Phe bò do dự bất chấp đồng USD yếu hơn

Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giá vàng (XAU/USD) chịu áp lực bán mới sau một phiên đi ngang không rõ xu hướng trước đó, trượt trở lại dưới mốc $3,300. Mức giảm này đưa giá tiến gần về đáy hai tuần được thiết lập vào thứ Ba, trong bối cảnh nhà đầu tư thận trọng chờ đợi dữ liệu PCE của Mỹ để đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Dữ liệu này sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng ngắn hạn của đồng USD, từ đó tạo ra động lực rõ ràng hơn cho giá vàng – một tài sản phi lợi suất.

Trong khi đó, sự lạc quan xung quanh các tiến triển ngoại giao – đặc biệt là khả năng kéo dài lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel – cùng với tâm lý tích cực trên thị trường tài chính toàn cầu, đang thúc đẩy dòng vốn rời khỏi tài sản phòng thủ như vàng. Tuy nhiên, những lo ngại ngày càng tăng về tính độc lập của Fed trước các áp lực chính trị, cùng với quan điểm tiêu cực xoay quanh đồng USD, có thể phần nào hạn chế đà giảm của kim loại quý. Cụ thể, dữ liệu công bố hôm thứ Năm cho thấy GDP Mỹ trong quý I giảm sâu hơn dự kiến, qua đó củng cố thêm kỳ vọng rằng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ trong thời gian tới. Đồng bạc xanh vì thế tiếp tục giao dịch gần đáy nhiều tháng, tạo một mức đệm cho giá vàng.

Điểm tin thị trường

• Ước tính thứ ba và cuối cùng của Bộ Thương mại công bố vào thứ Năm cho thấy nền kinh tế Mỹ đã suy giảm nhiều hơn dự báo trước đó vào đầu năm 2025 do chi tiêu tiêu dùng yếu và các gián đoạn liên quan đến thuế quan. Thực tế, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ đã giảm với tốc độ hàng năm là 0.5% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3, mức giảm mạnh hơn so với 0.2% được báo cáo trong ước tính thứ hai.
• Một báo cáo riêng do Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm 10,000 xuống còn 236,000 được điều chỉnh theo mùa cho tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 6. Tuy nhiên, Yêu cầu Tiếp tục tăng 37,000 lên 1.974 triệu cho tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 6. Đó là mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021 và cho thấy một môi trường tuyển dụng chậm chạp.
• Dữ liệu này làm gia tăng suy đoán rằng Tỷ lệ Thất nghiệp của Mỹ có thể tăng lên ít nhất 4.3% trong tháng 6 từ mức 4.2% trong tháng 5. Điều này có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và giảm thêm chi phí vay vốn vào cuối năm nay. Triển vọng này kéo đồng Đô la Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022 và có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng không sinh lời.
• Nhà đầu tư hiện đang chờ đợi việc công bố dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến vào cuối ngày thứ Sáu này, để có thêm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Các ước tính đồng thuận chỉ ra mức tăng hàng tháng 0.1% trong Chỉ số Giá PCE cốt lõi và mức tăng hàng năm 2.6% trong tháng 5. Một con số mạnh bất ngờ sẽ xác nhận cách tiếp cận chờ-xem của Chủ tịch Fed Jerome Powell đối với việc cắt giảm lãi suất và thúc đẩy đồng USD.
• Thực tế, Powell đã nhắc lại trong tuần này rằng Fed đang ở vị trí tốt để chờ đợi việc cắt giảm lãi suất cho đến khi họ có cái nhìn rõ ràng hơn về tác động của các mức thuế quan cao đối với giá tiêu dùng. Những bình luận này đã củng cố chỉ trích mới từ Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã kêu gọi lãi suất thấp hơn. Hơn nữa, các báo cáo cho thấy Trump đang cân nhắc việc chỉ định người kế nhiệm Powell vào tháng 9 hoặc tháng 10.
• Diễn biến này làm gia tăng lo ngại về khả năng xói mòn tính độc lập của Fed, điều này sẽ giới hạn hiệu suất của đồng USD phản ứng với dữ liệu lạm phát quan trọng. Những yếu tố này cho thấy triển vọng của XAU/USD là tăng cao và bất kỳ sự trượt giá nào thêm nữa có thể vẫn được coi là cơ hội mua.

Phân tích kỹ thuật: Vàng có nguy cơ giảm mạnh dưới kênh tăng ngắn hạn

Xét trên phương diện kỹ thuật, việc giá vàng xuyên thủng Đường trung bình động 200 kỳ (SMA 200) trên khung 4 giờ có thể được xem là tín hiệu bán mới trong bối cảnh xu hướng đi lên ngắn hạn đã bị phá vỡ trong tuần này. Khi các chỉ báo dao động trên biểu đồ ngày bắt đầu chuyển sang xu hướng tiêu cực, giá vàng có thể mở rộng đà giảm về khu vực $3,245 – mốc hỗ trợ kỹ thuật đầu tiên. Nếu áp lực bán tiếp diễn, vùng hỗ trợ tiếp theo sẽ nằm tại $3,210–$3,200, thậm chí là khu vực quan trọng quanh $3,175.

Ở chiều ngược lại, vùng kháng cự tức thời hiện nằm quanh $3,324–$3,325, ngay dưới mức đỉnh trong phiên qua đêm gần $3,350. Trên đó là khu vực từng đóng vai trò hỗ trợ kênh xu hướng – hiện đã trở thành kháng cự – tại $3,368–$3,370, nhiều khả năng sẽ cản trở bất kỳ nỗ lực phục hồi nào. Tuy nhiên, nếu vàng có thể vượt qua vùng cản này một cách bền vững, kịch bản tăng giá sẽ trở nên khả thi hơn, với mục tiêu quay lại mốc tâm lý $3,400. Khi đó, lực mua tiếp theo có thể làm thay đổi hoàn toàn triển vọng thị trường theo hướng tích cực hơn.