Thủ tướng Nhật Bản Ishiba:

• Chưa thể đạt được thỏa thuận vì Nhật Bản đã luôn bảo vệ những gì cần được bảo vệ.
• Sẽ tiếp tục đối thoại với Hoa Kỳ, tìm kiếm cơ hội đạt được thỏa thuận mang lại lợi ích cho cả hai nước.
• Nhờ các cuộc đàm phán trước đây với Hoa Kỳ, chúng ta đã có thể tránh được việc tăng thuế quan lên 30–35%.
• Hoa Kỳ đã đề xuất tiếp tục đàm phán cho đến hạn chót mới là ngày 1 tháng 8.
• Vô cùng đáng tiếc khi Hoa Kỳ công bố tăng thuế quan.
• Việc chúng tôi chưa thể đạt được thỏa thuận với Hoa Kỳ cho đến nay là vì chúng tôi đã tham gia vào các cuộc đàm phán cứng rắn với quan điểm rằng Nhật Bản không nên có những nhượng bộ dễ dàng.

Thị trường chứng khoán giảm điểm trong khi đồng USD tăng giá vào thứ Hai khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump công bố mức thuế quan cao hơn đáng kể của Hoa Kỳ đối với hàng hóa từ Nhật Bản, Hàn Quốc và các quốc gia khác trong diễn biến mới nhất của cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ.

Tổng thống Trump vào thứ Hai đã bắt đầu thông báo cho các đối tác thương mại bao gồm Nhật Bản và Hàn Quốc rằng mức thuế quan của Hoa Kỳ sẽ bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Trước đó, chính quyền Mỹ đã giới hạn tất cả các loại thuế quan đối ứng với các đối tác thương mại ở mức 10% cho đến ngày 9 tháng 7 để cho phép đàm phán. Tuy nhiên, mới chỉ có hai thỏa thuận giữa Mỹ với Anh và Việt Nam đã đạt được.

• Chỉ số Dow Jones -0.94% 
• S&P 500 -0.79%
• Nasdaq Composite -0.91%

Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng tiền này so với các đồng tiền chính khác đã đạt mức đỉnh trong một tuần. Đà tăng của đồng USD so với đồng JPY là mạnh nhất trong các cặp tiền chính, trong khi EUR/USD suy yếu sau khi đã tăng hơn 13% trong năm nay.

• Chỉ số DXY: +0.55%
• EURUSD: -0.53%
• GBPUSD: -0.29%
• USDJPY: +1.08%
• USDCHF: +0.52%
• USDCAD: +0.63%
• AUDUSD: -0.84%
• NZDUSD: -0.99%

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ cuối cùng đã tăng 5.7 điểm cơ bản trong ngày lên 4.397%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, phản ánh kỳ vọng lãi suất, tăng 1.9 điểm cơ bản lên 3.901%.

Biên bản cuộc họp cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang cũng sẽ được công bố trong tuần này. Các nhà đầu tư đang cân nhắc xem Fed có khả năng cắt giảm lãi suất bao nhiêu lần trong năm nay sau khi dữ liệu việc làm tháng 6 vào thứ Năm cho thấy các nhà tuyển dụng đã tạo ra nhiều việc làm hơn so với dự báo của các nhà kinh tế.

Giá dầu tăng do các dấu hiệu nhu cầu mạnh mẽ đã bù đắp cho tác động của việc OPEC+ tăng sản lượng cao hơn dự kiến trong tháng 8 và những lo ngại về tác động có thể có của thuế quan.

Dầu thô Brent tương lai tăng 1.9%, trong khi giá dầu WTI của tăng 1.4% và kết phiên ở mức 67.93 USD.

Cặp GBP/USD hiện chỉ còn giảm 9 pip trong ngày, sau khi hồi phục hơn 60 pip từ mức đáy. Đây là một phần của đợt suy yếu rộng hơn của đồng USD trong khoảng một giờ trở lại đây, đã xóa sạch đà tăng trước đó của USD

Biểu đồ của cặp GBP/USD thể hiện khá rõ một số xu hướng đang diễn ra, đặc biệt là xu hướng lớn nhất trong năm nay - sự suy yếu của đồng USD. Trong tuần qua đã có ba lần thị trường cố gắng bán cặp tiền này, nhưng cả ba lần đều có lực mua vào mạnh, kể cả đợt giảm hôm thứ Năm sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp.

Ngay cả khi có tin tức cơ bản hỗ trợ cho USD tăng giá, người bán vẫn xuất hiện. Đang có một làn sóng chuyển dịch mang tính dài hạn khỏi đồng USD trong năm nay. Ngoài câu chuyện về thuế quan, vẫn chưa rõ lý do cụ thể nào khiến xu hướng này lại mạnh và ổn định đến vậy — nhất là khi cổ phiếu công nghệ Mỹ vẫn liên tục lập đỉnh. Nhưng thực tế là xu hướng này rất rõ ràng và tiếp tục được thể hiện trong diễn biến giá hôm nay.

• Chỉ số xu hướng việc làm tại Mỹ: 107.83, kỳ trước: 107.49

Đây là một chỉ số tổng hợp từ những dữ liệu đã được công bố trước đó, vì vậy nó không cung cấp thông tin mới về nền kinh tế, nhưng vẫn là một bức tranh tổng quan hợp lý về thị trường lao động — vốn đang rất khó đoán hiện nay. Tuần trước, báo cáo ADP và chỉ số ISM cho thấy số liệu yếu về việc làm, trong khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp lại khá tích cực.

Chỉ số này không làm rõ được bức tranh tổng thể, nhưng có thể thấy xu hướng giảm đã kéo dài một thời gian, dù tháng gần nhất đã bắt đầu đi ngang.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ mở cửa giảm điểm, với chỉ số NASDAQ giảm -0.63%. Chỉ số Dow Jones và S&P 500 lần lượt giảm -0.21% và -0.43%.

Cả S&P và NASDAQ đều đã đóng cửa ở mức kỷ lục vào thứ Năm tuần trước, trước kỳ nghỉ Quốc khánh 4/7. Trong tuần trước, các chỉ số chính đã tăng điểm trong 3 trên 4 phiên giao dịch.

Toàn cảnh thị trường sau 3 phút mở cửa như sau:

• Chỉ số Dow Jones: 44,735.65 điểm, giảm 92.88 điểm (-0.21%)
• Chỉ số S&P 500: 6,252.34 điểm, giảm 27.01 điểm (-0.43%)
• Chỉ số NASDAQ Composite: 20,471.53 điểm, giảm 129.57 điểm (-0.63%)
• Chỉ số Russell 2000 cũng giảm -20.23 điểm, tương đương -0.90%

Ngân hàng đầu tư Citi vừa nâng mục tiêu giá cổ phiếu Nvidia và Broadcom, với lý do nền tảng cơ bản vững chắc và triển vọng được cải thiện. Mục tiêu giá của Nvidia được nâng từ 180 USD lên 190 USD, do nhu cầu trí tuệ nhân tạo từ các chính phủ mạnh hơn dự kiến. Mục tiêu giá của Broadcom được nâng từ 285 USD lên 315 USD, phản ánh mức định giá P/E dự kiến cao hơn.

Tuy nhiên, bất chấp việc được nâng giá mục tiêu, cổ phiếu của Broadcom và Nvidia vẫn giảm, lần lượt là -0.83% và -0.17%.

Cổ phiếu Tesla cũng chịu áp lực lớn, giảm mạnh -7,46% sau khi Elon Musk quay trở lại chính trường, công bố thành lập đảng chính trị thứ ba mang tên "America Party". Nhà đầu tư không mấy hào hứng với ý tưởng này. Tổng thống Trump nhận xét rằng Musk đã “hoàn toàn lệch khỏi đường ray”.

Cổ phiếu của Tesla giảm 6.7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi Elon Musk tranh cãi với Tổng thống vào cuối tuần qua về dự luật ngân sách được thông qua hôm thứ Sáu, trong đó cắt bỏ các khoản trợ cấp cho xe điện. Musk từ lâu đã nói rằng ông không phản đối động thái này, nhưng rõ ràng nó sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến doanh số bán hàng của Tesla.

Động thái này đã được dự đoán trước, nhưng Musk đã lợi dụng dự luật để chỉ trích tình trạng thiếu trách nhiệm tài khóa ở Washington và tuyên bố sẽ thành lập một đảng chính trị thứ ba mang tên "America Party", nhằm tranh cử một số ghế nhất định.

Điều này đã dẫn đến một phản hồi từ Trump trên nền tảng mạng xã hội của ông, với nội dung:

"Tôi rất buồn khi thấy Elon Musk hoàn toàn 'lệch đường ray', trong vài tuần qua chẳng khác gì một vụ tai nạn tàu hỏa."

Hiện tại, cổ phiếu Tesla đang được giao dịch ở mức $293 trong phiên tiền thị trường, thấp hơn một chút so với mức đáy trong ngày thứ Tư tuần trước là $294.

Ngoài mức giá hiện tại, mốc đáy của đợt sụt giảm hồi tháng 6 là 273 USD.

Về cơ bản, Tesla đang đối mặt với nhiều vấn đề nghiêm trọng khi doanh số ô tô lao dốc nhanh chóng, còn Elon Musk thì đang khiến cả những người ủng hộ lâu năm lẫn những người ủng hộ mới xa lánh. Việc ông tham gia chính trị ngày càng chiếm dụng thời gian lẽ ra nên dành cho công nghệ tự lái hoàn toàn, một tính năng vừa được triển khai vào tuần trước nhưng chỉ nhận được phản hồi ở mức trung bình.

Tương lai mà Tesla hướng tới giờ đây là lĩnh vực robot hình người, nhưng điều này hoàn toàn chưa được kiểm chứng, trong khi công ty đang nắm giữ mức vốn hóa thị trường lên tới 1.000 tỷ USD.

Về mặt giao dịch, khối lượng giao dịch quyền chọn của Tesla hiện đang ở mức khổng lồ, khiến cổ phiếu này phần nào mang tính chất của một cổ phiếu meme, tăng giảm theo làn sóng phấn khích và các đợt ép mua thay vì phản ánh kỳ vọng thực về lợi nhuận tương lai.

Thị trường chứng khoán dao động nhẹ và đồng USD giữ ở mức thấp nhất trong nhiều năm vào thứ Hai, trong bối cảnh thị trường thiếu chắc chắn sau khi các quan chức Mỹ thông báo sẽ trì hoãn việc áp thuế nhưng lại không đưa ra chi tiết cụ thể về những thay đổi.

"Tổng thống Trump sẽ gửi thư cho một số đối tác thương mại, nói rằng nếu các bên không thúc đẩy tiến trình, thì vào ngày 1/8 sẽ quay trở lại mức thuế như ngày 2/4," Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nói với CNN.

Các nhà phân tích từ lâu đã nghi ngờ rằng thời hạn này sẽ bị lùi lại, vì có rất ít thỏa thuận thương mại thực sự được hoàn tất. Tuy nhiên, hiện vẫn chưa rõ thời hạn mới này áp dụng cho tất cả các đối tác hay chỉ một số.

Nhà đầu tư dường như đã quen với sự thiếu chắc chắn xoay quanh chính sách thương mại của Mỹ, và phản ứng ban đầu của thị trường khá thận trọng.

• Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.3%,
• Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0.45% trong phiên giao dịch châu Âu đầu giờ.
• Trong khi đó, chỉ số chuẩn STOXX châu Âu tăng 0.3%,

Các nhà phân tích cho biết: Phản ứng nhẹ của thị trường trước diễn biến mới về thuế quan cho thấy nhà đầu tư đang dần thích nghi với kiểu chính sách thương mại "đảo chiều đột ngột" dưới thời Trump.

• Việt Nam sẽ bị áp mức thuế nhập khẩu chung là 20%.
• Tối qua, ông ấy nhận được nhiều đề nghị thương mại mới.
• Các thỏa thuận thuế quan sắp công bố sẽ cao hơn một chút so với ước tính hiện tại của Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO).
• Ông cho rằng việc tăng thuế sẽ giúp giảm đáng kể thâm hụt thương mại của Mỹ.
• Khi được hỏi về việc đồng USD yếu đi, ông nói rằng các đồng tiền khác đang mạnh lên, không phải do USD yếu đi.
• Ông sẽ gặp lãnh đạo Trung Quốc trong vài tuần tới.
• Nói rằng nếu Trung Quốc muốn hợp tác, hai bên có thể cùng làm nhiều việc, không chỉ trong lĩnh vực thương mại.
• Việc ông lấy mức thuế cao hơn dự báo của CBO làm chuẩn cho thấy khó có khả năng có sự nhượng bộ qua lại
• Dường như Mỹ sẽ áp thuế cao hơn đáng kể so với các nước khác, thay vì thiết lập quan hệ thương mại đối đẳng.

Phiên giao dịch hôm nay khá ảm đạm khi gần như không có dữ liệu hay tin tức quan trọng nào. Điểm đáng chú ý duy nhất là nguồn tin từ OPEC+ cho biết có khả năng sẽ có thêm một đợt tăng sản lượng 550,000 thùng/ngày vào tháng 9 (điều này đã được dự đoán từ trước), và EU thì thông báo rằng họ đã đạt được tiến triển tốt trong các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ.

Mọi sự chú ý đều dồn vào các bức thư áp thuế mà Trump dự kiến sẽ gửi vào đêm nay. Trump cho biết ông có thể sẽ gửi 12 hoặc 15 bức thư trong hôm nay, và rằng ông sẽ có các thỏa thuận thương mại hoặc thư với hầu hết các quốc gia trước hạn chót ngày 9 tháng 7.

Các mức thuế mới sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Vậy là lại có thêm một hạn chót nữa. Trump vẫn luôn sử dụng chiến lược đàm phán kiểu này ngay từ đầu. Vì vậy, thị trường nhiều khả năng sẽ coi đây là một “chiêu trò TACO” nữa cho đến ngày 1 tháng 8 — trừ khi việc định giá quá cao trong thị trường chứng khoán hiện tại khiến nó phải điều chỉnh giảm trong vài ngày tới.

Liên minh châu Âu cho biết họ đã đạt được “tiến triển tốt” trong các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ, hướng tới một thỏa thuận sơ bộ trước ngày 9/7. Theo thông báo, Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen đã có một “cuộc trao đổi tích cực” qua điện thoại vào Chủ nhật.

Tuy nhiên, tuyên bố về tiến triển này khiến không ít người hoài nghi, khi mà suốt ba tháng qua, cả hai bên hầu như không đạt được bước tiến đáng kể nào, cũng như thiếu sự khẩn trương rõ rệt. Giờ đây, kỳ vọng rằng họ có thể hoàn tất một thỏa thuận trong vòng chưa đầy hai ngày nghe có phần lạc quan quá mức. Liệu điều gọi là “tiến triển tốt” đó thực chất là gì, có lẽ sẽ sớm được kiểm chứng.

Cắt giảm lãi suất:

• Fed: 53 điểm cơ bản (xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• ECB: 26 điểm cơ bản (xác suất 89% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoE: 55 điểm cơ bản (xác suất 85% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoC: 30 điểm cơ bản (xác suất 72% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• RBA: 77 điểm cơ bản (xác suất 94% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• RBNZ: 31 điểm cơ bản (xác suất 81% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• SNB: 9 điểm cơ bản (xác suất 88% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất:

• BoJ: 11 điểm cơ bản (xác suất 99% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

UBS dự báo rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 7, nhưng đồng thời đưa ra điều kiện rằng nếu các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU diễn ra suôn sẻ, họ sẽ từ bỏ dự báo này.

Đây là một nhận định đáng chú ý trong bối cảnh ECB đã phát đi tín hiệu rõ ràng về việc tạm dừng điều chỉnh chính sách tiền tệ trong suốt mùa hè. Hiện tại, thị trường đang định giá xác suất khoảng 90% cho khả năng ECB giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 24/7, cho thấy quan điểm của UBS đi ngược lại với kỳ vọng chung của giới đầu tư.

Doanh số bán lẻ khu vực Eurozone trong tháng 5 ghi nhận mức giảm 0.7% so với tháng trước, đúng như dự báo của thị trường, cho thấy dấu hiệu tiêu dùng yếu đi sau khi đã được điều chỉnh tăng trong tháng 4 từ 0.1% lên 0.3%.

Mức giảm ghi nhận trên cả ba nhóm hàng chính, bao gồm thực phẩm, đồ uống và thuốc lá (-0.7%), hàng phi thực phẩm (-0.6%) và nhiên liệu ô tô (-1.3%), phản ánh sự sụt giảm tiêu dùng khá đồng đều. Dù vậy, so với cùng kỳ năm ngoái, doanh số bán lẻ toàn khu vực vẫn tăng 1.8%, cho thấy lực cầu tiêu dùng trong dài hạn vẫn duy trì đà hồi phục nhất định.

Giá vàng suy yếu gần 1% trong ngày hôm nay, hiện đang giao dịch ở mức 3,306 USD/oz.

Niềm tin nhà đầu tư tại Eurozone trong tháng 7 tăng mạnh, đạt 4.5 điểm – vượt xa mức dự báo 1.1 và cao nhất trong hơn ba năm qua.

• So với tháng trước, chỉ số đã tăng từ 0.2 lên 4.5, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng trong bối cảnh triển vọng kinh tế Đức được cải thiện rõ rệt.
• Chỉ số tâm lý đối với nền kinh tế Đức – đầu tàu của khu vực – cũng tăng lên -0.4, mức cao nhất kể từ tháng 2/2022.
• Đáng chú ý, chỉ số đánh giá tình hình hiện tại của toàn khu vực tăng lên -7.3, ghi nhận tháng tăng thứ ba liên tiếp, dù vẫn còn trong vùng tiêu cực.

• Động thái này sẽ đánh dấu việc hoàn tất khôi phục toàn bộ 2.17 triệu thùng/ngày từng bị cắt giảm theo cam kết tự nguyện trước đây.
• Đồng thời, mức tăng này cũng bao gồm việc nâng hạn ngạch sản xuất thêm 300,000 thùng/ngày cho Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE).
• Vì đã được thị trường dự báo từ trước, nên tác động lên giá dầu gần như không đáng kể.

• Các biện pháp kích thích tài khóa của Đức sẽ có tác động mạnh hơn so với ảnh hưởng tiêu cực từ thuế quan
• Có cơ sở để lạc quan một cách thận trọng khi nhìn về tương lai
• Nền kinh tế Đức đang phát đi những tín hiệu phục hồi đầy hứa hẹn
• Tăng trưởng hàng năm nhẹ là điều khả thi trong năm nay đối với Đức
• Kêu gọi thúc đẩy hội nhập sâu hơn của các thị trường tài chính châu Âu

Nền kinh tế Đức đã cho thấy sự cải thiện ổn định, thể hiện qua nhiều khảo sát như chỉ số PMI, ZEW và các chỉ báo kinh tế khác. Kỳ vọng cho tương lai vẫn ở mức cao.

• Không có ai là người chiến thắng trong một cuộc chiến thuế quan
• Thuế quan không mang lại lợi ích thực sự cho bất kỳ bên nào
• Trung Quốc kiên quyết phản đối việc sử dụng thuế như một cách để ép buộc các quốc gia khác

Dù hiện tại cơn giận dữ của Tổng thống Trump chủ yếu nhắm vào các nước khác, nhưng vẫn cần nhớ rằng chỉ cách đây không lâu, Trung Quốc từng là mục tiêu duy nhất trong suốt hơn hai tháng.

Các chỉ số chứng khoán châu Âu phần lớn ít biến động khi bước vào tuần giao dịch mới

• Eurostoxx tăng 0.2%
• DAX (Đức) tăng 0.3%
• CAC 40 (Pháp) tăng 0.1%
• FTSE (Anh) giảm 0.1%
• IBEX (Tây Ban Nha) tăng 0.1%
• FTSE MIB (Ý) tăng 0.1%

Thị trường chứng khoán châu Âu đã phản ánh phần nào rủi ro vào thứ Sáu tuần trước bằng một phiên giảm điểm, trong khi hiện tại hợp đồng tương lai Phố Wall đang báo hiệu một phiên mở cửa yếu. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đang giảm 0.5%.

Tâm điểm của thị trường giờ đây quay trở lại vấn đề thương mại khi Tổng thống Trump chuẩn bị gửi thư cho các quốc gia, thông báo về mức thuế mà họ sẽ phải chịu bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Câu hỏi đặt ra là: Liệu ông có chọn một quốc gia nào đó để “làm gương” cho những nước còn lại không?

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx tăng 0.1%
• Hợp đồng tương lai chỉ số DAX của Đức tăng 0.2%
• Hợp đồng tương lai chỉ số FTSE của Anh giảm .2%

Các chỉ số châu Âu đã kết thúc tuần trước trong sắc đỏ và hiện đang chờ đợi thị trường Phố Wall mở cửa trở lại hôm nay để định hướng.

Hợp đồng tương lai Mỹ vẫn đang giảm, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 0.5%. Nguyên nhân là do thị trường phải phản ứng với lời đe dọa áp thuế mới nhất của Trump.

Theo thông tin trước đó: Trump cho biết các thư về thuế quan và/hoặc các thỏa thuận thương mại của Mỹ sẽ được gửi đi bắt đầu từ 12:00 trưa ngày 7 tháng 7.

Hôm nay được xem như một “ngày Chủ nhật tổng hợp” vì gần như không có gì đáng chú ý trong lịch trình. Về dữ liệu kinh tế, chỉ có báo cáo Doanh số bán lẻ của Khu vực đồng euro, nhưng báo cáo này hiếm khi gây tác động mạnh đến thị trường.

Trọng tâm trong ngày sẽ là các bức thư của ông Trump liên quan đến mức thuế quan. Trump cho biết ông có thể gửi 12 đến 15 bức thư trong hôm nay và ông sẽ có một thỏa thuận thương mại hoặc ít nhất là thư thỏa thuận với hầu hết các quốc gia trước hạn chót ngày 9 tháng 7.

Các mức thuế mới này sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Vì vậy, lại có thêm một hạn chót nữa. Trump đã sử dụng chiến lược này ngay từ đầu – một cách tiếp cận đàm phán quen thuộc của ông. Do đó, thị trường có khả năng sẽ xem đây chỉ là một “chiêu bài TACO” khác cho đến ngày 1 tháng 8, ngay cả khi một số mức thuế cao hơn được công bố trong những ngày tới.

Chỉ có một vài điểm cần lưu ý trong ngày. Tất cả đều liên quan đến cặp EUR/USD, nằm trong khoảng từ 1.1750 đến 1.1800.

Trọng tâm của thị trường hiện chuyển sang thương mại và sự trở lại của Phố Wall vào cuối ngày, vì vậy các hợp đồng đáo hạn nói trên nhiều khả năng sẽ giữ cho biến động giá nằm trong biên độ hẹp cho đến khi thị trường ổn định vào tuần mới. Hiện tại, đồng USD vẫn đang giữ vững vị thế, nhưng hãy cẩn trọng với các tiêu đề liên quan đến thương mại khi Trump đã đưa ra cảnh báo về vấn đề này.

Goldman Sachs dự báo 8 quốc gia thuộc OPEC+ sẽ tiếp tục tăng hạn ngạch sản xuất dầu thêm 550.000 thùng/ngày vào tháng 9, hoàn tất việc rút lại 2,2 triệu thùng/ngày trong các cam kết cắt giảm tự nguyện trước đó. Động thái này nhằm bình thường hóa công suất dự phòng trong bối cảnh nhu cầu dầu toàn cầu đang tăng mạnh.

Dự báo này được đưa ra sau khi OPEC+ công bố vào cuối tuần qua rằng sản lượng sẽ tăng 548.000 thùng/ngày trong tháng 8, cao hơn dự kiến (411.000), cho thấy tiến độ phục hồi nguồn cung đang diễn ra nhanh hơn do giá dầu biến động mạnh gần đây vì căng thẳng Trung Đông.

Goldman nhận định diễn biến này củng cố quan điểm lâu nay của họ rằng OPEC+ đang chuyển sang một chiến lược ổn định hơn với mục tiêu:

• Giành lại thị phần
• Quản lý công suất dư thừa
• Hạn chế đà tăng trưởng của dầu đá phiến Mỹ

Ngân hàng dự báo sản lượng của OPEC+ sẽ tăng tổng cộng 1,67 triệu thùng/ngày từ tháng 3 đến tháng 9, đạt 33,2 triệu thùng/ngày, trong đó Ả Rập Saudi chiếm hơn 60% mức tăng. Tám quốc gia tham gia bao gồm: Ả Rập Saudi, Nga, UAE, Kuwait, Oman, Iraq, Kazakhstan và Algeria.

Goldman giữ nguyên dự báo giá dầu Brent ở mức 59 USD/thùng cho quý IV năm 2025 và 56 USD/thùng cho năm 2026, lưu ý rằng thị trường đang chịu tác động bởi các yếu tố trái chiều như sản lượng của Nga thấp hơn kỳ vọng và công suất dự phòng đang dần thu hẹp.

Ngân hàng cũng nhận thấy nguy cơ nhu cầu tăng vượt dự báo, với dự đoán tiêu thụ dầu toàn cầu sẽ tăng 600,000 thùng/ngày trong năm 2025 và 1 triệu thùng/ngày trong năm 2026, được thúc đẩy bởi: Nhu cầu mạnh mẽ từ Trung Quốc, đà tăng trưởng toàn cầu ổn định, đồng USD yếu hơn.

Trong khi Goldman đánh giá rủi ro năm 2025 là khá cân bằng, họ cảnh báo rằng năm 2026 có thể đối mặt với rủi ro suy giảm, bao gồm: Khả năng đảo ngược thêm 1,65 triệu thùng/ngày trong các đợt cắt giảm trước, xác suất 30% xảy ra suy thoái kinh tế tại Mỹ.

Cuối tuần vừa qua chứng kiến nhiều diễn biến đáng chú ý và phiên giao dịch đầu tuần cũng hết sức sôi động, khi hàng loạt yếu tố quan trọng đã kích hoạt các biến động mạnh trên nhiều loại tài sản.

Diễn biến lớn nhất đến từ Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã đăng trên mạng xã hội Truth Social: “Bất kỳ quốc gia nào ủng hộ các chính sách chống Mỹ của nhóm BRICS sẽ bị áp thêm 10% thuế quan. Không có ngoại lệ nào cho chính sách này.”

Trước tuyên bố này, các cặp tiền tệ chính vẫn dao động trong biên độ hẹp. Tuy nhiên, đồng USD đã tăng vọt trên diện rộng sau bài đăng.

• USD/JPY bật tăng từ vùng đáy phiên quanh 144.25 lên 144.85
• Các cặp tiền với yên như EUR/JPY cũng tăng mạnh, EUR/JPY giao dịch trên 170.40
• Đồng AUD, NZD, CAD và giá vàng tiếp tục đà giảm trước đó
• Trong khi đó, EUR/USD giữ tương đối ổn định quanh mốc 1.1770

Thị trường dầu mỏ cũng chịu áp lực đầu phiên khi giá dầu giảm ngay khi thị trường Globex mở cửa. Cuối tuần, OPEC+ thông báo tăng sản lượng nhiều hơn dự kiến sau cuộc họp thứ Bảy – mức tăng là 548,000 thùng/ngày từ tháng 8, vượt mức dự báo 411,000 thùng/ngày. Mặc dù giá dầu chưa giảm sâu thêm, nhưng áp lực vẫn còn tồn tại.

Chủ nhật, một tàu chở hàng bị tấn công và bốc cháy tại Biển Đỏ, buộc thủy thủ đoàn phải sơ tán. Cuộc tấn công xảy ra ở phía tây nam Yemen và mang dấu hiệu của phiến quân Houthi, theo một công ty an ninh. Phản ứng lại, Israel tiến hành không kích vào các vị trí Houthi tại ba cảng Yemen và một trạm điện sau khi Lực lượng Phòng vệ Israel (IDF) phát đi cảnh báo sơ tán.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết, nếu không đạt được thỏa thuận, mức thuế sẽ quay lại như ngày 2/4 kể từ 1/8. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick xác nhận thời điểm và cho biết Trump đang hoàn tất các mức thuế mới. Theo báo cáo, hơn 100 quốc gia nhỏ sẽ nhận thư cảnh báo về sự thay đổi này.

Dù các thỏa thuận tăng lương mùa xuân đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, nhiều doanh nghiệp nhỏ không có công đoàn vẫn chưa thực hiện tăng lương, khiến dữ liệu chung bị chậm phản ánh. Việc tiền lương thực tế giảm đang gây thêm áp lực lên tiêu dùng vốn đã yếu, dù gần đây có dấu hiệu chi tiêu phục hồi nhẹ.

Giá dầu Brent mở cửa với mức giảm

JPY cũng suy yếu

Trump ban đầu đăng một dòng tweet có vẻ bình thường, thông báo rằng: “Hoa Kỳ sẽ bắt đầu gửi các thư hoặc thỏa thuận về thuế quan với nhiều quốc gia trên thế giới từ 23h ngày 7/7. Cảm ơn vì đã quan tâm! – Donald J. Trump, Tổng thống Hoa Kỳ.”

Nhưng ngay sau đó là một tuyên bố gây chấn động: “Bất kỳ quốc gia nào đứng về phía các chính sách chống Mỹ của BRICS sẽ bị áp thêm thuế 10%. Chính sách này không có ngoại lệ.”

Tuyên bố của Trump đã gây ra một đợt bán tháo tài sản rủi ro trên thị trường toàn cầu, khiến nhà đầu tư chuyển sang nắm giữ các tài sản an toàn như đồng USD.

Viện Nghiên cứu Kinh tế New Zealand có một nhóm chuyên gia đưa ra ý kiến tư vấn chính sách tiền tệ. Nhóm này vừa khuyến nghị RBNZ nên giữ nguyên lãi suất ở mức 3.25% trong cuộc họp tháng 7, vì còn nhiều rủi ro liên quan đến lạm phát.

Mặc dù nền kinh tế New Zealand đang khá yếu, các chuyên gia cho rằng lạm phát vẫn còn tiềm ẩn nhiều yếu tố khó lường — như việc chỉ số CPI vừa tăng và tình hình kinh tế thế giới bất ổn hơn. Do đó, họ cho rằng chưa nên cắt giảm lãi suất vào lúc này.

Về triển vọng tương lai, đa số chuyên gia dự đoán lãi suất sẽ nằm trong khoảng 2.75% đến 3.25% trong vòng một năm tới, nghĩa là chu kỳ giảm lãi suất có thể sắp kết thúc. Tuy vậy, vẫn có một vài người cho rằng RBNZ nên tiếp tục hạ lãi suất để thúc đẩy phục hồi kinh tế.

Trên ứng dụng mạng xã hội Truth Social, Tổng thống Trump cho biết

• Tôi vui mừng thông báo rằng các Thư Thông báo Thuế quan và/hoặc Thỏa thuận của HOA KỲ, với nhiều quốc gia trên khắp thế giới, sẽ được gửi đi bắt đầu từ 12:00 trưa (giờ miền Đông), thứ Hai, ngày 7 tháng 7. Cảm ơn sự quan tâm của quý vị đến vấn đề này

Ngoài ra:

• Bất kỳ quốc gia nào đi theo chính sách chống Mỹ của khối BRICS, sẽ bị áp thêm mức thuế 10%. Sẽ không có ngoại lệ nào cho chính sách này.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1506 (Trước đó: 7.1653)

OPEC+ sẽ tăng sản lượng 548,000 thùng/ngày trong tháng 8 so với 411,000 thùng/ngày trong tháng 7:

• OPEC+ sẽ tăng sản lượng thêm 548,000 thùng/ngày vào tháng 8, so với mức 411,000 thùng/ngày trong tháng 7.
• Trên thực tế, quyết định này đưa trở lại thị trường gần 80% trong số 2.2 triệu thùng/ngày cắt giảm tự nguyện từ tám nhà sản xuất OPEC.

Mức tăng sản lượng thực tế cho đến nay vẫn thấp hơn kế hoạch và phần lớn nguồn cung đến từ Ả Rập Xê-út.

OPEC+ đã viện dẫn các lý do để giải phóng thêm dầu bao gồm:

• Triển vọng kinh tế toàn cầu ổn định.
• Các yếu tố cơ bản của thị trường lành mạnh.
• Tồn kho dầu thấp.

Goldman Sachs kỳ vọng một đợt tăng sản lượng lớn hơn một chút tại cuộc họp tiếp theo, dự kiến vào ngày 3 tháng 8:

• Dự kiến sẽ có đợt tăng cuối cùng 550,000 thùng/ngày cho tháng 9.

Trong tuần qua, đồng USD tiếp tục xu hướng mất giá trong phần lớn thời gian trước khi phục hồi mạnh mẽ vào cuối tuần. Đà suy yếu ban đầu của đồng bạc xanh được thúc đẩy bởi sự lạc quan của thị trường về các cuộc đàm phán thương mại, đặc biệt là việc Mỹ và Việt Nam đã đi tới một thỏa thuận về thuế quan, cùng với việc Mỹ và Canada đang dần đi tới những thỏa thuận cuối cùng. Kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất cũng gia tăng sau khi báo cáo việc làm tư nhân ADP cho thấy sự sụt giảm bất ngờ, đẩy chỉ số DXY vào chuỗi 9 phiên giảm liên tiếp. Tuy nhiên, mọi thứ đã đảo chiều hoàn toàn sau khi báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 6 được công bố mạnh hơn nhiều so với dự kiến, cho thấy thị trường lao động vẫn kiên cường. Dữ liệu này đã dập tắt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 7 và làm giảm đáng kể khả năng cắt giảm vào tháng 9, qua đó giúp đồng USD phục hồi mạnh mẽ trong hai phiên cuối tuần.

Weekly performance:

• Chỉ sô DXY -0.28%
• EUR/USD +0.46%
• GBP/USD -0.57%
• AUD/USD +0.25%
• NZD/USD +0.03%
• USD/JPY -0.09%
• USD/CAD -0.60%
• USD/CHF -0.58%

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số chính ghi nhận một tuần tăng điểm mạnh mẽ khi tâm lý nhà đầu tư được cải thiện rõ rệt, với S&P 500 và Nasdaq liên tục thiết lập các đỉnh kỷ lục mới. Đà tăng được dẫn dắt bởi sự lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại và hiệu suất vượt trội của nhóm cổ phiếu công nghệ, trong đó các mã như Nvidia, Apple và Tesla thu hút sự chú ý.

• Dow Jones +2.30%
• S&P 500 +1.72%
• Nasdaq Composite +1.62%

Giá dầu thô có một tuần tăng nhẹ, được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro tích cực bất chấp những biến động do dữ liệu kinh tế và diễn biến của đồng USD. Giá vàng tăng gần 2% trong tuần qua, tăng giá mạnh khi dữ liệu kinh tế yếu khiến đồng USD giảm mạnh nhưng sau đó điều chỉnh khi đồng bạc xanh phục hồi sau báo cáo NFP. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ban đầu giảm do kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhưng sau đó đã tăng vọt lên mức cao nhất trong tuần và kết tuần tăng 7 điểm cơ bản, phản ánh sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng của thị trường về chính sách của Fed. Dữ liệu quan trọng trong tuần tới sẽ là CPI Mỹ và biên bản FOMC từ Fed, quyết định lãi suất của RBA và RBNZ, dữ liệu GDP từ Anh Quốc và dữ liệu việc làm Canada. Ngoài ra mức thuế quan mới giữa Mỹ và các đối tác thương mại cũng sẽ được chính quyền tổng thống Trump công bố khi hạn chót đang đến gần.

Hãy tranh thủ nghỉ ngơi trong kỳ nghỉ cuối tuần dài này, vì tuần sau thị trường có thể biến động mạnh với nhiều sự kiện quan trọng.

Trọng tâm sẽ là:

• Các công bố từ Trump về mức thuế mới gửi tới các đối tác thương mại
• Báo cáo CPI của Mỹ

Trong hai yếu tố này, CPI có lẽ sẽ tác động lớn hơn, vì ông Trump đã đặt hạn chót cho thuế mới là ngày 1/8, nên có thể đây lại là một "nước cờ TACO" quen thuộc – gây áp lực nhưng chưa hành động ngay.

Dù vậy, nguy cơ biến động theo tin tức vẫn sẽ rất cao, nên nhà đầu tư cần cảnh giác trong tuần tới.

Tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ đang “quá hưng phấn”, bởi thị trường đã giữ xu hướng tăng kể từ khi ông Trump rút lại kế hoạch áp thuế trong “Ngày Giải phóng”. Tuy nhiên, hầu hết các khảo sát tâm lý trước đó lại không cho thấy sự hưng phấn quá mức.

Nhưng điều này có thể đang thay đổi.

Khảo sát AAII cho thấy tỷ lệ nhà đầu tư lạc quan đã tăng mạnh từ 35,1% lên 45% trong tuần qua. Đây là một mức tăng lớn và phản ánh việc thị trường gần như lập đỉnh mới mỗi ngày.

Dù vậy, con số này vẫn chưa vượt ngưỡng “quá hưng phấn”, vốn thường được xác định là trên 50%. Năm ngoái, tỷ lệ này từng đạt đỉnh 52.7% vào giữa tháng 7, sau đó S&P 500 giảm tới 9% chỉ trong chưa đầy một tháng khi nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về việc mất việc làm và cuộc bầu cử sắp tới. Sau đó, Fed đã phải can thiệp và thị trường mới hồi phục.

Với mức hiện tại, chưa thể nói rằng thị trường đang quá đông người mua, nên vẫn còn cơ hội theo đà. Nhưng nếu tỷ lệ lạc quan vượt trên 52%, thì nên bắt đầu cẩn trọng.
Liệu S&P 500 có thể lên tới 6,500? Hay 7.000 trước khi điều chỉnh?

• PMI dịch vụ: 44.3, trước đó: 45.5

Các điểm chính:

• Thiếu đơn hàng mới là nguyên nhân chính khiến hoạt động tiếp tục sụt giảm
• Chi phí đầu vào và giá bán tăng nhanh hơn, làm gia tăng áp lực lên doanh nghiệp
• Niềm tin kinh doanh vẫn yếu, do triển vọng thị trường không rõ ràng

Ông Paul Smith, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global, cho biết:

• Ngành dịch vụ Canada tiếp tục suy giảm sâu trong tháng 6, chủ yếu do lo ngại từ các chính sách thương mại của Mỹ làm giảm nhu cầu và đơn hàng mới.
• Nhu cầu quốc tế giảm mạnh, khiến doanh nghiệp càng thận trọng hơn về tương lai.
• Tín hiệu tích cực duy nhất là việc làm: doanh nghiệp vẫn tuyển thêm người, nhưng chủ yếu là lao động bán thời gian, phản ánh tâm lý phòng thủ trong bối cảnh chi phí lao động tăng.
• Chi phí vận hành tăng mạnh nhất kể từ tháng 10/2022, buộc nhiều doanh nghiệp phải tăng giá bán dù đang trong giai đoạn khó khăn.

• Thành viên Hội đồng ECB, Gabriel Makhlouf, cho biết kỳ vọng lạm phát hiện đang được kiểm soát tốt 
• Ông cũng nhấn mạnh rằng ECB cần trở nên linh hoạt hơn trong cách đưa ra định hướng chính sách 

Tuy nhiên, đây chỉ là những phát biểu mang tính hình thức. Trên thực tế, ECB gần đây có xu hướng nêu ra các kịch bản khác nhau thay vì cam kết rõ ràng, do bối cảnh kinh tế còn nhiều bất định.

Credit Agricole cảnh báo đồng bảng Anh (GBP) đang chịu áp lực mạnh do những rủi ro chính trị và tài khóa quay trở lại, đặc biệt khi tâm lý thị trường vẫn còn bị ảnh hưởng bởi “cú sốc trái phiếu chính phủ” Anh hồi tháng 9/2022.

Những điểm chính:
1. Chính sách thắt lưng buộc bụng và sự thay đổi định hướng chính sách:

• Nhà đầu tư lo ngại các biện pháp thắt chặt tài khóa từ năm ngoái (có hiệu lực từ tháng 4) sẽ gây tác động tiêu cực đến tăng trưởng.
• Gần đây, một cuộc nổi loạn trong nội bộ đảng cầm quyền buộc chính phủ của Thủ tướng Starmer phải giảm bớt quy mô cải cách phúc lợi, làm mất 5 tỷ bảng tiết kiệm ngân sách dự kiến – điều này đặt dấu hỏi về cam kết "không tăng thuế" của Công Đảng.

2. Chính trị bất ổn khiến thị trường lo ngại:

• Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves bị bắt gặp rơi nước mắt tại Quốc hội khi không nhận được sự ủng hộ công khai từ Thủ tướng, làm dấy lên tin đồn về khả năng bà từ chức.
• Viễn cảnh bà Reeves rời nhiệm sở khiến giới đầu tư lo ngại về sự suy yếu uy tín tài khóa của chính phủ – gợi lại ký ức về cuộc khủng hoảng mini-budget năm 2022.

3. Dữ liệu kinh tế quan trọng – nhưng chính trị vẫn là tâm điểm:

• Thị trường sẽ theo dõi sát sao chỉ số PMI cuối cùng của tháng 6 để xem nền kinh tế Anh có đang phục hồi không.
• Tuy nhiên, theo Credit Agricole, dữ liệu tốt chưa đủ; nhà đầu tư cần chính phủ thể hiện rõ ràng định hướng tài khóa và ổn định nhân sự.

4. “Vết sẹo” từ thị trường trái phiếu vẫn chưa lành:

• Ký ức về sự sụp đổ của thị trường trái phiếu và đồng bảng năm 2022 vẫn ám ảnh nhà đầu tư.
• Vì vậy, bất kỳ dấu hiệu nào về mất kiểm soát tài khóa đều có thể khiến GBP chịu áp lực giảm mạnh trở lại.

Thị trường hôm nay khá yên ắng, gần như không có tin tức đáng chú ý nào ngoài chỉ số PMI ngành dịch vụ của Canada. Giao dịch trên thị trường nhìn chung đi ngang, và những biến động mạnh do báo cáo việc làm NFP trước đó cũng đã lắng xuống trên cả thị trường ngoại hối và chứng khoán Mỹ.

Điểm đáng chú ý là Nhà Trắng chuẩn bị gửi thư cho các đối tác thương mại, thông báo mức thuế mới mà các nước này sẽ phải trả cho Mỹ. Ông Trump nói sẽ có khoảng 10–12 bức thư được gửi trong hôm nay và sẽ hoàn tất toàn bộ trước hạn chót ngày 9/7.

Điều gây lo ngại là mức thuế có thể dao động từ 10% đến 70%, tùy vào từng quốc gia. Dù vậy, ông Trump lại đặt ra thời hạn mới là ngày 1/8 – tức Mỹ sẽ bắt đầu thu các mức thuế mới từ ngày này. Đây có thể chỉ là cách ông gây sức ép để các nước chấp nhận mức thuế nhẹ hơn, khoảng 10–20%.

Thực tế, nhiều doanh nghiệp đã lên kế hoạch ứng phó với mức thuế trong khoảng 10–20%. Nếu Mỹ thực sự áp mức cao hơn, đó sẽ là một yếu tố tiêu cực đối với tăng trưởng kinh tế. Dù chưa tác động ngay, nhưng rủi ro này vẫn cần được theo dõi sát sao.

Ấn Độ đang lên kế hoạch áp thuế trả đũa Mỹ tại WTO do Mỹ đánh thuế 25% lên xe ô tô và một số phụ tùng ô tô nhập khẩu. Ấn Độ cho rằng đây là hành động bảo hộ thương mại và tuyên bố có quyền áp các biện pháp đáp trả tương xứng, như tăng thuế với hàng Mỹ sau 30 ngày kể từ 4/7.

Hiện tại, chỉ có Anh và Việt Nam là hai nước mà đội ngũ của ông Trump đạt được tiến triển trong đàm phán thương mại. Trong khi đó, Nhật từng được cho là dễ đàm phán nhất và Ấn Độ từng được kỳ vọng sẽ ký thỏa thuận đầu tiên – nhưng cả hai đều không đạt kết quả như mong đợi.

Dù vậy, đây có thể chỉ là “chiêu” tạo áp lực khi đàm phán vẫn đang diễn ra. Việc ông Trump đặt ra hạn chót mới vào ngày 1/8 cho thấy mọi chuyện có thể chưa quá căng thẳng như tưởng.

Tiêu điểm chính:

• Giới đầu tư giảm kỳ vọng nới lỏng từ Fed sau báo cáo NFP tích cực
• Trump tuyên bố các nước sẽ phải bắt đầu trả thuế từ ngày 1/8
• Trump sẽ bắt đầu gửi thư áp thuế vào thứ Sáu này
• Trung Quốc ra phán quyết cuối cùng về điều tra rượu brandy châu Âu, áp thuế lên tới 34.9%
• Cuộc họp OPEC+ dời sang thứ Bảy, ngày 5/7 do lễ Ashura
• Bà Lagarde (ECB): “Chúng tôi sẽ làm mọi điều cần thiết để đạt mục tiêu lạm phát”
• Ông Villeroy (ECB): Đồng euro mạnh có tác động làm giảm lạm phát rõ rệt
• Eurozone PPI tháng 5: -0.6% m/m (so với kỳ vọng -0.5%)
• Doanh số bán lẻ tháng 5 của Ý: -0.4% (so với -0.7% kỳ trước)
• Đơn hàng công nghiệp Đức tháng 5: -1.4% m/m (so với kỳ vọng -0.1%)
• PMI xây dựng Đức tháng 6: 44.8 (so với 44.4 trước đó)
• PMI xây dựng Anh tháng 6: 48.8 (so với kỳ vọng 48.4)

Thị trường:

• JPY dẫn đầu, AUD tụt lại phía sau trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giảm đồng loạt; Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.6%
• Giá vàng tăng 0.3% lên $3,336.22
• Dầu WTI giảm 0.9% còn $66.42
• Bitcoin giảm 0.8% còn $109,100

Khi thị trường Mỹ chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ cuối tuần dài, không khí giao dịch nhìn chung có phần trầm lắng. Phiên châu Âu hôm nay khá yên ắng khi thiếu các yếu tố mới đáng chú ý.

Trump hôm qua lên tiếng muộn, tuyên bố sẽ gửi thư áp thuế đến khoảng 10 - 12 quốc gia bắt đầu từ hôm nay, và sẽ tiếp tục trong tuần tới. Tuy nhiên, các mức thuế này chỉ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1/8, nên vẫn còn thời gian để mọi thứ thay đổi.

Khi câu chuyện thương mại quay lại tâm điểm, tâm lý rủi ro suy yếu trở lại, trong bối cảnh Phố Wall sẽ đóng cửa đến đầu tuần sau. Chứng khoán châu Âu đỏ sàn, trong đó cổ phiếu Pháp giảm mạnh nhất sau khi Trung Quốc xác nhận áp thuế cao lên rượu cognac Pháp – dù một số thương hiệu lớn có thể được miễn.

Trên thị trường FX, USD đang trả lại phần lớn đà tăng từ sau báo cáo NFP. EUR/USD phục hồi lên vùng 1.1775, USD/JPY giảm 0.4% về 144.30, còn USD/CHF giảm 0.2% xuống 0.7930.

Đối với nhóm tiền tệ hàng hóa, biến động khá nhẹ, USD/CAD tăng nhẹ 0.1% lên 1.3590, trong khi AUD/USD giảm 0.1% còn 0.6560.

Tổng thể, dù USD đã tăng mạnh hôm qua, nhưng xu hướng lớn hơn vẫn chưa thay đổi nhiều. Tuần tới, tâm điểm thị trường sẽ chuyển về các tin tức thương mại - và đồng USD sẽ tiếp tục bị thử thách, nhất là khi giới đầu tư vẫn lo ngại về sự bất nhất trong chính sách của chính quyền Mỹ.

Giới đầu tư đã bắt đầu giảm đặt cược vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ công bố hôm qua cho kết quả tích cực. Trước đó, thị trường kỳ vọng Fed sẽ giảm tới 67 bps trong năm nay, nhưng hiện con số đó đã rút xuống còn 54 bps.

Dự báo cắt giảm lãi suất đến cuối năm:

• Fed: 54 bps (95% xác suất không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 26 bps (88% xác suất không thay đổi)
• BoE: 53 bps (80% xác suất cắt giảm tại cuộc họp tới)
• BoC: 30 bps (72% xác suất không thay đổi)
• RBA: 77 bps (95% xác suất cắt giảm)
• RBNZ: 31 bps (81% xác suất không thay đổi)
• SNB: 11 bps (83% xác suất không thay đổi)

Dự báo tăng lãi suất đến cuối năm:

• BoJ: 11 bps (99% xác suất không thay đổi tại cuộc họp tới)

Ngoài Fed, còn có một số thay đổi đáng chú ý khác:

• Với SNB, kỳ vọng lãi suất điều chỉnh do CPI Thụy Sĩ cao hơn dự kiến
• Với BoJ, thị trường phản ứng với việc thiếu tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ - Nhật, vốn là yếu tố quan trọng đối với chính sách của BoJ

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của khu vực Eurozone trong tháng 5 giảm 0.6% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo -0.5%. So với cùng kỳ năm trước, PPI tăng 0.3%, khớp với kỳ vọng nhưng chậm lại so với mức +0.7% của tháng trước.

Xét theo từng nhóm ngành, giá năng lượng giảm 2.1% trong tháng, trở thành yếu tố chính kéo chỉ số chung đi xuống. Nếu loại trừ năng lượng, PPI thực tế tăng nhẹ 0.1% trong tháng 5.

Cụ thể:

• Giá hàng tiêu dùng lâu bền tăng +0.3%
• Giá hàng tiêu dùng không lâu bền tăng +0.2%
• Giá hàng trung gian giảm -0.1%
• Giá hàng tư bản không đổi

Dữ liệu cho thấy áp lực giá tại khu vực sản xuất vẫn còn yếu, chủ yếu do giá năng lượng biến động, trong khi các phân khúc tiêu dùng duy trì mức tăng khiêm tốn.