Nhà đầu tư kỳ vọng Bắc Kinh sẽ công bố các biện pháp hỗ trợ tài khoá vào thứ Sáu, khi NPC, cơ quan lập pháp của Trung Quốc, kết thúc cuộc họp kéo dài năm ngày. Cuộc họp tương tự vào năm ngoái đã quyết định tăng thâm hụt ngân sách, một động thái khá hiếm hoi ở nước này.

Năm nay, thời điểm của cuộc họp diễn ra ngay sau khi cuộc bầu cử tại Mỹ kết thúc. Theo dự kiến, các điểm bỏ phiếu sẽ đóng cửa vào thứ Ba theo giờ địa phương.

Theo Ting Lu, giám đốc kinh tế tại Nomura, quy mô gói kích thích của Trung Quốc sẽ lớn hơn từ 10-20% nếu Trump thắng so với trường hợp Harris thắng. Ông lưu ý rằng mặc dù Trung Quốc đối diện nhiều thách thức trong nước, nhưng kết quả bầu cử Mỹ cũng sẽ có tác động nhất định đến nội dung gói kích thích.

Trump đã đe dọa tăng thuế lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc thêm 60% và có thể lên đến 200% trong trường hợp nghiêm trọng. Trong khi đó, Harris chưa có dấu hiệu thay đổi lớn so với chính sách của chính quyền Biden, vốn chủ yếu hạn chế Trung Quốc tiếp cận công nghệ tiên tiến.

Nếu thuế quan tăng, xuất khẩu của Trung Quốc sẽ gặp khó khăn, trong khi nền kinh tế nước này đang bị ảnh hưởng bởi suy thoái tại thị trường bất động sản và nhu cầu tiêu dùng yếu.

Theo chuyên gia kinh tế Zhu Bin của Nanhua Futures, nếu có thêm rào cản thương mại, Trung Quốc sẽ phải tập trung vào nhu cầu nội địa để thúc đẩy tăng trưởng. Zhu cũng nhận định rằng nếu Trump thắng, Trung Quốc sẽ cần phải tăng cường kích thích kinh tế trong nước, và điều này có thể gây áp lực lên USD/CNY.

Về quan hệ Mỹ - Trung, nhiều nhà phân tích tranh luận liệu Trung Quốc sẽ có lợi hơn khi Trump hay Harris làm tổng thống. Liqian Ren, trưởng bộ phận đầu tư tại WisdomTree, cho rằng với Trung Quốc, một tổng thống như Harris có thể giúp họ dễ dự đoán hơn về chính sách.

Ren nhận định rằng quy mô kích thích sẽ không phụ thuộc vào người thắng cử mà chủ yếu vào phản ứng của thị trường chứng khoán. Nếu thị trường Trung Quốc biến động mạnh, nước này có thể cảm thấy cần thiết phải có biện pháp đối phó.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã giảm đà tăng trong những tuần gần đây sau khi tăng mạnh vào cuối tháng Chín. Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình ngày 26 tháng 9 đã chỉ đạo tăng cường hỗ trợ tài khóa và tiền tệ, cũng như ngăn chặn sự suy thoái của lĩnh vực bất động sản.

Mặc dù PBOC đã cắt giảm lãi suất, Bộ Tài chính vẫn chưa công bố chi tiết về gói kích thích tài khóa. Tháng trước, Bộ trưởng Lam Phật An cho biết có thể sẽ tăng mức thâm hụt ngân sách, nhưng vẫn phải qua các bước phê duyệt trước khi công bố.

Các chuyên gia dự đoán Trung Quốc có thể phát hành hơn 10 nghìn tỷ trái phiếu trong vài năm tới để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, con số cụ thể có thể sẽ không được công bố, nhưng nếu có, dự kiến sẽ vượt qua mức 4 nghìn tỷ CNY, mức đã được phát hành trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Ren tại WisdomTree cho biết các kỳ vọng về gói kích thích tài khoá khá đồng nhất, cho dù đó là 10 nghìn tỷ CNY trong ba đến năm năm hoặc khoảng 2 nghìn tỷ CNY mỗi năm.

Về kích thích tiêu dùng, Ren nhận thấy rằng các biện pháp có thể gặp trở ngại do chính quyền địa phương tăng cường thu thuế, gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh. Bộ Tài chính hiện cũng đang tập trung vào việc xử lý nợ của chính quyền địa phương hơn là hỗ trợ tiêu dùng trực tiếp.

Theo các chuyên gia của Citi, kích thích tiêu dùng nhiều khả năng sẽ đến từ các chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản.