Doanh số bỏng ngô hôm nay hẳn sẽ “cháy hàng”, đó là dự báo khả dĩ nhất khi cả thế giới "hóng drama" căng thẳng giữa Donald Trump và “người bạn từng rất thân” Elon Musk. Vị tỷ phú đã nhập cuộc cùng làn sóng chỉ trích Dự luật Thuế “To Đẹp” của Trump, và màn đấu khẩu trên X nhanh chóng vượt mọi giới hạn. Cao trào là tuyên bố của Trump rằng “cách đơn giản nhất để tiết kiệm hàng tỷ USD ngân sách là cắt toàn bộ trợ cấp và hợp đồng Nhà nước cấp cho Elon”, trong khi Musk đáp trả bằng cáo buộc ông Trump dính líu tới “hồ sơ Epstein” nhạy cảm.

Hệ quả lập tức: cổ phiếu Tesla lao dốc 14% chỉ trong một phiên. Thị giá vẫn nhỉnh hơn đôi chút so với thời điểm Trump đắc cử, nhưng phần lớn thành quả nay coi như bị xóa sổ. Mất hậu thuẫn Nhà Trắng sẽ là đòn giáng nặng nề với Tesla – doanh nghiệp đang bị cạnh tranh quyết liệt từ Trung Quốc, còn bản thân Musk lại sa lầy vào chính trị châu Âu và châu Á. Các mảng xe tự lái, robotaxi của hãng cần một hành lang pháp lý thuận lợi – nơi Trump nắm đòn bẩy. Sự “thần kỳ” quanh Tesla vì thế trở nên mong manh.

Song Trump dường như đã tìm thấy “bằng hữu” mới. Lần đầu tiên sau nhiều tháng, ông và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trao đổi qua điện thoại, tung ra hàng loạt lời lẽ hữu hảo. Ông Tập đồng ý nới lỏng quy định xuất khẩu đất hiếm – thứ Mỹ rất cần để “vĩ đại mãi mãi” – còn đôi bên hào hứng nhận lời mời thăm cấp nguyên thủ. Kết quả: quỹ ETF đất hiếm VanEck vọt gần 4% trong phiên, nâng mức tăng cả tuần lên xấp xỉ 10%, vừa bứt khỏi đường trung bình 50 ngày và dư địa lợi nhuận còn rộng nếu nhiệt độ địa chính trị tiếp tục hạ.

Nói đến căng thẳng, ngày càng có nhiều số liệu – tối thiểu là trong loạt dữ liệu lao động công bố tuần này – cho thấy thị trường việc làm Mỹ đang chịu sức ép từ bất ổn thương mại. Báo cáo JOLTS thứ Ba hé lộ số vị trí tuyển dụng tăng trong tháng 4. nhưng thống kê ADP hôm thứ Tư lại gây thất vọng, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp công bố hôm qua vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 10. Hôm nay, tâm điểm sẽ là báo cáo việc làm chính thức. Giới phân tích dự đoán kinh tế Mỹ tạo thêm chừng 130,000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 5, tiền lương bình quân giờ tăng nhẹ so với tháng trước song thấp hơn cùng kỳ năm ngoái, còn tỷ lệ thất nghiệp giữ quanh 4.2%.

Một báo cáo yếu hơn kỳ vọng – đặc biệt nếu tăng trưởng tiền lương cũng mờ nhạt – có thể củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất sớm hơn. Ngược lại, một kết quả khởi sắc sẽ củng cố niềm tin rằng kinh tế Mỹ vẫn chống chọi tốt, qua đó hỗ trợ chứng khoán. Hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện định giá khoảng 33% khả năng cắt giảm lãi suất tháng 7; biến động của xác suất này và lợi suất T-bill 2 năm (hiện ~3.90%, thấp xa mức 4.40% hồi đầu năm) sẽ cho biết thị trường tiêu hoá số liệu ra sao.

Dù kịch bản nào xảy ra, USD nhiều khả năng còn chịu sức ép khi triển vọng tăng trưởng mờ dần và Fed tỏ tín hiệu nới lỏng. EUR/USD đã thử ngưỡng tâm lý 1.15 hôm qua, sau khi ECB giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đúng như dự báo và hàm ý chu kỳ thắt chặt sắp khép lại. Động thái này hạ thấp khả năng cắt giảm thêm trong mùa hè, nhưng ECB vẫn để ngỏ “khoảng trống hành động” nếu căng thẳng thương mại phủ bóng lên kinh tế Eurozone. Hiện ECB ước tính lạm phát sẽ lùi về 1.6% năm tới và tăng trưởng ổn định quanh 1.1%, tức họ còn dư địa để hỗ trợ nếu cần.

Thị trường chứng khoán châu Âu đã phản ứng tích cực trước quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), với chỉ số Stoxx 600 nhích nhẹ 0,16%, dù lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng mạnh. Giới đầu tư tỏ ra sẵn sàng đẩy chỉ số này lên cao hơn nếu các thông tin thương mại có chiều hướng tích cực.

Cuộc gặp hôm qua giữa cựu Tổng thống Trump và Thủ tướng Đức Merz diễn ra… không đến nỗi tồi. Dù đôi bên vẫn còn bất đồng sâu sắc — đặc biệt là về vấn đề Ukraine — Merz được khen ngợi vì đã “né tránh được sự sỉ nhục công khai”. Có lẽ đó chính là tiêu chuẩn của ngoại giao hiện đại: tránh những màn mất mặt trước công chúng.

Tại châu Á, chỉ số Nikkei tăng trong khi đồng yên giảm vào sáng nay, sau khi dữ liệu cho thấy chi tiêu hộ gia đình tại Nhật Bản sụt giảm mạnh hơn dự báo, cùng với một phiên đấu thầu trái phiếu hôm qua diễn ra tốt hơn lo ngại.

Tại Anh, GBP/USD lần đầu tiên vượt ngưỡng 1.36 sau hơn ba năm, bất chấp những nghi ngờ kéo dài về độ chính xác của dữ liệu từ ONS — một điểm nóng khiến giới phân tích vẫn chưa hoàn toàn yên tâm.

Trong lĩnh vực năng lượng, giá dầu thô Mỹ tiếp tục lình xình quanh mốc 64.20 USD/thùng trong phiên thứ tư liên tiếp và sáng nay chịu áp lực giảm nhẹ. Việc không thể bứt phá qua mức kháng cự này có thể thúc đẩy làn sóng chốt lời trước cuối tuần, đẩy giá xuống dưới đường trung bình 50 ngày (50-DMA), hiện nằm quanh 62.40 USD.

Ở mảng hàng hóa khác, giá bạc đã tăng tới 10% trong tuần này, nhờ sự quan tâm mạnh mẽ từ giới giao dịch theo đà (momentum traders), sau khi kim loại quý này vượt ngưỡng kháng cự quan trọng tại 35 USD/ounce, chạm mức cao nhất trong 13 năm.

Tỷ lệ đúc tiền (gold/silver ratio) đang chịu áp lực giảm, khi bạc thể hiện vượt trội so với vàng — kim loại vẫn đang lưỡng lự gần đỉnh lịch sử. Tỷ lệ này hiện vào khoảng 93.50. Lịch sử cho thấy tỷ lệ thường dao động trong vùng 60–80, và từ năm 2022 tới nay chủ yếu nằm trong khoảng 80–95 — điều này cho thấy vẫn còn dư địa để điều chỉnh giảm, đưa tỷ lệ quay về mức trung bình dài hạn.