ECB Chạm Ngưỡng Mục Tiêu Lạm Phát Nhưng Thách Thức Vẫn Tồn Đọng
Nguyễn Đặng Hà Lê
Junior Editor
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang tiến gần đến mục tiêu lạm phát giá tiêu dùng, nhưng vẫn cần cảnh giác trước những rủi ro tiềm ẩn trong một số lĩnh vực, theo Chủ tịch Christine Lagarde.
"Chúng ta đang rất gần đến thời điểm có thể tuyên bố rằng lạm phát đã được đưa về mức 2% trung hạn một cách bền vững," bà Lagarde chia sẻ trong một podcast của Financial Times phát hành vào đầu tuần này. "Tuy nhiên, tôi nói điều này với sự thận trọng nhất định, vì tôi vẫn cho rằng chúng ta cần đặc biệt cảnh giác với lĩnh vực dịch vụ."
Bà cũng khẳng định rằng mức tăng giá trong ngành này hiện vẫn gần gấp đôi so với mục tiêu của ECB, đồng thời kêu gọi các nhà hoạch định chính sách theo dõi chặt chẽ diễn biến tiền lương và lợi nhuận doanh nghiệp trong khu vực đồng Euro gồm 20 quốc gia trên thế giới. Điều này đánh dấu một sự chuyển hướng quan trọng trong chính sách tiền tệ của ECB sau thời kỳ thắt chặt kéo dài.
Các nhà kinh tế dự đoán ECB sẽ giảm lãi suất tiền gửi thêm bốn lần nữa vào năm 2025, sau bốn đợt giảm trong năm 2024, đưa lãi suất từ mức 3% hiện nay xuống 2% vào giữa năm.
Hầu hết các quan chức ủng hộ cách tiếp cận "từ từ" trong việc nới lỏng chính sách – điều mà thị trường thường hiểu là các bước giảm 25 điểm cơ bản mỗi lần.
Trong một cuộc phỏng vấn riêng với Financial Times, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ireland, ông Gabriel Makhlouf, cho biết ông tiếp tục ủng hộ các đợt cắt giảm lãi suất nhỏ dần thay vì những bước đi lớn.
Ông nhấn mạnh rằng các đợt “cắt giảm bảo hiểm,” nhằm hạ lãi suất vay trước để dự phòng cho một nền kinh tế xấu đi do tác động của các biện pháp thuế quan, là không phù hợp và “thậm chí có thể gây ra những vấn đề khác.”
Khi thảo luận về mức lãi suất trung lập – một mức lãi suất không làm hạn chế cũng không kích thích tăng trưởng kinh tế – ông Makhlouf cảnh báo rằng “những người cho rằng mức này dưới 2% có lẽ đang hơi vội vàng.”
Về vấn đề thương mại, bà Lagarde nhắc lại mối lo ngại rằng sự trở lại của Donald Trump trên cương vị Tổng thống Mỹ có thể dẫn đến các xung đột thương mại nghiêm trọng. “Tôi cho rằng việc đáp trả là một cách tiếp cận tồi tệ, bởi tôi nghĩ rằng nhìn chung, các biện pháp hạn chế thương mại và cách hành xử ăn miếng trả miếng như vậy chỉ gây hại cho nền kinh tế toàn cầu,” bà chia sẻ. “Và điều đó thậm chí có thể ảnh hưởng xấu đến chính nền kinh tế Mỹ.”
Bloomberg
