Phố Wall hoài nghi về khả năng Fed cắt lãi suất sớm, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại

Phố Wall hoài nghi về khả năng Fed cắt lãi suất sớm, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại

Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

07:25 14/05/2025

Thị trường trái phiếu Mỹ giảm điểm sau khi chứng khoán Mỹ tăng mạnh, cho thấy nhà đầu tư đang nghiêng về khả năng Fed sẽ chưa hạ lãi suất trước tháng 12 – bất chấp dữ liệu lạm phát tháng 4 thấp hơn dự báo.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm – thước đo phản ánh kỳ vọng của thị trường về chính sách lãi suất trong ngắn hạn – giữ gần mức 4.02%, sau khi chạm đáy 3.95% trong phiên. Trong khi đó, các hợp đồng phái sinh vẫn phản ánh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang giảm dần trên thị trường hợp đồng hoán đổi

Nhiều ngân hàng lớn như Goldman Sachs, JPMorgan, Barclays và Citigroup đã đồng loạt lùi dự báo thời điểm Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất sang tháng 12. Nguyên nhân chủ yếu là thỏa thuận tạm đình chiến thương mại Mỹ - Trung và các phát biểu lạc quan từ ông Trump tại Diễn đàn đầu tư Mỹ - Ả Rập Xê Út.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng lo ngại về rủi ro tài khóa sau khi Hạ viện Mỹ công bố dự thảo luật thuế có thể khiến ngân sách mất 3,700 tỷ USD trong 10 năm tới.

Một số nhà phân tích cho rằng chính sách tài khóa mới có thể làm tăng lạm phát trở lại – trước mắt do thuế quan và về sau do kích thích chi tiêu công. Tuy nhiên, lạm phát vẫn chưa rõ ràng khi doanh nghiệp vẫn đang xả hàng tồn kho thay vì tăng giá.

Lợi suất trái phiếu dài hạn (10 – 30 năm) tăng lên mức cao nhất trong vòng một tháng. Trong khi đó, nhu cầu với trái phiếu giảm khi nhà đầu tư chuyển sang tài sản rủi ro như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp, nhất là sau giai đoạn căng thẳng thương mại.

Dù thỏa thuận thương mại mang lại tín hiệu tích cực ngắn hạn, các chuyên gia cảnh báo tăng trưởng Mỹ có thể bị ảnh hưởng trong dài hạn do thuế quan vẫn gây áp lực lên giá cả và lợi nhuận doanh nghiệp.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ