Phân tích cơ bản về đồng USD: “Què” nhưng chưa “cụt”

Phân tích cơ bản về đồng USD: “Què” nhưng chưa “cụt”

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:26 11/01/2021

Đồng Bạc Xanh có thể sẽ phục hồi trong ngắn hạn, nhưng còn triển vọng trung và dài hạn thì sao?

Đồng Dollar phục hồi

DXY đã bứt phá mức thấp nhất năm 2020 trong tuần giao dịch đầu tiên của năm 2021, tuy nhiên, thước đo đồng Bạc Xanh đã đóng cửa tuần giao dịch tăng điểm. Mặc dù mức tăng + 0.19% đối với Chỉ số DXY có vẻ ít ỏi, nhưng nó trùng với sự bứt phá xu hướng giảm từ tháng 11 đến tháng 12 năm 2020 trong bối cảnh báo cáo việc làm tồi tệ nhất của Mỹ kể từ tháng 4 năm ngoái. Khả năng phục hồi của Dollar khi đối mặt với những tin tức xấu - dữ liệu thị trường lao động yếu kém của Hoa Kỳ làm tăng tỷ lệ cho các biện pháp kích thích mới, tài khóa hoặc tiền tệ - đơn giản là không thể loại trừ. Ngay cả khi quan điểm dài hạn đối với đồng Bạc Xanh vẫn giảm, USD có thể điều chỉnh tăng trong những phiên tới.

Lịch kinh tế ở Mỹ trở nen bận rộn hơn

Lịch kinh tế trong tuần thứ hai của tháng 1 sẽ cung cấp một số thông tin chi tiết chính về nền kinh tế Hoa Kỳ, dường như đã gặp nhiều trở ngại trong tháng 11 và tháng 12. Cùng với 5 bài phát biểu từ các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, trong đó có một bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, có khả năng USD sẽ biến động mạnh trong suốt tuần này. Đối với các diễn giả của Fed, chúng tôi đang theo dõi để xem liệu các bình luận của họ có kích động thêm mối lo ngại về “tapering” hay không.

Dự báo lãi suất chính sách của Fed (08/01/2021)

Dự báo lãi suất chính sách của Fed

Cục Dự trữ Liên bang đã rõ ràng trong ý định giữ lãi suất chính sách của mình ở mức thấp cho đến năm 2023. Nhưng cuộc thảo luận trong những ngày gần đây giữa các nhà hoạch định chính sách của Fed đã đưa ra một số lo ngại ban đầu về việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu, thực tế là một cuộc thảo luận về thời gian biểu kết thúc chương trình nới lỏng định lượng. Các hợp đồng tương lai lãi suất đang phản ứng chậm chạp, với khả năng tăng lãi suất vào năm 2021 tăng lên 4% từ mức 0%.

Nỗi lo sợ về một “taper tantrum” khác (cắt giảm quy mô chương trình nới lỏng) giống năm 2013 đã bắt đầu dậy sóng, với lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ tăng (đáng chú ý là lợi suất 10 năm quay trở lại trên 1%). Mặc dù các nhà hoạch định chính sách của Fed sẽ không thay đổi lãi suất trong thời gian tới, chúng ta sẽ xem liệu các bài phát biểu của Fed trong tuần này có tạo ra nhiều phản ứng trên thị trường trái phiếu hay không.

Số vị thế Short hợp đồng tương lai USD tăng nhẹ

Số vị thế Short hợp đồng tương lai USD tăng nhẹ

Cuối cùng, nhìn vào vị thế thị trường, theo báo cáo COT của CFTC cho tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 1, các nhà đầu cơ tăng mức nắm giữ các vị thế Short USD của họ lên 14,952 hợp đồng, từ mức 14,557 hợp đồng trong tuần trước. Vị thế thị trường cho thấy Short USD tương đối ổn định kể từ tuần thứ 3 của tháng 12, không có gì ngạc nhiên khi khối lượng giao dịch thấp và tình trạng thanh khoản kém được thấy trong giai đoạn Giáng sinh-Năm mới. Một số bằng chứng về các động thái chốt lời có thể sẽ được tìm thấy trong báo cáo ngày 12 tháng 1 sắp tới.

Broker listing

Cùng chuyên mục

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Giữa áp lực từ cả Washington lẫn Bắc Kinh, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nỗ lực định vị EU như một đối tác thương mại chiến lược. Dù không nắm nhiều đòn bẩy, Brussels vẫn có cơ hội tận dụng vị thế trung gian để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và giảm thiểu thiệt hại từ cuộc đối đầu giữa hai cường quốc.
Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ