Tại cuộc họp đầu năm 2025, Fed không chỉ giữ nguyên lãi suất mà còn thận trọng hơn về khả năng và thời điểm cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Theo biên bản: "Khi phân tích xu hướng lãi suất quỹ liên bang, các nhà quản lý nhận định rằng lộ trình lãi suất chính sách biến động ngụ ý theo quyền chọn hầu như không biến động trong thời gian giữa các cuộc họp. Điều này phù hợp với dự báo về một đợt cắt giảm 25 bps duy nhất trong biên độ lãi suất mục tiêu trong năm 2025."

Đáng chú ý, chỉ mới vào tháng 9 năm ngoái, Fed còn dự kiến sẽ có tới 4 đợt tăng lãi suất trong năm 2025.

"Lộ trình lãi suất chính sách theo giá của HĐTL cũng ít biến động và cao hơn mức trung vị trong Báo cáo Dự báo Kinh tế tháng 12/2024," biên bản cho biết thêm. "Lộ trình lãi suất chính sách biến động ngụ ý theo quyền chọn theo Khảo sát Kỳ vọng Thị trường của FOMC có xu hướng đi lên. Các chuyên gia được khảo sát nhìn chung đánh giá việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra chậm hơn so với dự đoán trước đó, điều này khá tương đồng với kỳ vọng thị trường cho đến đầu năm 2026."

"Tuy nhiên, sau mốc thời gian này, đường cong lãi suất theo khảo sát lại thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường," họ lưu ý. "Sự chênh lệch này một phần do ảnh hưởng của phí phần bù rủi ro dương trên thị trường cũng như các yếu tố nhiễu trong khảo sát."

Dù các thành viên FOMC công nhận áp lực lạm phát đã hạ nhiệt trong năm qua và thậm chí có thể tích cực hơn những gì số liệu thể hiện, biên bản vẫn cho thấy ủy ban chưa thể hoàn toàn yên tâm về diễn biến giá cả.

"Nhiều thành viên nhận định rằng chỉ số lạm phát 12 tháng hiện tại đang bị đẩy lên bởi các con số cao bất thường trong quý I năm ngoái. Một số thành viên cũng chỉ ra rằng lạm phát tích lũy trong 3, 6 hoặc 9 tháng qua thực tế cho thấy tiến triển khả quan hơn so với chỉ số 12 tháng," biên bản nêu rõ. "Đa số thành viên đánh giá cao việc chỉ số lạm phát m/m trong tháng 11 và 12 đã thể hiện những bước tiến đáng kể hướng tới mục tiêu ổn định giá của Ủy ban, kể cả trong một số nhóm hàng hóa và dịch vụ trọng yếu. Tuy nhiên, nhiều thành viên nhấn mạnh rằng họ cần thêm bằng chứng về xu hướng giảm lạm phát bền vững trước khi có thể khẳng định lạm phát đang thực sự hướng về mục tiêu 2%."

Biên bản cũng phản ánh rõ quan điểm kiên định của Fed trong việc chờ đợi những tín hiệu tích cực về mặt lạm phát trước khi cân nhắc nới lỏng chính sách tiền tệ.

"Trong cuộc thảo luận về định hướng chính sách, các thành viên nhận định Ủy ban đang ở vị thế thuận lợi để theo dõi và đánh giá kỹ lưỡng diễn biến của hoạt động kinh tế, thị trường lao động và lạm phát. Phần lớn thành viên cho rằng chính sách tiền tệ vẫn đang ở trạng thái thắt chặt," biên bản nêu rõ. "Các thành viên nhấn mạnh rằng với điều kiện nền kinh tế duy trì được mức việc làm gần như tối đa, họ cần thấy thêm những tín hiệu tích cực về lạm phát trước khi điều chỉnh biên độ lãi suất mục tiêu. Họ cũng lưu ý rằng các quyết định chính sách không tuân theo một lộ trình cứng nhắc nào, mà sẽ linh hoạt tùy thuộc vào diễn biến của nền kinh tế, triển vọng tăng trưởng và cán cân rủi ro."

Trước lập trường hawkish của Fed từ biên bản cuộc họp, thị trường vàng đã phản ứng tương đối ổn định dù trượt vào vùng giá âm. Giá vàng vật chất kết phiên ở mức 2,927.08 USD/oz, giảm nhẹ 0.28% so với phiên trước.