Chỉ vài giờ sau khi Jerome Powell kêu gọi chính phủ kích thích nhiều hơn, Tổng thống Trump đã tuyên bố dừng các cuộc đàm phán về hỗ trợ tài khoá giữa đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa. Thị trường chao đảo, với chỉ số S&P 500 đánh mất hầu hết mức tăng từ đầu tuần, trong khi đồng đô la tăng giá trở lại.

Phản ứng giật mạnh của thị trường là có thể hiểu được, do các tài sản rủi ro đã tăng lên như thế nào trong những ngày gần đây khi các cuộc đàm phán bắt đầu nối lại. Tuy nhiên, nhìn rộng hơn, quyết định của Trump không giết chết tất cả hy vọng kích thích vì nó không thay đổi xác suất về việc Biden chiến thắng hay đảng Dân chủ có thể kiểm soát lưỡng viện. Thị trường thực tế vẫn đang đặt cược cao hơn theo kịch bản này. Kết quả của “làn sóng xanh” (blue wave) có thể mở đường cho kế hoạch chi tiêu 5 nghìn tỷ đô la của Biden sẽ được thông qua vào đầu năm 2021.

Phản ứng của thị trường đối với tuyên bố của Trump đêm qua làm nổi bật lên những rủi ro trước mắt là rất lớn, khi mà cuộc bầu cử sẽ diễn ra chưa đầy một tháng nữa. Việc giới đầu tư điều chỉnh vị thế trong điều kiện thanh khoản không phải là quá tốt như hiện nay khi chi phí phòng hộ rủi ro trở nên đắt đỏ hơn có thể hay dẫn đến "Choppy Price Action".

Ví dụ, đây là một vấn đề khác: Ngay sau khi thị trường đóng cửa, một hội đồng của Hạ viện đã đề xuất việc hạn chế sức mạnh của những gã khổng lồ công nghệ, với lý do lo ngại về chống độc quyền. Tuy nhiên, khả năng đề xuất trở thành hiện thực lại là một câu chuyện khác.

Sẽ không có một xu hướng chắc chắn nào dẫn dắt thị trường trong tháng 10, tin tức sẽ luôn dẫn dắt và “bóp cò” thị trường theo một cách khó có thể lường trước. Hãy cẩn trọng!