Họ sẽ tổ chức một cuộc họp với các đại lý chính để thảo luận về các diễn biến thị trường gần đây và kế hoạch phát hành trái phiếu. Một bản dự thảo kế hoạch trái phiếu sửa đổi cho thấy các nhà chức trách sẽ đề xuất cắt giảm phát hành trái phiếu kỳ hạn 20, 30 và 40 năm xuống ¥100 tỷ (690 triệu USD) cho mỗi phiên đấu giá đến tháng 3 năm 2026. Để bù đắp cho việc giảm bán các kỳ hạn dài hơn, bộ có kế hoạch tăng phát hành trái phiếu kỳ hạn 2 năm và ngắn hơn.

Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato cho biết: “Kể từ tháng 4, chúng tôi đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về lợi suất của trái phiếu siêu dài hạn so với các kỳ hạn khác. Tôi hy vọng chúng tôi sẽ nghe được một số ý kiến về kế hoạch phát hành của năm tài chính này".

Thị trường ước tính rằng việc giảm khoảng ¥300 tỷ trong tổng phát hành trái phiếu siêu dài hạn mỗi phiên đấu giá từ mức trung bình hiện tại là ¥2.3 nghìn tỷ là cần thiết để đảm bảo sự cân đối tốt hơn giữa cung và cầu. Điều này phù hợp với kế hoạch mà Bloomberg đã xem.

“Nếu phát hành trái phiếu kỳ hạn 20, 30 và 40 năm được cắt giảm ¥100 tỷ mỗi loại, cùng với các mức giảm tương tự cho các đợt đấu giá tăng tính thanh khoản, điều này có khả năng tránh được việc bán tháo do thất vọng,” Naoya Hasegawa, chiến lược gia trái phiếu trưởng tại Okasan Securities, cho biết. “Với giao dịch mạnh mẽ gần đây đối với trái phiếu siêu dài hạn, thậm chí còn có kỳ vọng rằng phát hành kỳ hạn 30 năm có thể được cắt giảm tới ¥200 tỷ,” ông nói thêm.

Động thái này sẽ hạn chế sự gia tăng nguồn cung trái phiếu siêu dài hạn và tiếp nối quyết định của BoJ hồi đầu tuần này về việc giảm tốc độ rút lui khỏi thị trường từ tháng 4 năm sau. BoJ hiện cam kết giảm dần việc cắt giảm mua trái phiếu hàng quý xuống ¥200 tỷ từ mức hiện tại là ¥400 tỷ.

Tháng trước, nhu cầu yếu tại các phiên đấu thầu đã khiến lợi suất trái phiếu Nhật bản kỳ hạn 30 và 40 năm tăng lên mức cao kỷ lục. Đợt bán tháo cũng được thúc đẩy bởi mối lo ngại ngày càng tăng về quỹ đạo tài chính của Nhật Bản.

Bộ Tài chính đã bác bỏ suy đoán rằng họ cũng có thể cố gắng giảm bớt lo ngại về nhu cầu bằng cách mua lại trái phiếu sớm nhất là vào tháng tới, gọi đó là điều không thực tế.

Ngay cả khi các điều chỉnh theo kế hoạch được tiến hành, Bộ Tài chính vẫn sẽ đối mặt với thách thức tìm kiếm các nhà đầu tư thay thế để hấp thụ lượng dư thừa khi ngân hàng trung ương tiếp tục giảm dần. Theo các kế hoạch mới nhất của BoJ, việc mua JGB hàng tháng của họ sẽ giảm xuống còn khoảng ¥2.1 nghìn tỷ, và tổng số dư sở hữu của họ sẽ giảm xuống khoảng ¥490 nghìn tỷ vào cuối tháng 3 năm 2027.

Nhật Bản vẫn phụ thuộc nặng nề vào phát hành trái phiếu để tài trợ chi tiêu. Tỷ lệ nợ trên GDP dự kiến của Nhật Bản năm nay là 232.7%, vẫn là cao nhất trong số các nền kinh tế phát triển, làm dấy lên mối lo ngại về sự ổn định tài chính của quốc gia. Khoảng một phần tư ngân sách ban đầu cho năm tài chính 2025 được phân bổ chỉ để chi trả chi phí phục vụ nợ, nhấn mạnh sự dễ tổn thương của đất nước trước lợi suất tăng.

Những lo ngại này đã được thổi bùng bởi các biện pháp chính sách mà các đảng phái chính trị đưa ra trước cuộc bầu cử toàn quốc vào tháng 7. Các đảng đang chuẩn bị công bố các đề xuất tốn kém nhằm giành được sự ủng hộ của cử tri.

Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền đang lên kế hoạch cho một đợt phát tiền mặt khác cho các hộ gia đình. Đảng Dân chủ vì Nhân dân, một lực lượng đối lập quan trọng, đã kêu gọi cắt giảm thuế tiêu thụ quốc gia xuống 5% trên toàn bộ, một lựa chọn tốn kém hơn, với việc phát hành trái phiếu bổ sung được đưa ra như một nguồn tài trợ khả thi.