Chia rẽ nội bộ về triển vọng chứng khoán Mỹ dần xuất hiện tại các ngân hàng

Chia rẽ nội bộ về triển vọng chứng khoán Mỹ dần xuất hiện tại các ngân hàng

Nguyễn Mai Vinh

Nguyễn Mai Vinh

Junior Analyst

18:07 07/09/2023

Đà tăng trưởng đáng kinh ngạc của chỉ số S&P 500 trong năm nay đã gây ra nhiều ý kiến trái chiều về những động thái tiếp theo của thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới, và ở Phố Wall, những bất đồng lớn nhất thường xuất hiện trong cùng một doanh nghiệp.

Lấy Morgan Stanley làm ví dụ. Tại khối kinh doanh và giao dịch của ngân hàng, chiến lược gia Mike Wilson cho biết chứng khoán Mỹ sẽ giảm hơn 10% trước khi năm 2023 kết thúc. Ở khối quản lý tài sản, nhà quản lý danh mục đầu tư Andrew Slimmon cho rằng chỉ số sẽ đạt mức cao kỷ lục.

Câu chuyện diễn ra tương tự tại BNP Paribas SA và UBS Group AG. Quan điểm của các nhóm nghiên cứu khối kinh doanh ảm đạm hơn nhiều về triển vọng chứng khoán Hoa Kỳ, so với những gì đồng nghiệp khối quản lý đầu tư đưa ra.

Tại Phố Wall, các chiến lược gia từ bên bán - đã viện dẫn hàng loạt đợt tăng lãi suất từ Fed cũng như khoản tiết kiệm cạn kiệt của người tiêu dùng từ đại dịch Covid-19 như các lý do để tránh xa cổ phiếu. Nhưng những bên mua chỉ ra triển vọng cải thiện về lợi nhuận doanh nghiệp.

Slimmon, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Morgan Stanley Investment Management, cho biết: “Nếu bạn là người quản lý danh mục đầu tư, bạn sẽ thấy những lần điều chỉnh tăng lên và nếu bạn không sở hữu những cổ phiếu này, bạn sẽ hối hận mỗi ngày”.

Sự bi quan của một số chiến lược gia phản ánh phần nào dư âm còn sót lại từ năm ngoái, khi nhiều công ty lạc quan với thị trường nhận cú sốc giảm 19% của S&P 500. Bước sang năm 2023, dự báo trung bình bên bán cho thấy chỉ số này sẽ lại giảm trong năm nay, lần đầu tiên dự đoán tổng hợp là tiêu cực kể từ năm 1999.

Wilson - một trong những chuyên gia có quan điểm bi quan nổi tiếng nhất Phố Wall - duy trì mục tiêu S&P 500 tại 3,900, ngụ ý mức tăng trưởng cả năm chỉ đạt 1.6%, ngay cả khi chỉ số chứng khoán Mỹ tăng 16% vào thời điểm này, ở mức khoảng 4,460. Mặc dù thừa nhận rằng mình quá bi quan về cổ phiếu nửa đầu năm nay, chiến lược gia này vẫn không thay đổi quan điểm rằng một chu kỳ bùng nổ và suy thoái sắp diễn ra.

Slimmon lại dự đoán khác, rằng kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận tích cực vào năm 2024 và làn sóng tiền mặt đổ vào cổ phiếu sẽ nâng chỉ số chứng khoán lên 5,000 điểm.

Tại JPMorgan, giám đốc thị trường Marko Kolanovic – người đại diện cho quan điểm nội bộ của ngân hàng – đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về việc định giá cổ phiếu quá cao, cảnh báo rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp những tác động kinh tế tiềm tàng từ việc thắt chặt của NHTW cũng như rủi ro địa chính trị.

JPMorgan Asset Management chia sẻ quan điểm rằng đợt phục hồi của các cổ phiếu vốn hóa lớn đã đi quá xa. Tuy nhiên, chiến lược gia thị trường toàn cầu Hugh Gimber nhìn thấy những cơ hội ngoài các công ty lớn nhất, trái ngược với Kolanovic, người đã liên tục cắt giảm phân bổ vốn cổ phần của mình trong năm nay do lo ngại về suy thoái kinh tế.

Tại BNP Paribas, chiến lược gia cổ phiếu Greg Boutle giữ mục tiêu giá cuối năm thấp nhất trên Phố Wall cho đến thứ Ba (5/9) với 3,400 điểm. Greg cho biết vào ngày sau đó rằng đã tăng mục tiêu giá lên 4,150 trước buổi thuyết trình về triển vọng vào cuối tuần này. Lời kêu gọi giảm 7% của anh kể từ đây dựa trên kỳ vọng về cắt giảm thu nhập ước tính khi nền kinh tế chậm lại. Giám đốc bộ phận Cổ phiếu Geoff Dailey kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm và cho rằng đây là tín hiệu tốt cho chứng khoán.

Chứng khoán Mỹ đã giảm trở lại vào đầu tháng 8 khi các nhà đầu tư chấp nhận ý tưởng Fed sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn nhằm kiềm chế lạm phát. Nhưng với dữ liệu báo hiệu khả năng phục hồi liên tục của nền kinh tế, S&P 500 đã phục hồi phần lớn mức giảm trước đó, cao hơn mục tiêu giá trung bình cuối năm là 4,300 từ các chiến lược gia môi giới.

Theo Evgenia Molotova, giám đốc đầu tư cấp cao tại Pictet Asset Management, cho biết với sự phục hồi trong nửa đầu năm, việc các chiến lược gia chuyển sang dự đoán tăng giá hiện nay là rất rủi ro. Về phần mình, cô nói: “Tôi không tin vào những dự đoán về sự ảm đạm liên tục. Nền kinh tế vẫn còn quá mạnh”.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Giữa áp lực từ cả Washington lẫn Bắc Kinh, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nỗ lực định vị EU như một đối tác thương mại chiến lược. Dù không nắm nhiều đòn bẩy, Brussels vẫn có cơ hội tận dụng vị thế trung gian để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và giảm thiểu thiệt hại từ cuộc đối đầu giữa hai cường quốc.
Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ