Theo dữ liệu từ Piper Sandler, các nhà giao dịch quyền chọn đang định giá mức biến động lên tới 1.5% theo cả hai hướng ngay sau khi dữ liệu CPI được công bố. Đây là mức dao động dự kiến cao nhất trước một báo cáo CPI trong ít nhất hai năm qua, và cao hơn đáng kể so với mức biến động trung bình 0.8% trong các phiên CPI suốt 12 tháng qua.

Chỉ số S&P 500 hiện đã giảm gần 9% so với mức đỉnh được thiết lập cách đây ba tuần, khiến nó tiến sát ngưỡng điều chỉnh kỹ thuật. Bên cạnh đó, tâm lý lạc quan trên thị trường cũng đang suy yếu đáng kể khi các ngân hàng lớn bắt đầu điều chỉnh quan điểm. Citigroup hạ triển vọng thị trường do lo ngại về những dữ liệu kinh tế tiêu cực sắp tới. Trong khi đó, JPMorgan Chase & Co. và RBC Capital Markets bắt đầu giảm bớt sự lạc quan, còn chiến lược gia Michael Wilson của Morgan Stanley cảnh báo về đợt gia tăng biến động sắp tới.

Báo cáo CPI lần này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng, nhất là khi nó được công bố ngay trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần tới. Kết quả báo cáo sẽ đóng vai trò quyết định trong việc định hình kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Fed, nhất là trong bối cảnh nhà đầu tư đang gia tăng đặt cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong năm nay.

Brent Kochuba, nhà sáng lập nền tảng giao dịch quyền chọn SpotGamma, nhận định: “Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát không hạ nhiệt nhanh như kỳ vọng sẽ khiến thị trường trở nên hỗn loạn hơn.”

Biến động của S&P 500 trong các phiên công bố CPI

Mức biến động của thị trường trong phiên giao dịch thứ Tư sẽ phụ thuộc trực tiếp vào kết quả báo cáo CPI. Nếu dữ liệu cho thấy lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hoặc có dấu hiệu tăng trở lại, thị trường có thể phản ứng tiêu cực với áp lực bán tháo. Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự báo, tâm lý lạc quan có thể quay trở lại và đẩy chứng khoán tăng mạnh.

Theo dự báo của Bloomberg, CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) trong tháng 2 dự kiến sẽ tăng 0.3% so với tháng trước, thấp hơn mức tăng 0.4% của tháng 1. Nếu con số thực tế cao hơn 0.33%, nhóm phân tích của JPMorgan ước tính rằng S&P 500 có thể giảm tới 2.5%. Tuy nhiên, họ đánh giá xác suất xảy ra kịch bản này chỉ là 5%.

Ngược lại, nếu CPI lõi chỉ tăng từ 0.24% đến 0.28%, chỉ số này có thể giảm nhẹ 0.5% hoặc tăng tối đa 1%. Trong trường hợp CPI lõi giảm xuống dưới 0.19%, S&P 500 có thể bật tăng mạnh từ 1.25% đến 2%.

Trong giai đoạn trước đây, thị trường chứng khoán không quá nhạy cảm với dữ liệu CPI. Tuy nhiên, hiện tại, khi lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại ngày càng lớn, trong khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao, các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn.

Chỉ số biến động Cboe (VIX) – thường được gọi là thước đo “nỗi sợ hãi” của Phố Wall – đã tăng liên tục và gần chạm mốc 30, mức thường thấy trong những giai đoạn thị trường gặp căng thẳng. Trong bảy phiên giao dịch gần đây, VIX đã đóng cửa trên mức 20 – chuỗi dài nhất kể từ tháng 8 năm ngoái.

Sự lo lắng của nhà đầu tư không chỉ đến từ dữ liệu lạm phát mà còn từ triển vọng tăng trưởng toàn cầu. Các yếu tố như chiến tranh thương mại leo thang, chính sách tiền tệ của Fed và những dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế Mỹ đều đang góp phần làm gia tăng biến động thị trường.

Brooke May, đối tác quản lý tại Evans May Wealth, nhận định: “Nếu CPI thấp hơn kỳ vọng, chúng ta có thể chứng kiến một đợt phục hồi mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ. Nhưng nếu con số này cao hơn dự kiến, tâm lý lo ngại có thể nhanh chóng lan rộng, kéo theo áp lực bán tháo.”

Với những diễn biến trên, phiên giao dịch thứ Tư hứa hẹn sẽ là một trong những phiên quan trọng nhất trong năm, với khả năng biến động mạnh mẽ tùy thuộc vào kết quả của báo cáo CPI. Nhà đầu tư cần chuẩn bị cho mọi kịch bản có thể xảy ra, khi Phố Wall bước vào giai đoạn quyết định đối với chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới.