Còn quá sớm để vui mừng với những kết quả của chỉ số flash PMI về dịch vụ ở Đức và Pháp, dù các quả tốt hơn dự báo. Sự gia tăng của các chỉ số tâm lý thị trường phản ánh những dự kiến dỡ bỏ các lệnh đóng cửa vào đầu tháng 5. Chỉ báo cho thấy điểm cân bằng sẽ bền vững và ổn định hơn so với những điểm hung phấn ở mức cao.
Chỉ số PMI của Pháp về dịch vụ và sản xuất gây ngạc nhiên khi xuất hiện xu hướng tăng, bật lên sau những mức thấp kỷ lục. Các ngành dịch vụ phụ thuộc vào lượng khách hàng sử dụng đạt mức 29.4 so với mức kỳ vọng là 28.0
Sự tăng vọt của chỉ số PMI lĩnh vực dịch vụ ở Đức còn đáng khích lệ hơn, khi bật lên từ mức thấp kỷ lục 16.2 đến 31.4, cao hơn mức kỳ vọng 26.0, cho dù những tiềm ẩn về suy thoái vẫn nằm sâu trong lãnh thổ nước Đức.
Tuy nhiên mức 36.8 của chỉ số PMI về sản xuất tại Đức không tốt như kỳ vọng. Và những ý kiến đi kèm sau khi chỉ số này được công bố gây nên tâm trạng thất vọng cho các nhà đầu tư, dấy lên những quan ngại về triển vọng dài hạn của ngành này.
Chỉ số sản xuất của Đức phản ánh sự sụt giảm sản lượng đầu ra đã chậm hơn và những đơn đặt hàng mới trong tương lai có xu hướng tăng. Tuy nhiên những kỳ vọng này bị chặn lại bởi sự suy giảm mạnh mẽ của số lượng việc làm và hàng tồn kho. Số liệu về gián đoạn thời gian vận chuyển của nhà cung cấp cũng dần chìm vào lãng quên.
Đồng Euro rơi khỏi mức đỉnh do lợi suất trái phiếu Đức đi ngang. Dữ liệu phản ánh rằng còn quá sớm để đưa ra kết luận về “hình dạng” của phục hồi kinh tế. Các dữ liệu cho thấy nền kinh tế đang chạm đáy, tuy nhiên việc thúc đẩy phục hồi trở lại như thời kỳ trước dịch bệnh có thành công hay không còn phụ thuộc rất nhiều vào người tiêu dùng – và các chỉ báo về niềm tin người tiêu dùng vẫn cho thấy mức độ nghi ngờ nhất định.
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ trong tháng 5 dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng 130,000 việc làm, thấp hơn so với mức tăng 177,000 trong tháng 4. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu này vào lúc 12:30 GMT hôm nay. Đây là một trong những chỉ số kinh tế quan trọng nhất, có khả năng tác động mạnh đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và làm biến động thị trường ngoại hối, đặc biệt là USD.
Dự báo kinh tế Hoa Kỳ đã được điều chỉnh giảm do căng thẳng thương mại, nhưng không cho thấy rủi ro suy thoái toàn diện. Lạm phát dự báo biến động nhẹ, trong khi chính sách tiền tệ vẫn duy trì hướng đi rõ ràng với kỳ vọng giảm lãi suất trong quý III/2025.
Tokyo đang loay hoay giữa ba hướng chính sách thương mại mâu thuẫn từ nội bộ chính quyền Trump, biến đàm phán thành màn “xiếc ngoại giao”. Trong khi Nhật khéo léo điều chỉnh chiến thuật để giữ tiến triển, thì Trung Quốc quan sát cách Mỹ “đấu súng nội bộ”. Song mọi nỗ lực thương lượng đều có nguy cơ trở thành con tin của hỗn loạn chính trị Washington. Cùng lúc, cuộc khẩu chiến Trump–Musk tạm hạ nhiệt sau những đòn rắn mặt trận chính trị và thị trường, nhưng vẫn chưa rõ là kết thúc hay chỉ là tạm dừng màn kịch.
Thị trường châu Á giao dịch cầm chừng khi nhà đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm Mỹ giữa lúc lo ngại kinh tế đình trệ. Cổ phiếu Tesla lao dốc mạnh sau xung đột giữa Trump và Elon Musk, làm bốc hơi 150 tỷ USD vốn hóa. Đồng thời, căng thẳng Mỹ-Trung tiếp tục phủ bóng khi đối thoại cấp cao không đạt bước tiến rõ ràng.
Cho đến gần đây, hầu hết các nhà đầu tư quốc tế đều cho rằng thị trường chứng khoán Trung Quốc gần như “không thể đầu tư”. Nhiều người vẫn nghĩ vậy, và bạn có thể thấy lý do. Dân số nước này đang già hóa nhanh chóng và giảm tuyệt đối. Đây là một nền kinh tế nợ cao vẫn đang gánh chịu hậu quả từ sự suy thoái nghiêm trọng của thị trường bất động sản.
Thị trường trái phiếu Nhật Bản đang trải qua những biến động lớn khi nhu cầu trong nước giảm mạnh, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài tăng lên mức cao kỷ lục. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nước ngoài trở thành lực lượng chính mua vào, giúp thị trường tạm thời ổn định. Tuy nhiên, Bộ Tài chính Nhật đang cân nhắc điều chỉnh chiến lược phát hành trái phiếu để đối phó với thách thức lâu dài từ sự mất cân bằng cung – cầu và thay đổi trong hành vi đầu tư.
Đừng nhầm lẫn: thị trường hiện đang "dò dẫm" trong cơn bão. Sự yên tĩnh là giả tạo giữa các dòng nước xiết. Giữa logic TACO, cảm giác "déjà vu" về thuế quan, và một Fed có thể cắt giảm quá muộn hoặc không cắt giảm, các nhà giao dịch đang rón rén bước qua bãi mìn địa chính trị, không rõ tin tức nào sẽ là kíp nổ tiếp theo.
