Số lượng công ty đã hủy niêm yết cổ phiếu của mình khỏi TSE hoặc thông báo kế hoạch làm điều đó đã đạt 59 trong nửa đầu năm, tăng từ 51 vào năm trước và đánh dấu con số cao nhất được ghi nhận cho một kỳ tương đương, theo dữ liệu từ sàn giao dịch có từ năm 2014. Nếu các công ty tiếp tục rời TSE với tốc độ này, con số cho năm 2025 sẽ vượt qua kỷ lục hàng năm của năm ngoái là 94 công ty.

Xu hướng này phản ánh nỗ lực lớn của sàn giao dịch Tokyo nhằm làm cho thị trường Nhật Bản trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài bằng cách đảm bảo rằng các công ty niêm yết mang lại lợi nhuận cao cho cổ đông, trong khi các công ty không đạt được mục tiêu của mình đối mặt với nguy cơ bị loại bỏ khỏi sàn giao dịch. TSE đã kêu gọi các công ty theo đuổi các mục tiêu bao gồm cải thiện định giá của họ và cắt giảm mối liên hệ quá chặt chẽ với các công ty khác dưới hình thức sở hữu chéo cổ phần.

Những cải cách này đã khiến cổ phiếu Nhật Bản trở thành một trong những thị trường hoạt động tốt nhất trên thế giới trong những năm gần đây, đồng thời khuyến khích các cổ đông tích cực yêu cầu nhiều thay đổi hơn từ các nhà quản lý công ty. Đối với các nhà đầu tư, sự gia tăng chủ nghĩa tích cực đã thúc đẩy các lời kêu gọi tăng lợi nhuận bằng các biện pháp như mua lại cổ phiếu, trong khi các vụ sáp nhập và mua lại đã tăng vọt.

“Việc giảm số lượng các công ty niêm yết do sự kích hoạt của thị trường vốn là một diễn biến đáng hoan nghênh,” Hiroshi Matsumoto, quản lý danh mục đầu tư khách hàng cao cấp tại Pictet Japan, cho biết.

Nhật Bản đang đi theo bước chân của các thị trường nước ngoài như Mỹ và AnhBloomberg Terminal, nơi có nhiều công ty đã chuyển sang tư nhân trong 20 năm qua do các quy định nghiêm ngặt hơn để duy trì niêm yết cũng như sự tăng trưởng trong tài trợ thị trường tư nhân.

Sàn giao dịch Tokyo đã nhấn mạnh kể từ năm ngoái rằng ưu tiên của họ đối với các công ty niêm yết là chất lượng thay vì số lượng lớn các công ty.

“Ý định của TSE đang diễn ra như kế hoạch,” Hajime Nakajima, giám đốc điều hành tại Deloitte Tohmatsu Equity Advisory, cho biết. Các công ty có cổ phiếu được coi là rẻ sẽ ngày càng trở thành mục tiêu của các vụ M&A và mua lại từ ban quản lý, và “ngày càng nhiều công ty trong số họ sẽ rời thị trường,” ông nói.

Số lượng công ty niêm yết trên sàn giao dịch Tokyo đã giảm xuống còn 3,842 vào năm ngoái, đánh dấu mức giảm đầu tiên kể từ khi sáp nhập TSE và sàn giao dịch Osaka vào năm 2013, theo dữ liệu từ TSE không tính số liệu từ Tokyo Pro Market. Con số này có thể sẽ giảm thêm xuống 3,808 vào cuối tháng Sáu, dựa trên tính toán của Bloomberg từ dữ liệu bao gồm số liệu từ sàn giao dịch.

TSE đã tái tổ chức thị trường cổ phiếu của mình vào năm 2022 thành Prime — với các công ty lớn nhất, Standard, và Growth — niêm yết các công ty nhỏ nhất. Kể từ đó, TSE đã thúc giục các công ty niêm yết cải thiện quản trị doanh nghiệp và thực hiện các bước để tăng giá trị của họ.

Ngoài ra, giai đoạn chuyển tiếp cho các công ty không đáp ứng được tiêu chuẩn niêm yết đã hết hạn vào cuối tháng Ba, và nếu họ tiếp tục không đạt yêu cầu, họ sẽ bị hủy niêm yết sớm nhất vào tháng Mười năm 2026.

Nhiều công ty đã rời sàn giao dịch Tokyo sau khi được mua lại bởi các công ty khác và các quỹ đầu tư. ID&E Holdings, một công ty tư vấn xây dựng, đã trở thành công ty con sở hữu hoàn toàn của hãng bảo hiểm phi nhân thọ Tokio Marine Holdings Inc., người nhìn thấy cơ hội kinh doanh trong các chiến thuật phòng chống và giảm thiểu thảm họa của đơn vị mới này. Các hướng dẫn mà Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp Nhật Bản công bố vào năm 2023 gợi ý các thực tiễn tốt nhất cho việc tiếp quản doanh nghiệp đã giúp thúc đẩy làn sóng M&A.

Trong các trường hợp mà cả công ty mẹ và công ty con đều được niêm yết, một sắp xếp không hiếm ở thị trường cổ phiếu Nhật Bản bị chỉ trích vì dẫn đến xung đột lợi ích, các công ty mẹ đã mua lại các đơn vị để tránh các lo ngại về quản trị. Việc tiếp quản theo kế hoạch của công ty viễn thông lớn nhất Nhật Bản, Nippon Telegraph & Telephone Corp., đối với đơn vị NTT Data Group Corp. là một ví dụ về điều đó.

Khi chi phí duy trì niêm yết công khai tăng và các cổ đông tích cực thúc đẩy nhiều khoản chi trả hơn và thay đổi chính sách, các vụ tiếp quản công ty bởi ban quản lý đang gia tăng. I’rom Group Co., một công ty hỗ trợ thử nghiệm lâm sàng, đã hợp tác với công ty đầu tư Mỹ Blackstone Inc. để đưa cổ phiếu của mình về tư nhân, là một trường hợp như vậy.

Tao Zhiyuan, một quản lý danh mục đầu tư tại AllianceBernstein Japan Ltd., cho biết ngành hóa chất của Nhật Bản có “nhiều cổ phiếu hàng đầu ngách thú vị,” nhưng nhiều trong số đó quá nhỏ để các quỹ toàn cầu đầu tư vào. Nếu Nhật Bản nói chung “thấy sự gia tăng số lượng các công ty lớn, mạnh mẽ thông qua M&A, số lượng mục tiêu đầu tư từ góc độ nước ngoài sẽ tăng lên,” ông nói.