Ngân hàng trung ương Úc vào thứ Ba đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong hai năm khi lạm phát hạ nhiệt trong nước tạo cơ hội để đối phó với rủi ro thương mại toàn cầu gia tăng và để ngỏ khả năng nới lỏng thêm trong những tháng tới.

Kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, Ngân hàng Dự trữ Úc đã cắt giảm lãi suất tiền mặt 25 bps xuống 3.85%, cho biết rủi ro tăng lạm phát đã giảm bớt khi những diễn biến quốc tế được dự báo sẽ đè nặng lên nền kinh tế.

Ngân hàng trung ương đã xem xét một kịch bản giảm điểm nghiêm trọng đối với thương mại toàn cầu và lưu ý rằng chính sách đã được đặt ở vị trí tốt để phản ứng dứt khoát với những rủi ro đó.

Thống đốc RBA Michele Bullock cho biết tại cuộc họp báo sau cuộc họp rằng hội đồng đã cân nhắc giữ nguyên lãi suất và cắt giảm, đồng thời cũng thảo luận xem có nên cắt giảm 50 bps hay không.

Ngược lại với giọng điệu hawkish của bà sau đợt cắt giảm vào tháng 2, Bullock cho biết tình hình đã thay đổi, lưu ý đến thông báo thuế quan ngày 2 tháng 4 của Tổng thống Mỹ đối với hàng nhập khẩu toàn cầu và triển vọng vẫn còn rất bất ổn.

'Điều đó có nghĩa là chúng ta đang hướng tới một loạt các đợt cắt giảm lãi suất kéo dài? Tôi không biết vào thời điểm này và đó là lý do tại sao tôi nghĩ rằng đợt cắt giảm thận trọng 25 bps cùng với nhận thức rằng nếu chúng ta cần hành động nhanh chóng, chúng ta có thể làm được. Chúng ta có không gian.'

Thị trường đã định giá đầy đủ cho một đợt nới lỏng nhưng AUD/USD đã giảm 0.5% xuống 0.6425 USD và hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn ba năm đã tăng 15 tick khi nhà đầu tư coi những bình luận dovish từ Bullock là tín hiệu cho các đợt cắt giảm tiếp theo.

Hợp đồng hoán đổi hiện cho thấy xác suất 60% cho một đợt cắt giảm khác vào tháng 7, trong khi một đợt cắt giảm vào tháng 8 đã được định giá đầy đủ hơn. Lãi suất được cho là có nhiều khả năng chạm đáy ở mức 3.1% thay vì 3.35%.

Kể từ khi RBA họp lần cuối vào tháng 4, bức tranh toàn cầu đã thay đổi mạnh mẽ.

Chính sách toàn cầu của Trump đã làm rung chuyển thị trường tài chính và đảo lộn kế hoạch kinh doanh. Trump đã áp đặt mức thuế nhập khẩu đồng loạt 10% đối với phần còn lại của thế giới, và sau cuộc đối đầu thuế quan với Trung Quốc đe dọa một cuộc suy thoái toàn cầu, cả hai bên đã đồng ý cắt giảm thuế quan cao ngất ngưỡng đối với hàng hóa của nhau trong 90 ngày.

Úc là nhà xuất khẩu tài nguyên lớn sang Trung Quốc và thuế quan đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể cản trở tăng trưởng ở đó và nhu cầu đối với các loại hàng hóa như quặng sắt.

Hạ cánh mềm

Trong nước, các dữ liệu kinh tế có nhiều biến động, với kỳ vọng chi tiêu tiêu dùng sẽ hồi phục. Tuy nhiên, thị trường lao động vẫn giữ được sức mạnh bất ngờ khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định trong hơn một năm qua.

Lạm phát giá tiêu dùng chung duy trì ở mức 2.4% trong quý đầu tiên, trong khi chỉ số lạm phát cốt lõi quan trọng giảm tốc xuống còn 2.9%, lần đầu tiên trở lại trong phạm vi mục tiêu từ 2% đến 3% của RBA kể từ cuối năm 2021.

Thống đốc Bullock nhận định: “Chúng ta đã kiểm soát được lạm phát đồng thời giữ thị trường lao động ở trạng thái khá ổn định, vì vậy đến nay mọi thứ diễn ra tích cực.”

Trong bản tuyên bố chính sách tiền tệ quý công bố vào thứ Ba, RBA dự báo lạm phát sẽ giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên do ảnh hưởng của căng thẳng thương mại toàn cầu, dù đã tính đến kịch bản lãi suất giảm sâu theo kỳ vọng thị trường.

Ngân hàng cũng cảnh báo rằng tác động từ các mức thuế quan của Tổng thống Trump sẽ kéo giảm tăng trưởng toàn cầu, đồng thời tạo áp lực giảm phát ròng lên nền kinh tế Úc.

Chuyên gia Dwyfor Evans, Trưởng bộ phận Chiến lược Macro APAC tại State Street Markets, nhận xét: “Dù có những lo ngại về lạm phát, nhưng sự bất ổn từ thuế quan và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Các dự báo giá và lãi suất đang chỉ ra xu hướng chính sách sẽ bớt thắt chặt hơn.”

Ông nhấn mạnh: “Một số quan điểm cho rằng đây là ‘đợt cắt giảm hawkish’ trước quyết định của RBA, nhưng khi xem xét toàn cảnh bất ổn toàn cầu, thông điệp này rõ ràng và định hướng hơn rất nhiều so với những gì ta từng thấy trong thời gian qua.”