Thị trường ngoại hối vào thứ sáu chứng kiến sự tăng giá mạnh mẽ của đồng USD, trong khi các đồng tiền chủ chốt khác đều suy yếu đáng kể. Cặp EUR/USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng hai năm qua, trong khi GBP/USD chạm đáy của 8 tháng gần nhất. Động lực chính cho đợt tăng giá này đến từ những số liệu tích cực về thị trường lao động Mỹ, góp phần củng cố niềm tin rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn duy trì được đà tăng trưởng ổn định, bất chấp những thách thức từ lạm phát cao và chính sách tiền tệ thắt chặt.

Đáng chú ý là đồng bảng Anh, vốn được xem là đồng tiền có hiệu suất vượt trội trong nhóm G10, đã ghi nhận mức giảm mạnh 1.3% với cặp GBP/USD giao dịch ở mức 1.2354 - mức thấp nhất kể từ cuối tháng 4/2023. Đồng euro cũng không nằm ngoài xu hướng này khi giảm 0.9%, đưa tỷ giá EUR/USD xuống mức 1.0267 - thấp nhất kể từ tháng 11/2022. Chỉ số DXY, thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt bao gồm cả bảng Anh và euro, đã tăng 0.7% trong phiên giao dịch này.

Những biến động mạnh trên thị trường ngoại hối phản ánh rõ nét sự thay đổi trong tâm lý của các nhà đầu tư. Họ đang đặt niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ và dự đoán rằng áp lực lạm phát sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ lâu hơn so với dự kiến ban đầu. Điều này cũng ngầm chỉ ra rằng Fed có thể sẽ thực hiện việc cắt giảm lãi suất với tốc độ chậm hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới.

Dữ liệu mới nhất từ Mỹ đã cho thấy những tín hiệu tích cực về thị trường lao động khi số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới giảm xuống mức thấp nhất trong vòng tám tháng qua. Đây được xem là một chỉ báo quan trọng phản ánh sự vững mạnh của thị trường việc làm tại nền kinh tế hàng đầu thế giới.

Đồ thị cho thấy sự tăng giá mạnh mẽ của chỉ số DXY trong vòng 2 năm qua.

Dựa trên diễn biến hiện tại, thị trường tài chính đang kỳ vọng Fed sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất khoảng 43 điểm cơ bản vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương lớn khác được dự báo sẽ có động thái cắt giảm mạnh mẽ hơn nhiều. Cụ thể, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) có thể giảm tới 59 điểm cơ bản, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ hạ lãi suất tới 108 điểm cơ bản trong cùng thời kỳ. Những dự báo này phản ánh triển vọng tăng trưởng kém khả quan hơn tại Anh và khu vực đồng Euro so với Mỹ.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ, phiên giao dịch kết thúc với sắc đỏ bao trùm khi các chỉ số chính đều đảo chiều giảm điểm vào cuối ngày. Đáng chú ý, cả chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite - vốn có tỷ trọng lớn từ các cổ phiếu công nghệ - đều ghi nhận mức giảm 0.2%. Diễn biến này được cho là phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những lo ngại về xu hướng lãi suất trong năm tới.

Diễn biến thị trường cho thấy đồng bảng Anh phải đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể, chủ yếu do các nhà đầu tư điều chỉnh giảm vị thế dài hạn của họ. Theo phân tích của ông Kit Juckes, chiến lược gia tiền tệ đến từ Société Générale, việc các nhà đầu tư có xu hướng đóng các vị thế mua đã khiến đồng bảng rơi vào thế bất lợi trước đà tăng mạnh của đồng USD.

Đồ thị cho thấy sự giảm giá mạnh mẽ của cặp tỷ giá GBP/USD

Ông Juckes cũng đưa ra một nhận xét đáng chú ý về diễn biến bất thường của thị trường vào cuối năm ngoái, khi đồng USD không chịu áp lực bán tháo mạnh như thông lệ. Điều này, theo ông, đã tạo ra một áp lực mua vào USD lớn hơn trong năm nay. Ông còn lưu ý rằng đồng bảng Anh, với tư cách là một tài sản được nhiều nhà đầu tư nắm giữ, nhất là trong điều kiện thanh khoản thị trường đang ở mức thấp.

Thêm vào đó, áp lực giảm giá lên đồng bảng Anh và euro còn đến từ những số liệu kinh tế không mấy khả quan được công bố vào buổi sáng cùng ngày. Các báo cáo cho thấy hoạt động sản xuất tại cả Anh và khu vực đồng Euro đều yếu kém, cùng với đó là những lo ngại về khả năng giá khí đốt tự nhiên có thể tăng cao trong thời gian tới.

Sự giảm giá mạnh mẽ của cặp tỷ giá EUR/USD

Thị trường tài chính đang chứng kiến áp lực ngày càng gia tăng lên đồng euro, chủ yếu bắt nguồn từ vấn đề gián đoạn nguồn cung khí đốt từ Nga sang Liên minh châu Âu (EU) qua lãnh thổ Ukraine. Sự gián đoạn này diễn ra sau khi thỏa thuận vận chuyển khí đốt kéo dài 5 năm giữa các bên chính thức hết hiệu lực vào đầu năm nay. Hệ quả là các quốc gia thành viên EU buộc phải tìm kiếm nguồn cung thay thế, đặc biệt là khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) từ các nhà cung cấp khác, dù phải chấp nhận mức chi phí cao hơn đáng kể.

Tình hình càng trở nên căng thẳng hơn khi số liệu mới nhất từ tổ chức Gas Infrastructure Europe cho thấy một diễn biến đáng lo ngại. Các quốc gia thuộc EU hiện đang phải rút từ kho dự trữ khí đốt với tốc độ chưa từng có kể từ cuộc khủng hoảng năng lượng cách đây ba năm. Nguyên nhân chính của tình trạng này được xác định là do nhu cầu sử dụng năng lượng tăng vọt trong bối cảnh mùa đông khắc nghiệt, với nhiệt độ giảm sâu tại nhiều khu vực.

Phân tích về tình hình này, ông Lee Hardman, chiến lược gia tiền tệ có uy tín từ MUFG Bank, đã đưa ra những cảnh báo đáng chú ý. Theo ông, xu hướng tăng giá khí đốt không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí năng lượng mà còn tạo ra những tác động tiêu cực sâu rộng đến cán cân thương mại của cả Vương quốc Anh và các nền kinh tế trong khu vực đồng Euro. Điều này đặc biệt nghiêm trọng do đây đều là những quốc gia có mức độ phụ thuộc cao vào nguồn năng lượng nhập khẩu.

Tuy nhiên, trong bức tranh tổng thể này, ông David Oxley, chuyên gia kinh tế kỳ cựu tại Capital Economics, lại đưa ra một góc nhìn có phần dovish hơn. Mặc dù thừa nhận rằng giá khí đốt tăng cao sẽ tiếp tục tạo áp lực đáng kể lên khu vực công nghiệp của EU, ông Oxley cho rằng tác động này vẫn chưa đủ mạnh để có thể làm thay đổi một cách căn bản triển vọng lạm phát cũng như định hướng chính sách lãi suất trong khu vực. Nhận định này phần nào giúp giảm bớt những lo ngại về khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng năng lượng nghiêm trọng trong tương lai gần.