Các diễn biến địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục dẫn dắt biến động trên thị trường ngoại hối châu Á. Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh nhờ dòng tiền trú ẩn an toàn sau những căng thẳng leo thang vào thứ Sáu tuần trước, khi giới đầu tư lo ngại khả năng Mỹ có thể can thiệp trực tiếp vào cuộc xung đột giữa Israel và Iran. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 6 điểm cơ bản xuống còn 4,388% vào ngày hôm qua, còn giá dầu đã tăng tới 10% kể từ cuối tuần trước.

Cựu Tổng thống Donald Trump đã kêu gọi Iran “đầu hàng vô điều kiện” trong cuộc đối đầu với Israel, trong khi Israel tuyên bố kế hoạch tấn công các mục tiêu chiến lược tại Iran. Đáng chú ý, Israel được cho là đã tiến hành một cuộc tấn công vào đài truyền hình quốc gia của Iran, giáng đòn mạnh vào cơ sở truyền thông của nước này – một động thái có thể làm gia tăng thêm căng thẳng.

Về mặt kinh tế, dữ liệu vĩ mô của Mỹ cho thấy một số dấu hiệu giảm sút. Doanh số bán lẻ trong tháng 5 đã giảm 0.9% so với tháng trước, yếu hơn mức dự báo -0,6% theo khảo sát của Bloomberg. Nếu loại trừ ô tô, doanh số bán lẻ giảm 0.3%, thấp hơn kỳ vọng tăng 0.2%. Tuy nhiên, nhóm doanh số bán lẻ kiểm soát – một thành phần được Fed theo dõi sát – lại tăng 0.4%, phục hồi từ mức -0,2% của tháng 4 và cao hơn mức dự báo 0.3%. Ngoài ra, sản xuất công nghiệp và tỷ lệ sử dụng công suất cũng thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng thị trường.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ dồn sự chú ý vào cuộc họp chính sách tiền tệ của FOMC. Dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi các nhà hoạch định chính sách sẽ cập nhật biểu đồ dot plot hàng quý. Fed nhiều khả năng vẫn duy trì lập trường “kiên nhẫn và quan sát” nhằm chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng về định hướng chính sách kinh tế từ chính quyền Trump.

Tại Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0.5% trong phiên họp ngày hôm qua, đúng như kỳ vọng của thị trường. BoJ cũng thông báo sẽ cắt giảm quy mô mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) hàng tháng xuống còn 200 tỷ yên mỗi quý từ năm tài khóa bắt đầu vào tháng 4/2026 – giảm một nửa so với mức 400 tỷ yên hiện tại. Động thái này nhằm tăng cường hiệu quả hoạt động của thị trường trái phiếu.

Đồng tiền châu Á suy yếu diện rộng so với USD sau căng thẳng leo thang giữa Israel và Iran vào cuối tuần trước. Won Hàn Quốc (KRW) giảm 1.2%, peso Philippines (PHP) mất 1.4%, và rupee Ấn Độ (INR) giảm 0.7% – dẫn đầu mức giảm trong khu vực kể từ thứ Sáu. Sự suy yếu này chủ yếu phản ánh tâm lý né tránh rủi ro và tác động từ giá dầu tăng vọt. Với mức tăng lên tới 10%, giá dầu đang làm gia tăng lo ngại rằng xung đột kéo dài ở Trung Đông có thể làm xấu thêm triển vọng rủi ro toàn cầu. Ngoài ra, dữ liệu thương mại yếu kém của Singapore trong tháng 5 cũng khiến tâm lý thị trường thêm phần thận trọng.

Tâm điểm tại châu Á hôm nay sẽ là cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Indonesia. Chúng tôi dự báo ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,50%, sau khi đã cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 5. Khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách ngay lập tức là không cao. Dù đồng rupiah đã có dấu hiệu ổn định gần đây, giới chức tiền tệ nhiều khả năng vẫn sẽ duy trì lập trường thận trọng trong bối cảnh rủi ro địa chính trị toàn cầu gia tăng, cùng với các tín hiệu từ ông Trump cho thấy có thể áp đặt thuế quan đơn phương đối với các đối tác thương mại trong vòng hai tuần tới. Kể từ thứ Sáu tuần trước, đồng rupiah đã giảm 0.3% so với đồng USD, mức giảm này nhìn chung phù hợp với xu hướng của Chỉ số Đô la châu Á do Bloomberg tổng hợp.