BoJ có thể sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản

BoJ có thể sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản

Trần Phương Thảo

Trần Phương Thảo

Junior Analyst

08:35 14/06/2024

BoJ có thể giữ nguyên lãi suất vào thứ Sáu nhưng sẽ xem xét liệu có nên bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán trong quá trình rút lui chậm nhưng ổn định khỏi gói kích thích tiền tệ khổng lồ hay không

Tuy nhiên, việc bình thường hóa chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của Nhật Bản bị che mờ bởi mức tiêu dùng yếu và nghi ngờ về quan điểm của BoJ rằng nhu cầu nội địa mạnh mẽ sẽ giúp lạm phát đi đúng hướng để đạt được mục tiêu 2% trong thời gian dài.

Triển vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ cũng có thể khiến JPY suy yếu so với USD, làm phức tạp thêm các cân nhắc chính sách của BoJ.

JPY lao dốc đã trở thành vấn đề đau đầu đối với các nhà hoạch định chính sách do giá nhập khẩu tăng cao, từ đó làm tăng chi phí sinh hoạt và gây tổn hại đến tiêu dùng.

Junichi Makino, nhà kinh tế trưởng tại SMBC Nikko Securities, cho biết: “Lạm phát cơ bản vẫn ở mức dưới 2%. Nhu cầu trong nước chậm chạp, vì vậy có rất ít dấu hiệu cho thấy chu kỳ lạm phát tiền lương tích cực sẽ mạnh lên”.

“Nhưng BoJ có thể buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ chừng nào rủi ro JPY yếu vẫn còn” ông nói.

Thị trường đang chờ đợi cách Thống đốc Kazuo Ueda giải thích những dấu hiệu yếu kém gần đây trong nền kinh tế khi trước đó, ngân hàng dự báo rằng Nhật Bản sẽ có những tiến bộ ổn định trong việc đạt được mục tiêu giá cả.

Tại cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Sáu, BoJ dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 0-0.1%.

Các nguồn tin nói với Reuters rằng ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản nhằm xoa dịu những lo lắng của thị trường.

Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy gần 2/3 các nhà kinh tế kỳ vọng BoJ sẽ bắt đầu giảm dần việc mua trái phiếu chính phủ hàng tháng, hiện ở mức khoảng 6 nghìn tỷ yên (38 tỷ USD), vào thứ Sáu.

Reuters Graphics

BoJ được kỳ vọng thu hẹp bảng cân đối kế toán

Những nỗ lực của BoJ nhằm bình thường hóa chính sách tiền tệ diễn ra khi các ngân hàng trung ương lớn khác, vốn đã thắt chặt chính sách tiền tệ một cách tích cực để chống lạm phát tăng cao, đang tìm cách cắt giảm lãi suất.

Fed đã giữ lãi suất ổn định vào thứ Tư và báo hiệu khả năng cắt giảm một lần trong năm nay. ECB đã cắt giảm lãi suất vào tuần trước lần đầu tiên kể từ năm 2019.

BoJ cuối cùng đã chấm dứt chính sách lãi suất âm và kiểm soát lợi suất vào tháng 3. Có các dấu hiệu cho thấy BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất ngắn hạn lên mức không làm suy yếu nền kinh tế - được các nhà phân tích cho là ở khoảng 1-2%.

Thống đốc Ueda vẫn giữ quan điểm của mình rằng tiền lương tăng sẽ củng cố sự phục hồi của Nhật Bản ngay cả sau khi nền kinh tế suy thoái trong quý đầu tiên.

BoJ cũng đang chịu áp lực phải bắt tay vào việc thắt chặt định lượng và thu hẹp bảng cân đối kế toán khổng lồ để đảm bảo tác động của việc tăng lãi suất trong tương lai sẽ được đưa vào nền kinh tế một cách suôn sẻ.

Reuters

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ