Chủ tịch Fed Jerome Powell lên tiếng về tác động thuế quan, tiếp tục khẳng định không vội cắt giảm lãi suất

Chủ tịch Fed Jerome Powell lên tiếng về tác động thuế quan, tiếp tục khẳng định không vội cắt giảm lãi suất

Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

07:42 17/04/2025

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông Jerome Powell, một lần nữa nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương cần đảm bảo thuế quan không dẫn đến tình trạng lạm phát kéo dài.

“Nhiệm vụ của chúng tôi là giữ kỳ vọng lạm phát dài hạn ổn định và đảm bảo rằng một đợt tăng giá mang tính nhất thời sẽ không biến thành một vấn đề lạm phát kéo dài,” ông Powell phát biểu hôm thứ Tư tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago.

Ông cho biết các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục cân bằng hai mục tiêu kép là tối đa hóa việc làm và giữ giá cả ổn định, đồng thời nhấn mạnh: “Nếu không có sự ổn định giá, chúng ta không thể duy trì một thị trường lao động mạnh mẽ kéo dài – điều vốn mang lại lợi ích cho toàn thể người dân Mỹ.”

Trong một lưu ý gửi khách hàng, ông Michael Feroli – Chuyên gia kinh tế trưởng tại JPMorgan Chase & Co. – nhận định rằng Powell đang đặt ổn định giá cả như một điều kiện tiên quyết để đạt được mục tiêu việc làm của Fed một cách bền vững.

“Bằng việc tiếp tục ưu tiên khía cạnh kiểm soát lạm phát, ông Powell gián tiếp bác bỏ khả năng Fed sẽ sớm điều chỉnh chính sách tiền tệ trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng suy yếu,” Feroli viết.

Thị trường phản ứng: Cổ phiếu giảm, lãi suất trái phiếu đi xuống

Ngay sau phát biểu của ông Powell, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm điểm, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm cũng hạ nhẹ.

Thông điệp của Powell củng cố lập trường mà ông đã nhiều lần đưa ra gần đây, đặc biệt là trong bài phát biểu ngày 4/4: các quan chức Fed không vội vàng thay đổi lãi suất chính sách hiện tại.

Ông Derek Tang – chuyên gia kinh tế tại LH Meyer/Monetary Policy Analytics (Washington) – chú ý tới tuyên bố rằng Fed phải “đảm bảo” việc tăng giá do thuế quan không dẫn đến lạm phát kéo dài.

“Từ 'đảm bảo' ở đây mang hàm ý rất mạnh. Bởi vì trong chính sách tiền tệ, 'chắc chắn' là một tiêu chuẩn rất cao,” ông Tang nhận xét.

Bloomberg Economics bình luận rằng: “Những phát biểu này cho thấy Fed sẽ ưu tiên kiểm soát lạm phát trong khi chờ thêm dữ liệu rõ ràng hơn về tác động của chính sách kinh tế của chính quyền Tổng thống Trump đối với nền kinh tế.”

Chưa vội điều chỉnh chính sách, chờ thêm dữ liệu rõ ràng

Ông Powell cho biết hiện tại, Fed vẫn có thể chờ đợi thêm trước khi đưa ra bất kỳ điều chỉnh nào về chính sách, vì tình hình vẫn chưa rõ ràng.

Trong phần trả lời câu hỏi sau bài phát biểu, ông nhận định rằng lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ tiếp tục đi lệch khỏi mục tiêu mà Fed đề ra trong thời gian tới.

Ông cũng thừa nhận rằng có thể xảy ra xung đột giữa hai mục tiêu chính của Fed: kiểm soát lạm phát và hỗ trợ việc làm.

“Chúng tôi có thể rơi vào tình huống khó khăn khi hai mục tiêu này không đi cùng hướng. Khi đó, Fed sẽ phải cân nhắc mức độ chênh lệch và khoảng thời gian cần thiết để từng mục tiêu có thể đạt được,” ông nói.

Dù thị trường lao động đã bắt đầu hạ nhiệt nhẹ, tình hình việc làm ở Mỹ vẫn ổn định, với tỷ lệ sa thải ở mức thấp.

Thị trường biến động nhưng vẫn ổn định – Thuế quan gây áp lực lạm phát

Ông Powell cũng bình luận về tình hình thị trường tài chính gần đây, cho rằng biến động hiện tại là điều “có thể dự đoán được” trong bối cảnh nhiều bất ổn. “Thị trường đang vận hành đúng như kỳ vọng, dù đối mặt với nhiều bất định, và điều đó kéo theo sự biến động. Nhưng về tổng thể, thị trường vẫn hoạt động ổn định,” ông nói.

Người tiêu dùng Mỹ lo ngại lạm phát sẽ tăng cao trong thời gian dài

Tổng thống Trump gần đây liên tục thay đổi kế hoạch áp thuế, khiến doanh nghiệp và thị trường toàn cầu hoang mang. Sau khi gây chấn động thị trường hôm 2/4 với tuyên bố áp thuế đối ứng, ông đã rút lại ý định này, nhưng vẫn thúc đẩy mức thuế cơ bản 10% trên toàn cầu, cùng với mức thuế hơn 100% đối với Trung Quốc. Những tuyên bố không nhất quán về việc có miễn thuế cho điện thoại thông minh và công nghệ khiến tình hình càng khó đoán. Ông Trump hiện đã áp thuế lên ô tô, thép, nhôm và cảnh báo sẽ tiếp tục với dược phẩm, chất bán dẫn.

Nhiều chuyên gia cho rằng thuế quan sẽ làm tăng lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế – quan điểm mà ông Powell cũng chia sẻ. Chỉ số lạm phát tăng 2.5% trong 12 tháng tính đến tháng 2 – thấp hơn mức đỉnh sau đại dịch, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Ông Powell cho biết ước tính lạm phát tháng 3 sẽ là 2.3%.

“Mức tăng thuế hiện nay cao hơn đáng kể so với dự báo. Điều đó chắc chắn sẽ gây ra một đợt tăng giá tạm thời, và có thể là kéo dài,” ông phát biểu.

Việc tránh kịch bản lạm phát dai dẳng sẽ phụ thuộc vào mức độ ảnh hưởng của thuế, tốc độ lan truyền sang giá cả và khả năng giữ vững kỳ vọng lạm phát dài hạn của người tiêu dùng.

Fed chưa dừng thu hẹp bảng cân đối kế toán, thất nghiệp vẫn thấp

Fed đã cắt giảm lãi suất ba lần liên tiếp vào cuối năm 2024, nhưng từ đầu năm 2025 đến nay lại chuyển sang lập trường “kiên nhẫn” hơn do lạm phát dai dẳng. Nhiều quan chức Fed hiện ngày càng thận trọng, với mục tiêu chính là ngăn chặn lạm phát kéo dài và ổn định kỳ vọng giá cả trong dân chúng.

Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ vẫn ở mức thấp – 4.2% trong tháng 3. Nền kinh tế tạo thêm 228,000 việc làm mới trong tháng qua, vượt dự báo của giới phân tích.

Ông Powell cũng cho biết Fed chưa có kế hoạch dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán. Ông lưu ý rằng nguồn dự trữ hiện vẫn dồi dào, và việc giảm tốc độ rút tiền khỏi thị trường sẽ giúp Fed duy trì quá trình thu hẹp danh mục tài sản lâu hơn.

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Vị thế của đồng USD: Sức mạnh không đồng nghĩa với bất biến
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Vị thế của đồng USD: Sức mạnh không đồng nghĩa với bất biến

Sự thống trị toàn cầu của đồng USD chưa bao giờ là điều được đảm bảo vĩnh viễn. Trong Our Dollar, Your Problem, Kenneth Rogoff cảnh báo rằng những rủi ro nội tại như thâm hụt ngân sách, bất ổn chính trị và can thiệp vào chính sách tiền tệ có thể âm thầm bào mòn niềm tin vào đồng bạc xanh. Nếu mất niềm tin, quyền lực tiền tệ của Mỹ sẽ suy giảm không ồn ào nhưng đầy hệ lụy.
Nvidia và hồi chuông cảnh tỉnh về hậu quả từ cuộc chiến thuế quan của Trump
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Nvidia và hồi chuông cảnh tỉnh về hậu quả từ cuộc chiến thuế quan của Trump

Nvidia đối mặt nguy cơ mất 5.5 tỷ USD vì lệnh hạn chế xuất khẩu chip sang Trung Quốc, phản ánh hậu quả từ chính sách thương mại thiếu chuẩn bị của Mỹ. Trong khi Trung Quốc đã chuẩn bị kỹ lưỡng cho xung đột, Mỹ vẫn tỏ ra bị động trước những rủi ro trong chuỗi cung ứng công nghệ. Bài học từ Nvidia cho thấy Mỹ có thể đang bước vào cuộc chiến công nghệ trong thế yếu.
Deutsche Bank cảnh báo làn sóng dịch chuyển khỏi tài sản Mỹ của giới đầu tư Trung Quốc
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Deutsche Bank cảnh báo làn sóng dịch chuyển khỏi tài sản Mỹ của giới đầu tư Trung Quốc

Trong bối cảnh chiến lược thuế quan cứng rắn của Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục gây ra những cơn địa chấn trên thị trường toàn cầu, giới đầu tư Trung Quốc – lực lượng vốn giữ vai trò không nhỏ trong hệ sinh thái tài chính quốc tế – đang bắt đầu “xoay trục” khỏi trái phiếu chính phủ Mỹ, chuyển hướng sang các tài sản châu Âu và vàng để tìm kiếm sự an toàn và ổn định.
Cơn sốt AI bắt đầu hạ nhiệt: Doanh nghiệp cắt giảm chi tiêu, thị trường thận trọng
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Cơn sốt AI bắt đầu hạ nhiệt: Doanh nghiệp cắt giảm chi tiêu, thị trường thận trọng

Gần đây, nhóm cổ phiếu công nghệ lớn – thường gọi là “Magnificent 7” – đã giảm giá mạnh, mất khoảng 22% giá trị. Cổ phiếu của các công ty sản xuất chip cũng chịu ảnh hưởng nặng nề. Tuy nhiên, phần lớn sự biến động này dường như đến từ tâm lý thị trường hơn là sự suy yếu của câu chuyện xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI).
Nhật Bản phủ nhận thao túng tiền tệ khi căng thẳng thương mại Mỹ - Nhật leo thang
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Nhật Bản phủ nhận thao túng tiền tệ khi căng thẳng thương mại Mỹ - Nhật leo thang

Trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ - Nhật đang ngày càng nóng lên với những cuộc đàm phán song phương vừa chính thức khởi động, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato ngày 18/4 đã lên tiếng bác bỏ hoàn toàn cáo buộc của Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng Tokyo cố tình làm suy yếu đồng yên nhằm hỗ trợ xuất khẩu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ