Các quỹ đầu cơ short kỷ lục trái phiếu chính phủ Mỹ ở thời điểm sai nhất có thể

Các quỹ đầu cơ short kỷ lục trái phiếu chính phủ Mỹ ở thời điểm sai nhất có thể

Đoàn Phương Thảo

Đoàn Phương Thảo

Junior Analyst

16:47 06/11/2023

Các quỹ phòng hộ đã mở rộng vị thế bán trái phiếu chính phủ Mỹ lên mức kỷ lục ngay trước khi doanh số bán trái phiếu Mỹ thấp hơn dự kiến ​​và dữ liệu việc làm yếu hơn.

Các quỹ đầu cơ đã nâng vị thế bán ròng hợp đồng tương lai trái phiếu lên mức cao nhất kể từ khi dữ liệu được thống kê vào năm 2006, theo CFTC. Các quỹ vẫn duy trì vị thế bất chấp việc trái phiếu đã tăng mạnh tuần trước.

Gareth Berry, chiến lược gia tại Macquarie Group Ltd ở Singapore, cho biết: “Có cảm giác như vị thế bán trái phiếu chính phủ Mỹ đã ở mức cực đoan vào tuần trước, một tai nạn chực chờ xảy ra. Hành động giá trái phiếu trong vài tháng qua là một trường hợp điển hình về một câu chuyện thuyết phục thúc đẩy hành động giá, cho đến khi nó đi quá xa, dẫn đến mức vượt quá mức hiện đang điều chỉnh.”

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm 43 điểm cơ bản kể từ mức đỉnh 5.02% vào ngày 23/10, khi các trader trở lại định giá chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Cùng với đó là quyết định chào bán ít hơn Bộ Tài chính, dữ liệu việc làm yếu hơn mong đợi và các dấu hiệu cho thấy Fed có thể xoay trục đã thúc đẩy hoạt động short covering.

Các nhà đầu tư cũng có thể nắm giữ vị thế bán theo chiến lược basis trade, chiến lược tìm cách hưởng lợi từ sự chênh lệch nhỏ về giá giữa hợp đồng tương lai và trái phiếu cơ sở. Giao dịch này sử dụng đòn bẩy rất lớn, gia tăng biến động trong trường hợp bị quét vị thế.

Theo dữ liệu CFTC mới nhất, các nhà quản lý tài sản đã gia tăng vị thế mua ròng hợp đồng tương lai chính phủ.

Dữ liệu trên thị trường hoán đổi cho thấy các nhà giao dịch đang định giá lãi suất sẽ giảm hơn 100 điểm cơ bản vào cuối năm tới, với lần hạ lãi suất đầu tiên vào tháng 6.

Các chiến lược gia của Citigroup Inc., bao gồm Jabaz Mathhai, cho rằng việc các quan chức Mỹ đang tỏ ra khó chịu với lợi suất cao hơn “đã làm chậm lực bán. Sự kết hợp giữa dữ liệu yếu hơn, tín hiệu ôn hòa từ chủ tịch Powell và quyết định chào bán trái phiếu tốt hơn mong đợi có nghĩa là trái phiếu có thể sẽ tiếp tục phục hồi” trong tuần mới.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ