Giới đầu tư đang đặc biệt quan ngại về hai vấn đề trọng yếu: tác động tiêu cực của cuộc chiến thương mại toàn cầu đến tăng trưởng kinh tế, cùng với bóng ma lạm phát đang ngày càng hiện hữu rõ nét.

Liệu Tổng thống Trump có quá mạnh tay?

Nhiều ý kiến cho rằng Tổng thống Trump dường như đã đẩy tình thế đi quá xa trong cuộc chiến thuế quan, đặc biệt sau động thái đáp trả từ Canada và khả năng Mexico cũng sẽ có động thái tương tự.

Tuy nhiên, những diễn biến gần đây đã chứng minh nhận định trên có phần vội vàng. Vào thời điểm cuối ngày, Tổng thống Trump đã đạt được thỏa thuận với cả Canada và Mexico, tạm hoãn việc áp thuế đến ngày 1/3. Điều này cho thấy chiến lược sử dụng thuế quan của ông Trump thực chất là đòn bẩy nhằm đạt được thỏa thuận thương mại có lợi, hoặc trong trường hợp của Mexico, là để thắt chặt an ninh biên giới.

Trong một diễn biến đáng chú ý, Tổng thống Mexico Claudia Sheinbaum đã chủ động đề xuất một thỏa thuận với Tổng thống Trump. Cụ thể, Mexico cam kết sẽ điều động lực lượng 10,000 quân nhân đến khu vực biên giới Mỹ - Mexico, nhằm ngăn chặn việc vận chuyển trái phép chất Fentanyl và dòng người di cư bất hợp pháp.

Tổng thống Trump cũng đã đồng ý tạm hoãn áp thuế với Canada đến ngày 1/3, sau khi nước này đưa ra một loạt biện pháp thuế quan đáp trả.

Những diễn biến tích cực này đã cải thiện khẩu vị rủi ro vào cuối ngày hôm qua. Tuy nhiên, làn sóng trừng phạt qua lại giữa Mỹ và Trung Quốc trong đêm đã khiến giới đầu tư không khỏi dè chừng khi bước vào phiên giao dịch sáng nay.

Màn đấu trí căng thẳng trong cuộc chiến thuế quan Mỹ - Trung

Mức thuế tăng thêm 10% đối với hàng hóa xuất khẩu từ Trung Quốc chính thức có hiệu lực vào ngày hôm qua, song Tổng thống Trump đã cảnh báo đây mới chỉ là màn dạo đầu. Đối với Bắc Kinh, tình thế này càng đẩy họ vào thế khó trong việc tính toán thời điểm vàng để kích cầu nội địa đang suy yếu.

Ngay khi lệnh áp thuế của Mỹ vừa ban hành, Trung Quốc đã lập tức phản đòn bằng hai động thái mạnh mẽ: Phát động cuộc điều tra chống độc quyền nhắm vào gã khổng lồ Google (NASDAQ:GOOGL) và áp dụng mức thuế mới lên đến 15% đối với loạt mặt hàng chiến lược của Mỹ như than đá, khí đốt, thiết bị nông nghiệp, dầu mỏ cùng nhiều sản phẩm khác. Tuy vậy, giới phân tích đánh giá đây là một phản ứng khá ôn hòa và thậm chí còn là một nước cờ thông minh của Trung Quốc. Ngay cả khi đàm phán đổ vỡ, tác động đến nền kinh tế đang gặp khó khăn của họ vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Theo dự báo, điều này có thể khiến tăng trưởng GDP của Trung Quốc sụt giảm từ 0.3%-0.5%. Các chuyên gia từ UBS đang nghiêng về kịch bản 0.5%.

Có vẻ như từ góc độ của Trung Quốc, họ đang muốn khởi động vòng đàm phán mới bằng việc "chỉnh sửa" thỏa thuận Giai đoạn Một ký kết năm 2020. Thỏa thuận này, vốn từng là chiếc chìa khóa chấm dứt cuộc chiến thuế quan, đòi hỏi Trung Quốc phải mua thêm 200 tỷ USD hàng hóa từ Mỹ, nhưng họ đã không thực hiện được cam kết này. Với lập trường cứng rắn hiện nay, Nhà Trắng khó có thể hài lòng khi Trung Quốc chỉ đơn thuần thực hiện những lời hứa đã quá hạn từ lâu.

Nhiều khả năng Mỹ sẽ đẩy cao điều kiện thương lượng, vượt xa phạm vi thương mại thuần túy. Điển hình như việc kêu gọi Trung Quốc đóng vai trò then chốt trong việc chấm dứt cuộc xung đột Nga - Ukraine. Đây có thể là một cơ hội hai bên cùng có lợi, khi điều này mở ra cánh cửa cho các doanh nghiệp Trung Quốc tiếp cận thị trường đầu tư châu Âu dễ dàng hơn.

Làn sóng bất ổn giữa hai cường quốc kinh tế hàng đầu thế giới đang âm thầm gây xáo trộn tâm lý thị trường. Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục xu hướng giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, với chỉ số S&P 500 sụt giảm 0.7% tại thời điểm ghi nhận.

Làn sóng lo ngại lan rộng khi Diageo thu hẹp triển vọng trung hạn

Tập đoàn Diageo đã buộc phải hạ dự báo tăng trưởng doanh số vào thứ Ba, lý giải rằng sự suy yếu về nhu cầu cùng những bất định về chính sách thuế quan của Mỹ đã đẩy ngành công nghiệp đồ uống cao cấp vào thế phải tái cơ cấu toàn diện.

Thông báo này càng trở nên đáng chú ý sau khi ngành công nghiệp ô tô lên tiếng cảnh báo về tác động nghiêm trọng của thuế quan. Thực tế cho thấy Mỹ đang bán ra số lượng xe mới vượt xa công suất sản xuất trong nước, trong khi chuỗi cung ứng ô tô của họ lại phụ thuộc sâu sắc vào mạng lưới toàn cầu. Thuế quan áp lên hàng nhập khẩu sẽ tạo ra cú sốc về chi phí và đẩy giá bán tăng vọt, với dự báo từ một số nhà sản xuất ô tô về mức tăng có thể chạm ngưỡng 3,000 USD mỗi xe.

Mỹ phải nhập khẩu hơn một phần ba lượng ô tô và xe tải để đáp ứng nhu cầu thị trường. Các tập đoàn ô tô hàng đầu như General Motors (NYSE:GM), Ford (NYSE:F) và Stellantis (NYSE:STLA) đều duy trì hoạt động sản xuất trải dài khắp ba quốc gia: Mỹ, Mexico và Canada. Đáng chú ý, Mexico đã vươn lên trở thành nguồn cung chủ lực với kim ngạch xuất khẩu xe và linh kiện đạt gần 140 tỷ USD trong năm 2024, trong khi Canada cũng giữ vững vị thế là một trong những đối tác chiến lược.

Chủ tịch Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô toàn cầu tại Canada đặc biệt nhấn mạnh mối quan hệ sâu sắc giữa Mỹ và Canada. Ông chỉ ra rằng hai quốc gia không đơn thuần là đối tác thương mại lớn nhất của nhau, mà còn là những cộng sự không thể tách rời trong lĩnh vực sản xuất, đặc biệt trong ngành công nghiệp ô tô. Sự gắn kết sâu sắc này giải thích vì sao bất kỳ biến động nào trong chính sách thương mại đều có thể tạo ra những biến động lan tỏa đến cả hai nền kinh tế.

Góc nhìn tổng quan

Trong tương lai gần, danh sách các quốc gia chịu tác động từ các biện pháp trừng phạt có thể tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, nếu nhìn nhận từ thành công của các thỏa thuận với Mexico và Canada, có thể thấy chiến lược của Tổng thống Trump đang hướng đến mục tiêu thiết lập những thỏa thuận có lợi hơn cho nước Mỹ.

Liệu điều này có báo hiệu một cái kết sớm cho cuộc chiến tranh thương mại đang âm ỉ? Đây là một viễn cảnh khả thi nếu các quốc gia tìm được tiếng nói chung với chính quyền Trump. Tuy nhiên, nếu bầu không khí lo ngại vẫn bao trùm và làn sóng thuế quan mới tiếp tục xuất hiện, chúng ta có thể chứng kiến đồng USD ngày càng mạnh lên, đồng thời xu hướng tìm kiếm các kênh trú ẩn an toàn sẽ gia tăng mạnh mẽ.