Đồng Đô la Mỹ tiếp tục giao dịch ở mức mạnh hơn đôi chút qua đêm sau cuộc họp FOMC hôm qua. Điều này đã giúp đẩy chỉ số đô la tăng trở lại lên trên mức 100.00. Đồng Đô la Mỹ đã nhận được hỗ trợ từ việc giảm bớt kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed sớm nhất là tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 6. Thị trường lãi suất Mỹ hiện chỉ định giá khoảng 5 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất của Fed trước cuộc họp tháng 6 và cũng không còn hoàn toàn (khoảng 20 điểm cơ bản) định giá một đợt cắt giảm lãi suất trước cuộc họp FOMC tháng 7 nữa. Bản cập nhật chính sách từ Fed qua đêm đã không đưa ra tín hiệu mạnh mẽ hơn rằng họ đang tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất. Trong tuyên bố chính sách cập nhật, Fed thừa nhận rằng sự bất ổn về triển vọng kinh tế đã gia tăng “hơn nữa”, và “đánh giá rằng rủi ro thất nghiệp cao hơn và lạm phát cao hơn đã tăng lên”. Tuy nhiên, mô tả về nền kinh tế hầu như không thay đổi. Fed tiếp tục mô tả hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ “vững chắc”, hạ thấp kết quả GDP quý 1 âm, và điều kiện thị trường lao động là “vững chắc”. Ngoài ra, trong cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Powell nhắc lại rằng Fed thấy “không cần vội vàng” hạ lãi suất, điều này chống lại việc cắt giảm lãi suất sớm nhất là tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng 6. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng Fed “có thể phản ứng kịp thời” với dữ liệu kinh tế sắp tới. Ông tin rằng Fed đang ở “đúng vị trí để chờ xem mọi thứ diễn biến như thế nào”, và “cảm thấy rằng việc kiên nhẫn là phù hợp”.

Đáp lại những lời chỉ trích gần đây từ Tổng thống Trump rằng Fed đã quá chậm trong việc cắt giảm lãi suất, Chủ tịch Powell nói rằng “đây không phải là tình huống chúng ta có thể hành động trước, vì chúng ta thực sự không biết động thái là phản ứng đúng đắn đối với dữ liệu cho đến khi chúng ta thấy thêm thông tin”. Điều này rõ ràng cho thấy Fed hiện đang ở chế độ phụ thuộc vào dữ liệu khi đặt ra chính sách. Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất khi bằng chứng xuất hiện rằng thị trường lao động Mỹ đang nới lỏng do gián đoạn thương mại và sự bất ổn chính sách gia tăng, hỗ trợ triển vọng của chúng tôi về sự suy yếu hơn nữa của đồng Đô la Mỹ trong nửa cuối năm nay (nhấp vào đây). Tuy nhiên, ngưỡng cắt giảm lãi suất hiện đã cao hơn sớm nhất là tại cuộc họp FOMC ngày 18 tháng 6, khi chỉ còn một báo cáo bảng lương phi nông nghiệp nữa được công bố cho tháng 5 và vẫn khó có thể rõ ràng về kế hoạch của Tổng thống Trump đối với mức thuế “thuế đối ứng” cao hơn khi thời gian trì hoãn 90 ngày kết thúc vào ngày 9 tháng 7. Việc trì hoãn cắt giảm lãi suất của Fed có thể giúp hỗ trợ rất cần thiết cho đồng Đô la Mỹ trong ngắn hạn, mặc dù mối liên hệ với chênh lệch lợi suất ngắn hạn gần đây đã bị phá vỡ.

Mối liên hệ giữa USD và chênh lệch lợi suất gần đây đã bị phá vỡ

Nguồn: Bloomberg, Macrobond & MUFG GMR

GBP: Lạc quan về thỏa thuận thương mại Mỹ đẩy GBP tăng trước cuộc họp chính sách của BoE

Thông báo chính khác qua đêm đến từ Tổng thống Trump, người đã đăng trên mạng xã hội rằng ông sẽ tổ chức một cuộc họp báo tại Phòng Bầu dục hôm nay để thảo luận về “một thỏa thuận thương mại lớn với đại diện của một quốc gia lớn và rất đáng kính”. Mặc dù Tổng thống Trump không nêu rõ quốc gia nào liên quan, nhưng kể từ đó đã được truyền thông đưa tin là Vương quốc Anh. Vương quốc Anh và Mỹ đã có các cuộc thảo luận chuyên sâu về một thỏa thuận kinh tế nhằm giảm tác động của một số loại thuế quan, với một nhóm quan chức Anh tại Washington để đàm phán các điều khoản trong tuần này. Đầu tuần này, Vương quốc Anh cũng đã công bố một thỏa thuận thương mại lớn mới với Ấn Độ. Truyền thông Anh đưa tin rằng một thỏa thuận “nguyên tắc” đã đạt được, đây là một bước “thực chất” hướng tới một thỏa thuận thương mại đầy đủ. Vương quốc Anh đã thúc đẩy ký kết thỏa thuận thương mại trước Hội nghị thượng đỉnh Anh-EU vào cuối tháng này. Đã có báo cáo rằng thỏa thuận thương mại có thể hạ thấp thuế quan theo ngành áp dụng cho Vương quốc Anh đối với ô tô, thép và nhôm so với mức thuế hiện tại là 25%, mặc dù mức thuế quan chung 10% có thể vẫn giữ nguyên. Lạc quan về thỏa thuận thương mại đã giúp đồng bảng Anh mạnh lên qua đêm, mặc dù mức tăng chỉ khiêm tốn, có lẽ phản ánh sự gần gũi với cuộc họp chính sách của BoE hôm nay, và thiếu chi tiết cho đến nay.

Vẫn có nguy cơ BoE đưa ra bản cập nhật chính sách dovish hơn hôm nay, đặt ra rủi ro suy giảm cho đồng bảng Anh, điều này có thể gây ra một trở ngại sau đợt phục hồi gần đây. Thị trường lãi suất Anh đã bắt đầu định giá khoảng 39 điểm cơ bản cắt giảm của BoE trước cuộc họp MPC tháng 6, cho thấy rằng đã có kỳ vọng mạnh mẽ rằng BoE sẽ báo hiệu tốc độ nới lỏng nhanh hơn trong tương lai. Việc định giá lại dovish đã diễn ra sẽ giúp làm giảm bớt bất kỳ đợt bán tháo đồng bảng nào sau khi BoE thay đổi hướng dẫn hôm nay, trừ khi những kỳ vọng đó được củng cố thêm bằng các cuộc thảo luận về việc cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản nếu cần. Người ta cũng không thể hoàn toàn loại trừ khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản lớn hơn sớm nhất là ngay hôm nay, mặc dù điều đó dường như rất khó xảy ra đối với chúng tôi.

Mặt khác, đồng bảng Anh sẽ nhận được nhiều hỗ trợ hơn nếu BoE tiếp tục báo hiệu rằng họ vẫn hài lòng với tốc độ cắt giảm lãi suất hàng quý hiện tại, và biến động thị trường tài chính tiếp tục giảm bớt, được thúc đẩy bởi sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư về một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Anh. Một thỏa thuận thương mại có thể giảm áp lực lên BoE trong việc tăng tốc độ cắt giảm lãi suất nếu tác động tiêu cực lên nền kinh tế Anh được giảm bớt. Đồng bảng Anh đã bị ảnh hưởng nặng nề vào tháng trước bởi cú nhảy vọt mạnh mẽ về biến động thị trường tài chính, được kích hoạt bởi những tác động ban đầu từ kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump. Nó đã kích hoạt việc giải tỏa các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trades), củng cố đợt bán tháo các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn như đồng bảng Anh. Đồng thời, điều kiện bên ngoài không thuận lợi đã khiến việc này trở nên khó khăn hơn đối với các quốc gia phụ thuộc nhiều hơn vào tài trợ từ bên ngoài, chẳng hạn như Vương quốc Anh có thâm hụt tài khoản vãng lai chỉ dưới 3% GDP năm ngoái. Vui lòng xem Bản xem trước BoE của chúng tôi (nhấp vào đây) để biết thêm chi tiết.

Các thông tin và sự kiện chính

Nguồn: Investing.com