Tuần này, vàng tiếp tục đà giảm giá từ cuối tuần trước, chịu áp lực bởi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, hoạt động chốt lời và lo ngại Fed có thể giảm lãi suất ít hơn kỳ vọng trong năm 2025. Đà giảm đã kéo giá vàng trở lại phạm vi 2,624-2,650 USD/ounce, mức giá từng xuất hiện trước đợt tăng mạnh ngày 9/12. Cuộc họp của Fed vào ngày mai có thể sẽ là yếu tố quyết định xu hướng giá vàng trong những tuần cuối cùng của năm nay.

Nhà đầu tư vàng thận trọng trước quyết định của Fed

Thị trường bước vào tuần với tâm lý phân vân, dù kết quả của cuộc họp Fed gần như đã được dự đoán trước. Lý do khiến nhà đầu tư thận trọng nằm ở các dự báo kinh tế và phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, hơn là quyết định lãi suất.

Trong những tuần qua, thị trường bắt đầu giảm kỳ vọng về số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Nguyên nhân chính là sự trở lại của Tổng thống Donald Trump cùng các chính sách kinh tế tiềm tàng. Dù Fed khẳng định cần thêm thời gian để đánh giá tác động của các chính sách này, rõ ràng chúng đã phần nào ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận nội bộ và dự báo kinh tế mới.

Hiện tại, thị trường dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm 2025 khoảng 73 bps, tương đương khoảng 50 bps trong năm tới. Bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng này sẽ tác động mạnh đến giá vàng và đồng USD trong thời gian tới.

Dự đoán tỷ lệ lãi và số điểm cơ bản

Sau khi đạt mức kỷ lục trong tháng 11 với giá trị nhập khẩu lên tới 14.8 tỷ USD, nhu cầu vàng của Ấn Độ dự kiến giảm mạnh trong tháng 12. Lý do đến từ giá vàng cao và sự thiếu vắng các lễ hội lớn, khiến người tiêu dùng trì hoãn mua sắm. Là quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, sự sụt giảm nhu cầu từ Ấn Độ đã góp phần tạo áp lực giảm giá trong thời gian gần đây.

Kỳ vọng từ Trung Quốc và Tết Nguyên đán

Trong khi đó, các nhà phân tích tỏ ra lạc quan về triển vọng giá vàng năm 2025, với mục tiêu phổ biến là 3,000 USD/ounce. Tại Trung Quốc, chính phủ đang chuẩn bị tung thêm các biện pháp kích thích kinh tế để thúc đẩy nhu cầu nội địa.

Dữ liệu bán lẻ mới nhất cho thấy mức tăng trưởng chỉ đạt 3% so với cùng kỳ, giảm so với mức 4.8% trước đó, càng củng cố nhu cầu kích thích. Tết Nguyên đán sắp tới cũng được kỳ vọng là thời điểm thúc đẩy nhu cầu trang sức, khi truyền thống tặng quà thường làm tăng lượng mua vàng.

Nếu các biện pháp kích thích tiếp theo từ Trung Quốc mang lại hiệu quả, nhu cầu vàng toàn cầu có thể tăng mạnh, đặc biệt khi năm 2025 được dự đoán sẽ là một năm đầy biến động.

Các sự kiện và chỉ số quan trọng liên quan đến Fed

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Trên biểu đồ 4 giờ, vàng đang trong xu hướng giảm với các đỉnh và đáy thấp dần. Đợt giảm gần đây diễn ra nhanh và không có sự phục hồi đáng kể nào, ngoại trừ một vài lần tăng nhẹ như ngày hôm qua nhưng không vượt qua mức 2,660 USD/ounce.

Một cây nến đóng cửa trên mốc 2,660 USD/ounce có thể đảo ngược xu hướng giảm, mở đường cho bên mua quay trở lại. Tuy nhiên, áp lực bán gần đây khiến nhà đầu tư vẫn e dè và chưa sẵn sàng cam kết dài hạn.

Thị trường sẽ chờ đợi tín hiệu từ Fed trong cuộc họp ngày mai. Nếu Fed đưa ra triển vọng ôn hòa cho năm 2025, giá vàng có thể phục hồi về mức 2,700 USD/ounce. Ngược lại, quan điểm cứng rắn hơn về chính sách lãi suất có thể đẩy giá xuống dưới 2,600 USD/ounce.

Biểu đồ giá vàng ngày 17/12