Đánh giá theo chỉ số này, thị trường lao động có thể đã chạm “điểm bão hòa”, tương tự giai đoạn tăng trưởng mờ nhạt kéo dài suốt quý I / 2019. Việc làm gần như sử dụng hết công suất, song tiền lương vẫn chưa tăng tốc đủ mạnh để khơi lên làn sóng lạm phát mới .

Ở một diễn biến khác, lĩnh vực dịch vụ Mỹ đã chuyển sang thu hẹp trong tháng trước: chỉ số ISM rơi xuống 49.9 từ 51.6, chủ yếu do biến động thuế quan trong tháng 4–5 khiến đơn hàng mới tụt dốc.

Trở ngại lớn nhất ngăn Fed cắt giảm lãi suất vẫn là áp lực giá: chỉ số giá ISM dịch vụ đứng ở 68.7⁠—đỉnh cao kể từ tháng 11 / 2022⁠—khi 16/18 ngành báo cáo chi phí leo thang; chỉ số giá sản xuất công bố đầu tuần cũng ở mức “nóng” nhất kể từ đầu 2022.

Với bức tranh đó, Fed nhiều khả năng ưu tiên “tạm ngừng” hơn là chuyển sang nới lỏng như Tổng thống kêu gọi. Về lý thuyết đây là tin xấu cho thị trường, nhưng các chỉ số vẫn nhích lên nhờ kỳ vọng cuộc điện đàm dự kiến thứ Sáu giữa lãnh đạo hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể đảo ngược đà suy yếu gần đây.