Đà tăng của USD đẩy các thị trường châu Á vào thế khó

Đà tăng của USD đẩy các thị trường châu Á vào thế khó

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

15:09 06/09/2023

Đà tăng gần đây của USD đang đẩy các đồng tiền châu Á xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, đồng thời khiến chính quyền Nhật Bản và Trung Quốc phải tăng cường bảo vệ nội tệ.

Chỉ số DXY (khung D1)
Chỉ số DXY (khung D1)

Nhật Bản đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ nhất trong nhiều tuần trước sự suy yếu nhanh chóng của đồng Yên vào thứ Tư, với quan chức tiền tệ cấp cao của nước này cho biết họ sẵn sàng hành động trước động thái đầu cơ trên thị trường. Ngay sau đó, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã thiết lập tham chiếu CNY mạnh nhất từ trước đến giờ khi đồng tiền chạm đáy kể từ năm 2007.

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ đang thuyết phục thị trường rằng Fed sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, khiến USD tăng vọt và chỉ số các đồng tiền châu Á giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11. Điều đó đồng nghĩa với việc các nhà hoạch định chính sách trong khu vực, những người đã dành cả năm 2022 đốt hết dự trữ của mình để hỗ trợ nội tệ, đang quay trở lại chiến trường để đối đầu với các nhà đầu cơ giá xuống.

Theo Vijay Kannan, chiến lược gia vĩ mô tại Societe Generale, Singapore, “triển vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn tại Mỹ đang gây áp lực trở lại và các nhà đầu tư sẽ thận trọng. Đặc biệt, các thị trường mới nổi Châu Á dễ bị tổn thương hơn trước sức mạnh của USD, do chênh lệch lãi suất thấp hơn nhiều và dễ bị ảnh hưởng trước triển vọng tăng trưởng yếu kém của Trung Quốc.”

Giá dầu tăng cao cũng làm dấy lên lo ngại về lạm phát cao hơn, cản trở kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương châu Á đã hoàn thành tăng lãi suất và làm tổn hại đến sức hấp dẫn của trái phiếu nội tệ. Trái phiếu ở Indonesia và Thái Lan đều chứng kiến dòng vốn nước ngoài bán ra trong tháng này.

Triển vọng kinh tế tồi tệ của Trung Quốc, do dữ liệu gây thất vọng trong nhiều tháng, cũng đang đè nặng lên tâm lý đối với các đồng tiền thị trường mới nổi.

JPY và CNY là hai trong những đồng tiền yếu nhất tại châu Á trong năm nay. Trong khi Nhật Bản đã ngừng sử dụng các công cụ mạnh tay để hỗ trợ nội tệ, Trung Quốc đã tìm cách củng cố đồng nhân dân tệ bằng cách yêu cầu các ngân hàng quốc doanh bán USD đồng thời thắt chặt thanh khoản ở nước ngoài để hạn chế đầu cơ.

Các biện pháp bảo vệ tiền tệ tương tự cũng tồn tại ở những nơi khác ở châu Á. Dự trữ ngoại hối của Đài Loan trong tháng 8 giảm lần đầu tiên sau gần một năm do cơ quan tiền tệ can thiệp vào thị trường. Và tại Thái Lan, ngân hàng trung ương đã cảnh báo rằng những biến động nhanh chóng của đồng Baht sẽ thúc đẩy sự can thiệp.

Tuy nhiên, vẫn còn sự hoài nghi liệu các biện pháp này có thể thay đổi cuộc chơi khi Fed vẫn diều hâu và sự phục hồi của nền kinh tế Trung Quốc vẫn khó nói. Morgan Stanley chuyển sang bearish với các đồng tiền thị trường mới nổi trong tuần này, FX châu Á sẽ phải đối mặt với tình trạng tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc.

Alvin T. Tan, trưởng bộ phận chiến lược FX thị trường mới nổi tại RBC Capital Markets Singapore, cho biết: “Ý nghĩa trước mắt của việc USD tăng vọt là nó sẽ ngăn cản hầu hết các ngân hàng trung ương châu Á nới lỏng chính sách tiền tệ vì lo ngại đồng tiền sẽ suy yếu trầm trọng hơn.”

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Giữa áp lực từ cả Washington lẫn Bắc Kinh, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nỗ lực định vị EU như một đối tác thương mại chiến lược. Dù không nắm nhiều đòn bẩy, Brussels vẫn có cơ hội tận dụng vị thế trung gian để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và giảm thiểu thiệt hại từ cuộc đối đầu giữa hai cường quốc.
Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ