ cần phải nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ nếu họ muốn giữ lạm phát ở mức phù hợp, ông Hanke cho biết thêm.

"Hậu quả lớn nhất là lãi suất sẽ giảm mạnh khi lạm phát giảm xuống dưới mức mục tiêu 2% của Fed," ông Hanke nhận định.

Các quan chức Fed đã tăng lãi suất nhanh chóng trong năm 2022 và 2023 để kiềm chế lạm phát tăng vọt. Lãi suất hiện đang ở mức cao nhất kể từ năm 2001, một mức độ mà các chuyên gia khác đã cảnh báo có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

Nhà kinh tế học Hanke cho rằng các nhà hoạch định chính sách tiền tệ xứng đáng được điểm "F" cho cách tiếp cận chính sách tiền tệ của họ trong vài năm qua, vì các quan chức đã chậm trễ trong việc giải quyết sự gia tăng nguồn cung tiền và hậu quả là lạm phát tăng vọt.

"Đây là một trong những màn trình diễn tồi tệ nhất của Fed," Hanke nói. "Ngay cả người bình thường cũng hiểu rằng nếu bơm quá nhiều tiền vào nền kinh tế, lạm phát sẽ tăng cao. Và nếu họ thu hẹp nguồn cung tiền - điều đã xảy ra 4 lần trong lịch sử Fed kể từ năm 1930 - thì nền kinh tế sẽ suy giảm và cuối cùng dẫn đến suy thoái."

Các quan chức Fed dường như sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, nhưng viễn cảnh suy thoái vẫn còn nhiều bất ổn. Theo ước tính mới nhất của các nhà kinh tế của Fed New York, Mỹ có 56% khả năng rơi vào suy thoái vào tháng 6/2025.

Business Insider

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ