Tâm điểm thị trường hôm nay

Tại khu vực đồng euro, sự chú ý dồn vào dữ liệu PMI sản xuất cuối cùng tháng 5. Số liệu sơ bộ cho thấy PMI tăng lên 49.4, cao hơn dự báo, cho thấy hoạt động sản xuất đang cải thiện nhẹ và những lo ngại về thương mại có thể đã lắng dịu.

Từ Mỹ, dữ liệu ISM sản xuất tháng 5 sẽ được công bố vào buổi chiều. Các chỉ số sản xuất từ các khu vực của Fed và PMI sơ bộ trước đó đã phản ánh sự phục hồi nhẹ, phần nào do nhập khẩu tăng sau thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ - Trung. Chủ tịch Fed Jerome Powell, cùng Goolsbee và Logan sẽ có bài phát biểu vào buổi tối.

Trung Quốc công bố PMI sản xuất Caixin (khu vực tư nhân) sẽ được công bố qua đêm. Sau khi giảm trong tháng 4 do xuất khẩu yếu, kỳ vọng phục hồi trong tháng 5 nhờ thỏa thuận đình chiến 90 ngày giữa Mỹ và Trung Quốc.

Tại Thụy Điển, dữ liệu PMI sản xuất sẽ được theo dõi sát sao. PMI đã duy trì trên 50 từ giữa năm 2024, và tháng 4 đánh dấu tháng tăng thứ tư liên tiếp. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng mở rộng vẫn tiếp diễn, nhưng các chỉ số phụ như "giá đầu vào" có thể quan trọng hơn trong bối cảnh lạm phát chưa hạ nhiệt và cuộc họp Riksbank sắp tới.

Sau cú sụt giảm mạnh trong PMI Na Uy tháng 4, chúng tôi dự đoán sẽ có sự phục hồi nhờ giảm căng thẳng thương mại.

Dữ liệu khác trong tuần:

• Thứ Ba: Dữ liệu CPI khu vực Eurozone tháng 5 và số liệu JOLTS về số lượng việc làm còn trống của Mỹ.
• Thứ Tư: Ngân hàng Trung ương Canada công bố quyết định lãi suất.
• Thứ Năm: ECB họp – thị trường kỳ vọng cắt giảm 25 điểm cơ bản về 2.0%. PMI dịch vụ Trung Quốc (Caixin) cũng sẽ được công bố.
• Thứ Sáu: Báo cáo việc làm Mỹ (non-farm payrolls) tháng 5 và dữ liệu GDP quý 1 khu vực đồng euro (bản sửa đổi).

Cập nhật kinh tế – tài chính từ cuối tuần trước

Trong cuộc chiến thương mại toàn cầu, Tổng thống Trump tuyên bố tăng thuế nhập khẩu thép và nhôm lên 50% từ ngày 4/6, sau khi cáo buộc Trung Quốc vi phạm thỏa thuận thương mại. Dù Tòa án Thương mại Mỹ bác bỏ một phần quyền áp thuế theo Đạo luật IEEPA, nhưng thuế theo Mục 232 vẫn có hiệu lực. Điều này khiến các cuộc đàm phán trở nên khó đoán hơn, khi các đối tác thương mại của Mỹ đánh giá lại chiến lược của mình.

Tại Mỹ, sự bất ổn về thuế quan tiếp tục làm sai lệch dữ liệu kinh tế vĩ mô. Tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan tháng 5 đã phục hồi và kỳ vọng lạm phát giảm, do các phản hồi này cũng được thu thập sau thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung. Mô hình nowcast của Fed Atlanta dự báo GDP quý 2 tăng mạnh lên 3.8% nhờ cải thiện cán cân thương mại tháng 4.

Lạm phát PCE lõi sát kỳ vọng; chi tiêu tiêu dùng thực tế chậm lại (+0.1% m/m), trong khi thu nhập cá nhân tăng khá – đẩy tỷ lệ tiết kiệm lên 4.9%.

Tại Thụy Điển, GDP quý 1 bất ngờ giảm -0.2% q/q (so với kỳ vọng +0.1%), do đầu tư cố định và chi tiêu hộ gia đình yếu. Tuy nhiên, doanh số bán lẻ tháng 4 tăng +0.9% m/m – cho thấy chi tiêu thực tế vẫn khả quan.

Tại Na Uy, Doanh số bán lẻ tháng 4 tăng +0.7% m/m. Trung bình 3 tháng gần nhất đạt +1.5%. Thị trường lao động vẫn tích cực, dù tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ từ 2.0% lên 2.1%.

Tại khu vực Eurozone, lạm phát tháng 5 tại Tây Ban Nha và Ý ở mức 1.9% y/y (dưới/đúng kỳ vọng). Lạm phát Đức cao hơn nhẹ, đạt 2.1% y/y. Dự kiến lạm phát khu vực eurozone sẽ giảm xuống 2.0% y/y trong dữ liệu công bố ngày mai.

Tại Trung Quốc, PMI phi sản xuất của NBS tháng 5 giảm nhẹ xuống 50.3, gây lo ngại về ảnh hưởng của thuế quan Mỹ. PMI sản xuất phù hợp kỳ vọng, tăng lên 49.5.

Trong thị trường dầu, OPEC+ tuyên bố tăng sản lượng thêm 411,000 thùng/ngày từ tháng 7 nhằm giành lại thị phần và kiểm soát sản lượng vượt mức từ các nước như Iraq và Kazakhstan.

Thị trường Chứng khoán: OPEC+ tuyên bố tăng sản lượng thêm 411,000 thùng/ngày từ tháng 7 nhằm giành lại thị phần và kiểm soát sản lượng vượt mức từ các nước như Iraq và Kazakhstan. Cổ phiếu phòng thủ vượt trội so với cổ phiếu chu kỳ cuối tuần. Chỉ số VIX vẫn dưới 20, cho thấy nhà đầu tư không quá lo ngại về chính sách thương mại của Trump. Sáng nay, hợp đồng tương lai Mỹ và châu Âu giảm ~0.5%; thị trường châu Á giảm mạnh hơn (1-2%) sau loạt tin vĩ mô không mấy tích cực

Thị trường lãi suất cố định và ngoại hối:

Tình hình bất ổn về thuế quan lại nóng lên sau thông báo vào tối thứ Sáu của ông Trump về việc tăng gấp đôi thuế nhập khẩu đối với thép và nhôm, nâng mức thuế lên 50%, bắt đầu có hiệu lực từ ngày 4 tháng 6. Trong bối cảnh này, tỷ giá EUR/USD đã phục hồi lên trên mốc 1.1350, lợi suất trái phiếu Mỹ nhích nhẹ, trong khi các hợp đồng tương lai chứng khoán vẫn giao dịch trong sắc đỏ.

Các đồng tiền Bắc Âu (Scandies) được dự báo sẽ trải qua những tuần giao dịch đầy biến động sắp tới. EUR/NOK đã trở lại mốc 11.60, trong khi NOK/SEK quay đầu giảm về mức 0.94.

Tại châu Âu, chiến thắng của ứng viên theo chủ nghĩa dân tộc Karol Nawrocki — người nhận được sự hậu thuẫn từ Donald Trump — trong cuộc bầu cử tổng thống Ba Lan đã giáng một đòn mạnh vào kế hoạch của Thủ tướng Tusk nhằm siết chặt mối quan hệ giữa Ba Lan và Liên minh châu Âu. Diễn biến này có thể tạo áp lực lên đồng Zloty, với khả năng tỷ giá EUR/PLN sẽ quay lại vùng 4.30.