Thời hạn áp thuế: Căng thẳng thương mại có kích hoạt sóng tăng tiếp theo của bạc?

Thị trường bạc bước vào một tuần quan trọng khi thời hạn áp thuế ngày 9/7 của Tổng thống Trump đang đến gần. Nhà đầu tư lo ngại những gián đoạn thương mại tiềm tàng có thể đẩy giá các kim loại công nghiệp, đặc biệt là bạc, tăng vọt.

Đe dọa áp thuế từ 10% đến 50% với các đối tác thương mại chủ chốt, cùng mức thuế 20% mới đây áp lên hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam, đã thúc đẩy hoạt động phòng hộ trên thị trường hàng hóa.

Đối với bạc – vốn có mối liên hệ chặt chẽ với ngành công nghiệp điện tử và năng lượng mặt trời – việc áp dụng thuế rộng rãi có thể khiến các doanh nghiệp đẩy mạnh tích trữ hàng tồn kho, từ đó làm gia tăng nhu cầu vật lý và kích hoạt một đợt tăng giá mới.

Mức giá thấp hơn so với vàng khiến bạc trở thành kênh phòng hộ dễ tiếp cận hơn trong bối cảnh bất ổn chính sách thương mại, đồng thời nhu cầu công nghiệp có thể tăng mạnh nếu các nhà sản xuất tranh thủ mua hàng trước khi nguồn cung bị gián đoạn.

Biên bản Fed: Dấu hiệu nới lỏng có kích hoạt bứt phá giá bạc?

Biên bản cuộc họp Fed sẽ được công bố vào thứ Tư và là phép thử cho thị trường hiện đang định giá 91.5% khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9, trong bối cảnh Goldman Sachs điều chỉnh kỳ vọng sang ba lần cắt giảm trong năm nay. Nếu biên bản cho thấy Fed lo ngại về thị trường lao động và tăng trưởng, lợi suất trái phiếu có thể giảm và đồng USD suy yếu – tạo điều kiện thuận lợi cho đà tăng của bạc.

Tổng thống Trump cũng tiếp tục gây áp lực lên Fed với mong muốn lãi suất giảm về gần 1%, gia tăng khả năng xuất hiện các tín hiệu nới lỏng. Đối với bạc, lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của tài sản không sinh lãi, trong khi đồng USD yếu đi lại thu hút thêm nhu cầu quốc tế – nhất là khi đồng euro và yen đang tăng giá.

Đồng USD suy yếu: Liệu đà giảm của đồng bạc xanh có thúc đẩy nhu cầu bạc?

Chỉ số DXY – USD theo tuần

Tuần trước, USD giảm 0.64% so với đồng yen và 0.33% so với CHF, đưa chỉ số đồng bạc xanh xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022. USD yếu thường hỗ trợ giá bạc bằng cách khiến kim loại này hấp dẫn hơn với nhà đầu tư quốc tế, từ đó thúc đẩy cả nhu cầu đầu tư và công nghiệp trong bối cảnh bất ổn thương mại leo thang.

Sự kết hợp giữa rủi ro áp thuế và tín hiệu nới lỏng từ Fed có thể khiến đồng USD tiếp tục suy yếu, mở ra triển vọng tăng giá dài hạn cho bạc nếu đà giảm này gia tăng.

Hỗ trợ từ Chính sách Tài khóa củng cố đà tăng của bạc

Tiến triển về gói chi tiêu trị giá 3.9 nghìn tỷ USD, bao gồm việc bổ sung 3.3 nghìn tỷ USD nợ công và gia hạn các đợt cắt giảm thuế từ năm 2017, đang củng cố cho lập luận đầu tư vào kim loại quý. Bạc được hưởng lợi kép – vừa là kênh phòng vệ tài khóa, vừa hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp gia tăng nhờ các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo – đúng với vai trò kép của kim loại này trong môi trường hiện tại.

Nhận định thị trường bạc

Biểu đồ tuần – XAG/USD

Giá bạc vừa phá vỡ ngưỡng $36.30 và kiểm định lại vùng $36.84, cho thấy phe mua đang kiểm soát xu hướng và hướng đến mốc $37.32 – mức đỉnh nhiều năm. Nếu các biện pháp thuế của Trump được thực thi và biên bản Fed xác nhận lập trường ôn hòa, bạc có thể vượt đỉnh mới nhờ dòng tiền đầu tư mạnh mẽ và nhu cầu phòng hộ từ khu vực công nghiệp.

Ngược lại, nếu căng thẳng thương mại dịu lại hoặc Fed phát tín hiệu cứng rắn, thị trường có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh. Tuy nhiên, trong bối cảnh xu hướng dài hạn vẫn tích cực, những nhịp giảm giá này có thể được xem là cơ hội mua vào.